“สัปดาห์คริปโต” ของทรัมป์และ GENIUS Act คืออะไร และเหตุใดจึงสำคัญ?

ในสัปดาห์สำคัญสำหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล สมาชิกรัฐสภาสหรัฐฯ กลับมายัง Capitol Hill ภายใต้ชื่อที่ถูกขนานนามว่า “สัปดาห์คริปโต”" 

ศูนย์กลางของการผลักดันกฎหมายคือ พระราชบัญญัติอัจฉริยะ — ร่างกฎหมายที่มีศักยภาพในการปรับโครงสร้างใหม่ stablecoin กฎระเบียบในสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับข้อเสนออีกสองข้อที่อาจกำหนดจุดยืนด้านสกุลเงินดิจิทัลของประเทศในอีกหลายปีข้างหน้า

การดำเนินการในสัปดาห์นี้ได้รับแรงหนุนจากการสนับสนุนทางการเมืองใหม่จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์และสมาชิกรัฐสภาพรรครีพับลิกัน ซึ่งอาจช่วยให้เกิดความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่รอคอยกันมายาวนาน และช่วยเปลี่ยนสหรัฐอเมริกาให้กลายเป็นศูนย์กลางด้านคริปโตระดับโลก

เหตุใด “สัปดาห์คริปโต” จึงเกิดขึ้นในขณะนี้

หลายปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมคริปโตได้ร้องเรียนถึงสัญญาณที่ไม่ชัดเจนจากหน่วยงานกำกับดูแล สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ภายใต้การนำของอดีตประธานาธิบดีโจ ไบเดน ได้พุ่งเป้าโจมตีบริษัทคริปโตอย่างจริงจัง โดยยื่นฟ้องบริษัทยักษ์ใหญ่ในวงการหลายราย มาตรการควบคุมด้านกฎระเบียบนี้นำไปสู่การเคลื่อนย้ายเงินทุน หยุดยั้งนวัตกรรม และผลักดันให้บริษัทหลายแห่งหันไปลงทุนในต่างประเทศ

บัดนี้ พรรครีพับลิกันที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ได้เปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ตั้งแต่วันที่ 14 กรกฎาคมเป็นต้นไป สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ได้เริ่มการอภิปรายร่างกฎหมายที่มุ่งเน้นเรื่องคริปโตสามฉบับ ซึ่งออกแบบมาเพื่อสร้างโครงสร้างให้กับพื้นที่ที่ถูกครอบงำด้วยความไม่แน่นอนมายาวนาน เป้าหมายคือการแทนที่นโยบายที่เน้นการบังคับใช้กฎหมายเป็นอันดับแรกด้วยกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนซึ่งส่งเสริมนวัตกรรมและปกป้องนักลงทุน

ในแพคเกจ ประกอบด้วย

• GENIUS Act — การควบคุม stablecoins
• CLARITY Act — กำหนดโครงสร้างตลาดคริปโต
• พระราชบัญญัติต่อต้านการเฝ้าระวัง CBDC ของรัฐ — ห้ามการออก CBDC ให้กับประชาชนโดยตรง

พระราชบัญญัติอัจฉริยะคืออะไร?

พระราชบัญญัติ Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) ถือเป็นรากฐานสำคัญของร่างกฎหมายฉบับนี้ ร่างกฎหมายนี้ผ่านความเห็นชอบจากวุฒิสภาแล้ว และขณะนี้เหลืออีกเพียงก้าวเดียวที่จะกลายเป็นกฎหมาย โดยต้องผ่านการลงมติจากสภาผู้แทนราษฎรก่อนถึงโต๊ะของทรัมป์

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

ร่างกฎหมายฉบับนี้จะกำหนดข้อกำหนดการสำรองที่เข้มงวดสำหรับผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin ซึ่งหมายความว่าบริษัทที่ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่ค้ำประกันด้วยเงินเฟียต (fiat) จะต้องถือเงินสดหรือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเทียบเท่ากัน เพื่อรับประกันเสถียรภาพและความน่าเชื่อถือ เรื่องนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งยวดหลังจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น การล่มสลายของ TerraUSD ซึ่งทำให้มูลค่าตลาดหายไปหลายพันล้านดอลลาร์

