วอร์เรน ปะทะ ก.ล.ต. ของทรัมป์: การเผชิญหน้าครั้งสำคัญในวงการคริปโตที่ทุกคนกำลังพูดถึง

วุฒิสมาชิกอลิซาเบ ธ วอร์เรน เผชิญหน้า เมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ พอล แอตกินส์ ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการยกเลิกคดีบังคับใช้กฎหมายต่อบริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่บริจาคเงินให้กับการจัดงานพิธีเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ โดยแอตกินส์ได้ปกป้องแนวทางของเขาว่าเป็นการยุติ "การควบคุมโดยการบังคับใช้กฎหมาย" และนำหน่วยงานกลับคืนสู่หลักการพื้นฐาน 

การพิจารณาคดีที่เป็นข้อถกเถียงเกิดขึ้นในขณะที่สมาคมธนาคารแห่งอเมริกา ที่เรียกว่า เพื่อระงับการอนุมัติใบอนุญาตธนาคารคริปโตเคอร์เรนซีจนกว่ากรอบการกำกับดูแลจะแล้วเสร็จ

ตัวเลขการบังคับใช้กฎหมายของ SEC ลดลงจริงหรือไม่?

วอร์เรนได้นำเสนอข้อมูลสาธารณะที่แสดงให้เห็นถึงการลดลงของการบังคับใช้กฎหมายของ ก.ล.ต. ในหลายประเภท การบังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับการเสนอขายหลักทรัพย์ลดลง 10.64% จากปี 2024 ถึง 2025 การบังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับที่ปรึกษาการลงทุนลดลง 23.71% และคดีเกี่ยวกับโบรกเกอร์และผู้ค้าหลักทรัพย์ลดลง 29.51%

แอตกินส์โต้แย้งคำกล่าวของวอร์เรน โดยระบุว่า ก.ล.ต. ยังไม่ได้เปิดเผยตัวเลขสิ้นปีอย่างเป็นทางการ และไม่เห็นด้วยกับข้อสมมติฐานของเธอเกี่ยวกับลำดับความสำคัญในการบังคับใช้กฎหมาย เขาอธิบายว่าการดำรงตำแหน่งของเขาเป็นการ "กลับสู่พื้นฐาน" โดยมุ่งเน้นที่การคุ้มครองนักลงทุน ตลาดที่เป็นระเบียบ และการระดมทุน มากกว่าการดำเนินคดีที่เขาเห็นว่าเป็นการใช้อำนาจเกินขอบเขตของหน่วยงานกำกับดูแล

บริษัทวิจัยอิสระ Cornerstone Research ยืนยันว่าการจ่ายค่าปรับเนื่องจากการบังคับใช้กฎหมายลดลงในปีงบประมาณ 2025 เมื่อเทียบกับปีงบประมาณ 2024 แม้ว่าเหตุผลของการลดลงยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ ผู้สนับสนุนของแอตกินส์โต้แย้งว่าฝ่ายบริหารชุดก่อนดำเนินการบังคับใช้กฎหมายอย่างเข้มงวดในประเด็นเกี่ยวกับการจดทะเบียนมากกว่าการฉ้อโกงที่เกิดขึ้นจริง

“นี่เป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบที่กว้างขึ้น ลองดูบริษัทคริปโตที่บริจาคเงินจำนวนมหาศาลถึง 85 ล้านดอลลาร์ให้กับพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์สิ” วอร์เรนกล่าว “พวกเขาอาจหลอกลวงนักลงทุนและผู้บริโภค แต่เมื่อทรัมป์สาบานตนเข้ารับตำแหน่งแล้ว ก.ล.ต. ก็เริ่มยกเลิกคดีเหล่านี้ราวกับโยนของร้อนทิ้ง”

เหตุใด ก.ล.ต. จึงยกเลิกคดีที่ฟ้องร้องบริษัทคริปโตเคอร์เรนซี?

