วิเคราะห์ Paradex: ผู้กระทำผิดที่ไม่เสียค่าธรรมเนียมพร้อมความเป็นส่วนตัว

Paradex คือตลาดซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาแบบกระจายอำนาจ ที่ไม่คิดค่าธรรมเนียมผู้สร้างและผู้รับสัญญาจากนักลงทุนรายย่อย พร้อมทั้งรักษาความเป็นส่วนตัวของสถานะการซื้อขายด้วยการเข้ารหัสแบบไร้ความรู้ แพลตฟอร์มนี้ทำงานบนบล็อกเชน Layer 2 ประสิทธิภาพสูงของตนเองที่เรียกว่า Paradex Chain โดยได้รับการพัฒนาโดย Paradigm เครือข่ายอนุพันธ์ระดับสถาบันที่มีปริมาณการซื้อขายมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาที่ถูกครอบงำโดย Hyperliquid, dYdX และ GMX นั้น Paradex กำลังสร้างจุดยืนของตนเองด้วยกลยุทธ์ที่แตกต่างออกไป: ซื้อขายฟรี ซื้อขายแบบเป็นส่วนตัว

ตลาดซื้อขายหลักทรัพย์แบบกระจายอำนาจ (Decentralized Perspectives หรือ PEPS) มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกในเดือนกันยายนปี 2025 และตัวเลขดังกล่าวก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่ 4 ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ผู้เล่นรายใหม่จำเป็นต้องมีมากกว่าแค่ UI ที่ดูดีเพื่อโดดเด่น Paradex กำลังเดิมพันว่าการซื้อขายแบบไม่มีค่าธรรมเนียมและข้อมูลการซื้อขายที่เข้ารหัสจะดึงดูดนักลงทุนรายใหญ่ให้หันมาสนใจแทนคู่แข่ง และจนถึงตอนนี้ ตัวเลขต่างๆ ชี้ให้เห็นว่าการเดิมพันครั้งนี้กำลังได้ผลตอบแทนที่ดี

Paradex ได้รับความนิยมมากน้อยแค่ไหน?

การเติบโตในช่วงซีซั่นที่ 2 ของโปรแกรมรางวัล XP นั้นบ่งบอกเรื่องราวได้ดีที่สุด ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นจาก 68 ล้านดอลลาร์เป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 31 เท่า) มูลค่าสัญญาคงค้างเพิ่มขึ้นจาก 28 ล้านดอลลาร์เป็น 679 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 24 เท่า) มูลค่าสินทรัพย์รวมที่ถูกล็อก (TVL) เพิ่มขึ้นจาก 25 ล้านดอลลาร์เป็น 218 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 9 เท่า) และจำนวนผู้ใช้ทั้งหมดเพิ่มขึ้นจาก 4,100 คนเป็นมากกว่า 70,300 คน (เพิ่มขึ้น 17 เท่า)

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ข้อมูลจากแพลตฟอร์มแบบเรียลไทม์แสดงให้เห็นว่า:

• ปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 335 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าอยู่ที่ 547.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• TVL มูลค่า 156.7 ล้านเหรียญสหรัฐ
• ผู้ใช้มากกว่า 76,000 ราย
• มีตลาดซื้อขายล่วงหน้าจดทะเบียน 93 แห่ง และตลาดรวมกว่า 250 แห่ง ครอบคลุมทั้งตลาดซื้อขายแบบ Perp, Spot และ Options

สิ่งเหล่านั้นไม่ใช่ ไฮเปอร์ลิควิด แม้จะเป็นเพียงตัวเลข แต่สำหรับแพลตฟอร์มที่เพิ่งเปิดตัวแอปเชนและบริการแบบไม่มีค่าธรรมเนียมในปี 2025 ถือเป็นการเริ่มต้นที่ดีมากในหนึ่งในภาคส่วนที่มีการแข่งขันสูงที่สุดของ DeFi

การให้บริการโดยไม่มีค่าธรรมเนียมนั้นทำงานอย่างไร?