พระราชบัญญัติ GENIUS ยังมุ่งขจัดความสับสนว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) อยู่ภายใต้กฎหมายว่าด้วยการธนาคาร หลักทรัพย์ หรือสินค้าโภคภัณฑ์หรือไม่ ร่างกฎหมายฉบับนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อดึงดูดเงินทุนจากสถาบันและส่งเสริมนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบ โดยการกำหนดขอบเขตที่ชัดเจน

พระราชบัญญัติความชัดเจน

ร่างกฎหมายถัดไปคือ Digital Asset Market Clarity Act หรือเรียกสั้นๆ ว่า “Clarity” ซึ่งเสนอให้แก้ไขหนึ่งในปัญหาที่ยุ่งยากที่สุดในการกำกับดูแลคริปโตของสหรัฐฯ นั่นก็คือ ใครควบคุมอะไร?

พระราชบัญญัติความชัดเจน (Clarity Act) กำหนดเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่าง ก.ล.ต. และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ซึ่งเป็นสิ่งที่อุตสาหกรรมเรียกร้องมายาวนาน พระราชบัญญัตินี้จะกำหนดวิธีปฏิบัติต่อโทเคนคริปโตภายใต้กฎหมาย และป้องกันไม่ให้หน่วยงานกำกับดูแลขยายอำนาจโดยอาศัยคำตัดสินของศาลเพียงอย่างเดียว

ผู้สนับสนุนร่างกฎหมายฉบับนี้กล่าวว่า กฎหมายฉบับนี้จะทำให้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความคาดเดาได้ ช่วยให้บริษัทต่างๆ ในสหรัฐฯ สามารถสร้างและดำเนินงานได้โดยไม่ต้องกลัวการบังคับใช้กฎหมายที่ไม่คาดคิด อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์เตือนว่ากฎหมายฉบับนี้อาจทำให้การคุ้มครองผู้บริโภคอ่อนแอลง และเปิดโอกาสให้ผู้ไม่หวังดีสามารถหลบเลี่ยงได้

พระราชบัญญัติต่อต้านการเฝ้าระวัง CBDC ของรัฐ

ร่างกฎหมายฉบับที่สามมุ่งห้ามธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ให้กับบุคคลทั่วไปโดยตรง การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าเงินดอลลาร์ดิจิทัลที่รัฐบาลให้การสนับสนุนอาจเปิดช่องให้มีการเฝ้าระวังกิจกรรมทางการเงินของชาวอเมริกันจำนวนมาก

พรรครีพับลิกันที่สนับสนุนทรัมป์ได้หยิบยกประเด็นนี้ขึ้นมา โดยประณาม CBDC ในอนาคตว่าเป็น "เงินเฝ้าระวัง" พวกเขาโต้แย้งว่า CBDC คุกคามความเป็นส่วนตัว ทำให้รัฐมีอำนาจควบคุมเงินตรามากเกินไป และเปิดช่องให้เกิดการเซ็นเซอร์

แม้ว่าเฟดจะศึกษาความเป็นไปได้ของ CBDC อยู่บ้าง แต่ก็ไม่ได้ให้คำมั่นว่าจะเปิดตัว อย่างไรก็ตาม การถกเถียงยังคงทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากประเทศอื่นๆ เช่น จีน กำลังเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐของตนเอง

ตลาดกำลังจับตาดูเพราะอะไร?

Bitcoinการชุมนุมที่ผ่าน 122,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้พร้อมกับ Ethereumการที่ราคาพุ่งขึ้นเหนือ 3,000 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังจับตาดูวอชิงตันอย่างใกล้ชิด ตลาดพุ่งขึ้นจากการคาดการณ์ว่ากฎหมายที่สนับสนุนคริปโตอาจได้รับการผลักดันในที่สุด หลังจากความไม่แน่นอนมานานหลายปี

มูลค่าตลาดคริปโตรวมพุ่งสูงถึง 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล CoinMarketCapขณะที่ความหวังกลับคืนมา ผู้นำอุตสาหกรรมกล่าวว่ากฎระเบียบที่ชัดเจน แม้จะไม่สมบูรณ์แบบ จะช่วยปลดล็อกเงินทุนที่ถูกละเลยและเพิ่มการนำไปใช้

“ความคิดเห็นเชิงบวกที่เพิ่มมากขึ้นนี้ชี้ให้เห็นว่ากฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นอาจช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นและดึงดูดนักลงทุนที่ระมัดระวังกลับเข้ามา” กล่าวว่า Adrian Fritz หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ 21Shares 

ใครเป็นผู้ได้รับประโยชน์?