วอร์เรนได้ชี้แจงถึงคดีที่ถูกยกฟ้องซึ่งฟ้องร้องแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่ ๆ ที่มีส่วนสนับสนุนพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์:

• คราเคนบริจาค 1 ล้านดอลลาร์ คดีถูกยกฟ้อง
• Coinbaseบริจาค 1 ล้านดอลลาร์ คดีถูกยกฟ้อง
• เมถุนบริจาค 1 ล้านดอลลาร์ คดีถูกยกฟ้อง
• Binance: สนับสนุนธุรกิจเหรียญดิจิทัลของตระกูลทรัมป์ด้วยข้อตกลงมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ คดีถูกยกฟ้อง

แอตกินส์อธิบายว่าคดีที่ถูกยกเลิกไปนั้นเกี่ยวข้องกับ "ปัญหาการจดทะเบียน" จากคณะกรรมาธิการชุดก่อน ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะการละเมิดการจดทะเบียนนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากคดีฉ้อโกง ก.ล.ต. ชุดก่อนภายใต้การนำของแกรี่ เกนส์เลอร์ ดำเนินนโยบายเน้นการบังคับใช้กฎหมายอย่างหนัก โดยอ้างว่าโทเค็นคริปโตส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ขณะที่ผู้สนับสนุนในอุตสาหกรรมโต้แย้งว่าหน่วยงานดังกล่าวไม่เคยกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับการปฏิบัติตาม ทำให้การจดทะเบียนเป็นไปไม่ได้

เมื่อวอร์เรนท้าให้แอตกินส์ยกตัวอย่างคดีที่กำลังดำเนินอยู่กับผู้บริจาคคริปโตเคอร์เรนซี แอตกินส์ไม่สามารถยกตัวอย่างได้ในทันที อย่างไรก็ตาม แอตกินส์แย้งว่าการที่ไม่มีคดีในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายมากกว่าการเลือกปฏิบัติ เนื่องจากปัจจุบัน ก.ล.ต. พยายามที่จะกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนผ่านทางกฎหมายมากกว่าการต่อสู้ในศาล

การถกเถียงเรื่องการลงทะเบียนกับการฉ้อโกงคืออะไร?

อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีบ่นมานานแล้วเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า "การควบคุมโดยการบังคับใช้" บริษัทต่างๆ โต้แย้งว่า ก.ล.ต. ในอดีตไม่เคยชี้แจงว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดบ้างที่จัดเป็นหลักทรัพย์ จากนั้นก็ลงโทษบริษัทที่ไม่จดทะเบียน ซึ่งทำให้การปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นไปได้ยากมาก เนื่องจากบริษัทต่างๆ ไม่สามารถกำหนดภาระผูกพันทางกฎหมายของตนได้

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

แอตกินส์สนับสนุนร่างกฎหมายว่าด้วยความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลปี 2025 ซึ่งจะกำหนดขอบเขตที่ชัดเจนระหว่างการกำกับดูแลของ ก.ล.ต. และ ก.ล.ต. การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า ร่างกฎหมายนี้ผ่านการพิจารณาของสภาผู้แทนราษฎรแล้วและกำลังรอการพิจารณาจากวุฒิสภา

นักวิจารณ์อย่างวอร์เรนแย้งว่าแนวทางนี้ปล่อยให้พวกมิจฉาชีพลอยนวล ขณะที่ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่ามันสร้างกรอบการทำงานที่ใช้ได้จริงซึ่งปกป้องนักลงทุนไปพร้อมๆ กับการส่งเสริมนวัตกรรมที่ถูกต้องตามกฎหมาย ความขัดแย้งพื้นฐานอยู่ที่ว่าคดีที่ถูกยกเลิกไปนั้นเกี่ยวข้องกับความเสียหายที่เกิดขึ้นกับนักลงทุนจริงหรือเป็นเพียงการละเมิดการจดทะเบียนทางเทคนิคในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่ชัดเจน

เกิดอะไรขึ้นกับคดีขออภัยโทษจากประธานาธิบดี?

วอร์เรนได้ยกตัวอย่างผู้บริหารบริษัท 3 รายที่ได้รับพระราชทานอภัยโทษจากประธานาธิบดี และต่อมาคดีของ ก.ล.ต. ก็ถูกยกเลิก:

• เดวอน อาร์เชอร์ขายพันธบัตรไร้ค่ามูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือเงินบำนาญ
• คาร์ลอส วัตสัน: ให้ข้อมูลที่ทำให้นักลงทุนเข้าใจผิดเกี่ยวกับผลประกอบการทางการเงินของบริษัท
• เทรเวอร์มิลตัน: หลอกลวงนักลงทุน บริจาคเงิน 1.8 ล้านดอลลาร์ให้กับแคมเปญหาเสียงของทรัมป์