โมเดลการไม่คิดค่าธรรมเนียมของ Paradex ไม่ใช่ข้อเสนอส่งเสริมการขาย แต่เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างรายได้ของแพลตฟอร์มผ่านระบบที่เรียกว่า การปรับปรุงราคาขายปลีก (Retail Price Improvement หรือ RPI)

ผู้ดูแลสภาพคล่องมืออาชีพจะโพสต์ราคาเสนอซื้อขาย ซึ่งมองเห็นได้เฉพาะในส่วนติดต่อผู้ใช้ของ Paradex เท่านั้น และซ่อนไว้จาก API ราคาเสนอซื้อขายเหล่านี้จะจับคู่กับนักลงทุนรายย่อยเท่านั้น ในการแลกเปลี่ยนกับการเข้าถึงกระแสการซื้อขายที่สะอาดและปราศจากพิษภัย ผู้ดูแลสภาพคล่องจะจ่ายค่าธรรมเนียมเล็กน้อยให้กับ Paradex นักลงทุนที่ซื้อขายความถี่สูงโดยใช้ API จะจ่ายค่าธรรมเนียมการซื้อขายมาตรฐาน ผู้ใช้รายย่อยที่ซื้อขายผ่านอินเทอร์เฟซจะไม่ต้องจ่ายอะไรเลยในตลาดซื้อขายแบบไม่จำกัดระยะเวลามากกว่า 100 ตลาด ไม่ว่าจะได้กำไรหรือขาดทุน โดยมีค่าใช้จ่ายเพียงแค่สเปรดและอัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุนเท่านั้น

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

โมเดลนี้มีความคล้ายคลึงกับการจ่ายเงินเพื่อการไหลเวียนของคำสั่งซื้อขายในระบบการเงินแบบดั้งเดิม แต่มีความแตกต่างที่สำคัญคือ ผู้สร้างตลาดหลายรายแข่งขันกันอย่างเปิดเผยเพื่อดึงดูดการไหลเวียนของคำสั่งซื้อขายจากนักลงทุนรายย่อย แทนที่จะเป็นบริษัทเดียวที่ได้รับสิทธิ์ผูกขาด การแข่งขันดังกล่าวช่วยให้ส่วนต่างราคาซื้อขายแคบลงสำหรับนักลงทุนรายย่อย ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้ Paradex มีรายได้ที่ยั่งยืนโดยไม่สร้างภาระให้กับฐานผู้ใช้หลัก

Paradex ได้ขยายแนวทางที่ไม่มีค่าใช้จ่ายนี้ไปยังการซื้อขายแบบสปอตเมื่อต้นเดือนนี้ โดยเปิดตัวการซื้อขาย ETH แบบสปอตเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์

อะไรทำให้เลเยอร์ความเป็นส่วนตัวแตกต่างออกไป?

Privacy Perps เปิดใช้งานบน mainnet ในเดือนธันวาคม 2025 และนี่คือจุดที่ Paradex สร้างความแตกต่างอย่างแท้จริง

การใช้การเข้ารหัส ZK แบบครบวงจรทั่วทั้ง Paradex Cloud, ห่วงโซ่ L2 และ Ethereum ในขั้นตอนการชำระเงิน เฉพาะผู้ถือบัญชีเท่านั้นที่สามารถดูสถานะการลงทุน รายการเข้า รายการออก ระดับการชำระบัญชี และกำไรขาดทุนของตนได้ ในระดับ L2 การเข้าถึงข้อมูลการซื้อขายส่วนตัวจะถูกจำกัดผ่านการเรียกใช้ RPC ที่ได้รับการตรวจสอบสิทธิ์ ซึ่งหมายความว่าผู้สังเกตการณ์ภายนอกไม่สามารถสร้างสถานะบัญชีขึ้นมาใหม่ได้ ในระดับ L1 การอัปเดตสถานะที่โพสต์ไปยัง Ethereum จะถูกเข้ารหัสและตรวจสอบโดยใช้หลักฐาน ZK ซึ่งปิดเส้นทางการเข้าถึงข้อมูลโดยสิ้นเชิง

สำหรับใครก็ตามที่เคยทำการซื้อขายบนบล็อกเชน คุณค่าของมันนั้นชัดเจนอยู่แล้ว บัญชีสาธารณะทำให้ทุกคนสามารถติดตามกระเป๋าเงินของนักลงทุนรายใหญ่ ดักหน้าคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ และกำหนดเป้าหมายบัญชีที่กำลังจะถูกชำระบัญชีได้ บอท MEV เจริญเติบโตได้ดีในสภาพแวดล้อมนี้ Paradex ขจัดช่องโหว่การโจมตีเหล่านั้นโดยการแยกการซื้อขายออกจาก mempool สาธารณะโดยสิ้นเชิง

ผลในทางปฏิบัติคือความเป็นส่วนตัวระดับ CEX ในระบบการดูแลตนเอง นักลงทุนรายใหญ่สามารถสร้างสถานะการลงทุนได้โดยไม่ต้องเปิดเผยกลยุทธ์ของตน นักลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงสามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องสูญเสียผลตอบแทน สำหรับเงินทุนสถาบันที่หลีกเลี่ยง DeFi ส่วนหนึ่งเนื่องจากความโปร่งใสบนบล็อกเชน สิ่งนี้ได้ขจัดเหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้พวกเขาลังเลอยู่

ระบบโทเค็นและ XP ของ $DIME คืออะไร?