Stablecoin อาจได้รับแรงหนุนมากที่สุดเมื่อเทียบกับกลุ่มอื่นๆ ด้วยข้อกำหนดด้านใบอนุญาตและมาตรฐานการสำรองที่ชัดเจน บริษัทอย่าง Circle (ผู้ออก USDC) และ Coinbase มีแนวโน้มที่จะครองตลาดนี้

ผู้ประกอบการสถาบัน เช่น ผู้จัดการสินทรัพย์และกองทุนป้องกันความเสี่ยง ต่างเสนอว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการมีส่วนร่วมในระดับใหญ่ ซึ่งหมายความว่าปริมาณการซื้อขายที่มากขึ้น นวัตกรรมที่มากขึ้น และสภาพคล่องที่มากขึ้น

Tony Fenner-Leitão ประธานบริษัท Cambrian Asset Management กล่าวว่า "[The Clarity Act] ฉบับนี้น่าจะช่วยปรับปรุงความเสี่ยงของคู่สัญญา ปรับปรุงสภาพคล่อง และปรับปรุงความสามารถของนักลงทุนที่กำลังมองหาโซลูชันที่มีการจัดการความเสี่ยงในการนำโซลูชันเหล่านั้นเข้าสู่ยานพาหนะที่มีการควบคุมอย่างดี" 

นักวิจารณ์ตอบโต้

พรรคเดโมแครตคัดค้านร่างกฎหมายทั้งสามฉบับอย่างแข็งกร้าว โดยกล่าวหาว่าพรรครีพับลิกันให้สิทธิ์บริษัทคริปโตอย่างเสรี ส.ส. แม็กซีน วอเทอร์ส เรียกกฎหมายฉบับนี้ว่า "อันตราย" และกล่าวว่าจะทำลายการคุ้มครองทางการเงินที่สั่งสมมานานหลายทศวรรษ

วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรน ย้ำถึงความกังวลดังกล่าว โดยเตือนว่ากฎเกณฑ์คริปโตที่อ่อนแออาจทำให้ผู้ไม่หวังดีสามารถใช้ประโยชน์จากระบบและฟอกเงินโดยไม่ถูกตรวจพบได้ นอกจากนี้ เธอยังผลักดันให้มีกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งบังคับใช้กับกระเป๋าเงินคริปโต

พรรคเดโมแครตโต้แย้งว่าร่างกฎหมายเหล่านี้เอื้อประโยชน์ต่อผลกำไรของอุตสาหกรรมมากกว่าความปลอดภัยของผู้บริโภค และไม่สามารถทำให้ผู้เล่นคริปโตต้องรับผิดชอบ พวกเขาให้คำมั่นว่าจะเสนอการแก้ไขเพิ่มเติมและเลื่อนการพิจารณาขั้นสุดท้ายออกไป

เกิดขึ้นต่อไปคืออะไร?

หลังจากการลงคะแนนเสียงล้มเหลวเมื่อต้นสัปดาห์นี้ โมเมนตัมก็เปลี่ยนไปในวันพุธเมื่อสภา โหวต 215–211 เพื่อฟื้นฟูร่างกฎหมายคริปโต ด้วยการสนับสนุนจากทรัมป์และการควบคุมสภาผู้แทนราษฎรโดยพรรครีพับลิกัน ร่างกฎหมายอย่างน้อยหนึ่งฉบับ — GENIUS Act — มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นกฎหมาย

พรรคอื่นๆ อาจเผชิญกับการต่อสู้ที่ดุเดือดยิ่งขึ้นในวุฒิสภา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพรรคเดโมแครตมีมติเอกฉันท์ อย่างไรก็ตาม “สัปดาห์คริปโต” ถือเป็นความพยายามที่กล้าหาญที่สุดในการตรากฎหมายอนาคตของการเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา

สำหรับอุตสาหกรรมที่เคยคิดจะออกจากประเทศ นี่อาจเป็นช่วงเวลาที่สำคัญ