Paradex มอบรางวัลแก่ผู้ใช้ผ่านระบบคะแนนประสบการณ์ (Experience Points) ซึ่งติดตามปริมาณการซื้อขาย ระยะเวลาการถือครอง และการฝากเงินในตู้นิรภัย คะแนนประสบการณ์จะถูกแปลงเป็นโทเค็น $DIME ในงานสร้างโทเค็นที่จะจัดขึ้นในเร็วๆ นี้

ตามประกาศอย่างเป็นทางการ 25% ของจำนวนเหรียญ $DIME ที่เจือจางเต็มที่แล้ว จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ XP ในงาน TGE โดยจะปลดล็อกทุกอย่าง ในจำนวนนั้น 20% จะมอบให้กับผู้ถือ Season 2 และ 5% จะมอบให้กับผู้เข้าร่วม Pre-Season และ Season 1

ซีซั่น 2 สิ้นสุดลงในปลายเดือนมกราคม 2026 โดยในสัปดาห์สุดท้ายมีการแจก XP จำนวน 6 ล้านแต้มให้กับกระเป๋าเงินดิจิทัล 20,244 ใบ ซีซั่น 3 เริ่มต้นขึ้นในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ และมุ่งเน้นไปที่กิจกรรมการซื้อขายสปอต, RWA และออปชั่น การแจก XP ครั้งแรกของซีซั่น 3 ในวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ได้ส่ง XP จำนวน 9.7 ล้านแต้มให้กับกระเป๋าเงินดิจิทัล 14,500 ใบ สำหรับกิจกรรมในช่วงวันที่ 1-17 กุมภาพันธ์

การเสนอขายหุ้น $DIME TGE มีกำหนดจัดขึ้นหลังช่วงวันหยุดตรุษจีน โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ปลายเดือนกุมภาพันธ์หรือต้นเดือนมีนาคม ปี 2026 ในขั้นต้น $DIME จะเข้าจดทะเบียนในตลาดซื้อขายทันทีของ Paradex เอง

ในส่วนของโปรแกรมพันธมิตร Paradex ใช้แนวทางที่แตกต่างจากโมเดลการจ่ายค่าตอบแทนให้กับ KOL ทั่วไป โดยผ่านโปรแกรม Token Aligned Program (TAP) โทเค็นจะถูกจัดสรรให้กับพันธมิตรโดยตรงเพื่อการถือครองระยะยาว แทนที่จะจ่ายค่าคอมมิชชั่นที่มาจากค่าธรรมเนียมผู้ใช้ แนวคิดหลักคือการสร้างความสอดคล้องมากกว่าการแสวงหาผลประโยชน์

Paradex ประสบปัญหาอะไรบ้างหรือไม่?

ไม่มีแพลตฟอร์มใดที่ขยายตัวได้เร็วขนาดนี้แล้วจะหลีกเลี่ยงปัญหาได้ทั้งหมด เมื่อวันที่ 19 มกราคม 2026 การอัปเกรดฐานข้อมูลตามแผนได้ก่อให้เกิดสภาวะการแข่งขัน (race condition) ที่ทำลายข้อมูลตลาดบนบล็อกเชน รีเซ็ตดัชนีการระดมทุน และทำให้เกิดการชำระบัญชีจำนวนมากในหลายตลาด นี่เป็นเหตุการณ์ร้ายแรง Paradex ตอบสนองโดยการย้อนกลับบล็อกเชนไปยังสถานะที่ใช้งานได้ดีที่สุดครั้งล่าสุด กู้คืนการทำงานเต็มรูปแบบภายในไม่กี่ชั่วโมง และคืนเงิน 650,000 ดอลลาร์ให้กับบัญชีที่ได้รับผลกระทบประมาณ 200 บัญชีจาก Liquidator Vault ทีมงาน การตีพิมพ์ มีการวิเคราะห์สาเหตุหลังเกิดเหตุและนำขั้นตอนการเริ่มต้นระบบใหม่ที่ได้รับการปรับปรุงมาใช้ รวมถึงการตรวจสอบความถูกต้องของข้อมูลเพิ่มเติม และการคุ้มครองช่วงราคาสำหรับช่วงหลังการบำรุงรักษา

นี่คือความท้าทายในการดำเนินงานประเภทหนึ่งที่มาพร้อมกับการใช้งานแอปพลิเคชันเชนแบบกำหนดเองในระดับใหญ่ Paradex เป็นเจ้าของแอปพลิเคชันเชนนี้ในตลาดหลักทรัพย์และดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อชดเชยความเสียหายให้กับผู้ใช้งาน

Paradex มีบทบาทอย่างไรในวงการอาชญากร?

ภาคส่วนผู้กระทำความผิดได้พัฒนาไปสู่หนึ่งในนั้น เดฟิ กลุ่มตลาดที่มีการแข่งขันสูงที่สุด Hyperliquid ยังคงเป็นผู้นำด้านปริมาณและส่วนแบ่งการตลาด Aster และ Lighter ก็ก้าวขึ้นมาเป็นคู่แข่งที่น่าจับตามอง Paradex ไม่ได้พยายามที่จะเอาชนะปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์มเหล่านี้โดยตรง จุดเด่นของ Paradex คือ การซื้อขายแบบส่วนตัวโดยไม่มีค่าธรรมเนียม บนบล็อกเชนที่สร้างขึ้นมาโดยเฉพาะ

การขอ แผนงาน สนับสนุนจุดยืนนี้ ออปชั่นแบบไม่จำกัดระยะเวลาช่วยขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยนำเสนอการเล่นกับความผันผวนและการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกโดยไม่มีความเสี่ยงจากการชำระบัญชีสำหรับผู้ซื้อ ตู้นิรภัยแบบโทเค็นและมาร์จินข้ามเครือข่ายแบบรวมศูนย์ช่วยขยายขอบเขตผลิตภัณฑ์ไปสู่สิ่งที่ทีมงานเรียกว่าศูนย์กลางทางการเงินขนาดใหญ่ การเข้าถึงข้ามเครือข่ายผ่านการผสานรวม Orbiter ช่วยลดอุปสรรคในการเริ่มต้นใช้งาน

ด้วยการมาถึงของ $DIME TGE ฤดูกาลที่ 3 ที่กำลังดำเนินอยู่ และการขยายสายผลิตภัณฑ์ในตลาดซื้อขายทันทีและออปชั่น Paradex กำลังก้าวเข้าสู่ปี 2026 ด้วยแรงผลักดันที่แข็งแกร่ง ว่าจะสามารถครองส่วนแบ่งการตลาดได้อย่างยั่งยืนหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการดำเนินการ แต่ตัวเลขในช่วงเริ่มต้นก็สนับสนุนแนวทางนี้

สำหรับนักลงทุนที่สนใจศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Paradex โปรดเยี่ยมชม พาราเด็กซ์.เทรด หรือปฏิบัติตาม @Paradex บน X เพื่อรับการอัปเดตล่าสุด

แหล่งที่มา:

• Paradex - แพลตฟอร์มอย่างเป็นทางการพร้อมข้อมูลการซื้อขายแบบเรียลไทม์ เอกสารเกี่ยวกับ RPI และรายละเอียดเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมความเป็นส่วนตัว
• เอกสารประกอบการใช้งาน Paradex - เอกสารทางเทคนิคที่ครอบคลุมโครงสร้างค่าธรรมเนียม ตัวเลือกแบบไม่จำกัดระยะเวลา และข้อกำหนดของตลาด
• CryptoBriefing - รายงานข่าวเกี่ยวกับการเปิดตัว mainnet ของ Privacy Perps ในเดือนธันวาคม 2025
• Cointelegraph - การวิเคราะห์หลังเกิดเหตุเกี่ยวกับการคืนเงิน 650 ดอลลาร์ และมาตรการรักษาความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม
• บล็อก - ข้อมูลอุตสาหกรรมเกี่ยวกับปริมาณการซื้อขาย perp DEX ในปี 2025
• เดฟีลามะ - การติดตามมูลค่ารวมของสัญญาซื้อขาย (TVL) ปริมาณการซื้อขาย และจำนวนสัญญาเปิด (Open Interest) อย่างอิสระสำหรับ Paradex
• ฟอลคอนเอ็กซ์ รีเสิร์ช - การวิเคราะห์ส่วนแบ่งการตลาดและตัวชี้วัดเปรียบเทียบระหว่างสถาบัน
• พาราเด็กซ์บน X - ประกาศอย่างเป็นทางการ รวมถึงการแจกจ่าย XP, กำหนดการของ TGE และรายละเอียดของซีซั่น 3