แอตกินส์ยอมรับถึงความยากลำบากในการดำเนินคดีทางแพ่งกับบุคคลที่ได้รับการอภัยโทษหรือลดหย่อนโทษจากประธานาธิบดี เขากล่าวว่าแม้ว่า ก.ล.ต. จะสามารถดำเนินคดีทางแพ่งต่อไปได้ในทางเทคนิค แต่การลดหย่อนโทษจากประธานาธิบดีสร้างอุปสรรคในทางปฏิบัติ

นี่ทำให้เกิดคำถามทางกฎหมายที่ซับซ้อนเกี่ยวกับการแยกการบังคับใช้กฎหมายอาญาและการบังคับใช้กฎหมายแพ่ง เมื่อประธานาธิบดีให้การอภัยโทษ นั่นหมายความว่าพฤติกรรมที่เกิดขึ้นไม่สมควรได้รับการดำเนินการจากรัฐบาลอีกต่อไป หรือหน่วยงานกำกับดูแลทางแพ่งควรคงความเป็นอิสระไว้หรือไม่?

กฎหมายเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีจัดการกับประเด็นเหล่านี้อย่างไร?

แอตกินส์กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่า สนับสนุน เขากล่าวต่อวุฒิสมาชิกว่า เขาสนับสนุนให้รัฐสภาผ่านร่างกฎระเบียบเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลให้ชัดเจน โดยระบุว่าความชัดเจนในกฎหมายจะช่วยป้องกันความผันผวนในการบังคับใช้ และลดความไม่แน่นอนสำหรับบริษัทต่างๆ ที่พยายามพิจารณาว่าผลิตภัณฑ์ของตนอยู่ภายใต้กฎระเบียบด้านหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์

ร่างกฎหมายนี้เผชิญอุปสรรคในวุฒิสภา พรรคเดโมแครตต้องการเพิ่มข้อกำหนดด้านจริยธรรมเพื่อแก้ไขปัญหาผลประโยชน์ทับซ้อนที่อาจเกิดขึ้นกับเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ที่ได้รับผลประโยชน์จากอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี พรรคเดโมแครตเคยพยายามแก้ไขเพิ่มเติมในคณะกรรมการการเกษตรแล้วแต่ไม่สำเร็จ การสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตจึงจำเป็นสำหรับการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาทั้งหมด

เพื่อลดช่องว่างด้านกฎระเบียบระหว่างการเจรจา แอตกินส์กล่าวว่า ก.ล.ต. และ ก.ส. ก.พ. และ ก.ล.ต. กรมสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) กำลังดำเนินการในเรื่อง "โครงการคริปโต"การพัฒนาระบบจำแนกประเภทโทเค็นและข้อยกเว้นที่เป็นไปได้สำหรับธุรกรรมบล็อกเชนบางประเภท พร้อมทั้งรักษาการคุ้มครองนักลงทุน"

ทำเนียบขาวพยายามไกล่เกลี่ยความขัดแย้งระหว่างธนาคารและบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลในประเด็นที่ยังตกลงกันไม่ได้ รวมถึงข้อขัดแย้งเกี่ยวกับผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ ซึ่งส่งผลให้ความคืบหน้าของร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตโดยรวมชะลอตัวลง

แล้วเรื่องการเปิดเผยข้อมูลก่อนการเสนอขายหุ้น IPO และข้อกำหนดของบริษัทมหาชนล่ะ?

แอตกินส์ใช้โอกาสในการพิจารณาคดีนี้เพื่อโต้แย้งว่าข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทในสหรัฐฯ นั้นกว้างขวางมากเกินไปจนทำให้ความเสี่ยงถูกบดบังมากกว่าที่จะช่วยให้เห็นชัดเจนขึ้น เขาอ้างว่าภาระการเปิดเผยข้อมูลเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้สหรัฐฯ มีบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์น้อยลงในปี 2026 เมื่อเทียบกับทศวรรษที่ผ่านมา

เขาประเมินว่าการรายงานประจำปีทำให้บริษัทมหาชนต้องเสียค่าใช้จ่ายหลายพันล้านดอลลาร์ในการปฏิบัติตาม และให้คำมั่นว่าจะ "ปรับปรุงให้ทันสมัย ​​ปรับปรุงให้มีเหตุผล และลดความยุ่งยาก" ในการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสาระสำคัญ ซึ่งเป็นแนวคิดหลักในกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ

ข้อโต้แย้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงที่มีมาอย่างยาวนาน ผู้สนับสนุนกล่าวว่าข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่มากเกินไปทำให้การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีต้นทุนสูงเกินไป ส่งผลให้บริษัทต่างๆ ต้องคงสถานะเป็นบริษัทเอกชนนานขึ้น และจำกัดโอกาสในการเติบโตของนักลงทุนทั่วไป ในขณะที่ผู้คัดค้านโต้แย้งว่าการเปิดเผยข้อมูลอย่างรัดกุมจะช่วยปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงที่ซ่อนเร้น และการลดข้อกำหนดลงจะนำไปสู่การทุจริตของบริษัท

เหตุใดธนาคารในสหรัฐฯ จึงเรียกร้องให้ชะลอการออกใบอนุญาตประกอบธุรกิจคริปโตเคอร์เรนซี?

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา สมาคมธนาคารแห่งอเมริกาได้ส่งจดหมายแสดงความคิดเห็นไปยังสำนักงานผู้ควบคุมดูแลสถาบันการเงินแห่งชาติ (Office of the Comptroller of the Currency) โดยเรียกร้องให้ชะลอการอนุมัติใบอนุญาตจัดตั้งธนาคารแห่งชาติสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล กลุ่มธนาคารดังกล่าวได้ระบุข้อกังวลเฉพาะเจาะจงดังนี้:

• ระเบียบปฏิบัติเกี่ยวกับผู้รับมอบอำนาจที่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์: ยังไม่ชัดเจนว่าธนาคารคริปโตที่ล้มเหลวจะถูกปิดตัวลงอย่างไร
• กรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่ยังไม่สมบูรณ์โครงสร้างการกำกับดูแลสำหรับธุรกิจธนาคารคริปโตยังไม่ได้รับการสรุปขั้นสุดท้าย

ABA อ้างอิงถึง พระราชบัญญัติอัจฉริยะโดยระบุว่าการดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบน่าจะยังคงต้องใช้เวลา "อีกหลายปี" เนื่องจากต้องอาศัยการออกกฎระเบียบที่ประสานงานกันระหว่างห้าหน่วยงาน รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) และบรรษัทประกันเงินฝาก (FDIC) สำนักงานควบคุมการเงิน (OCC) ได้กำหนดเงื่อนไขในการอนุมัติใบอนุญาตบางฉบับเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามกฎหมาย GENIUS ในอนาคต

สมาคมธนาคารต้องการให้ OCC "มีความอดทน อย่าวัดความคืบหน้าในการตัดสินใจเกี่ยวกับใบอนุญาตโดยอิงจากกรอบเวลาแบบเดิม และปล่อยให้ความรับผิดชอบด้านกฎระเบียบของแต่ละผู้สมัครขอใบอนุญาตปรากฏชัดเจนอย่างเต็มที่ก่อนที่จะดำเนินการพิจารณาใบอนุญาตต่อไป"

ท่าทีนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของภาคธนาคารแบบดั้งเดิมเกี่ยวกับการเข้ามาของผู้เล่นรายใหม่ที่ดำเนินงานภายใต้กฎระเบียบที่ไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซีอาจโต้แย้งว่าแนวทางนี้เป็นการปกป้องธนาคารเดิมจากการแข่งขันมากกว่าที่จะแก้ไขช่องว่างด้านกฎระเบียบที่แท้จริง

สรุป

การพิจารณาคดีเมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ เผยให้เห็นความแตกแยกอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายของ SEC ภายใต้การนำของแอตกินส์ ข้อมูลของวอร์เรนแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างเห็นได้ชัดของการดำเนินการบังคับใช้กฎหมาย ในขณะที่แอตกินส์ปกป้องแนวทางของเขาว่าเป็นการยุติการแทรกแซงกฎระเบียบที่มากเกินไป คดีที่ถูกยกฟ้องต่อผู้บริจาคคริปโตเคอร์เรนซีที่บริจาคเงินหลายล้านดอลลาร์ให้กับพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการบริจาคทางการเมืองและการตัดสินใจบังคับใช้กฎหมาย 

ในขณะเดียวกัน การเรียกร้องของสมาคมธนาคารแห่งอเมริกาให้ชะลอการอนุมัติใบอนุญาตประกอบธุรกิจคริปโตเคอร์เรนซี สะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่อุตสาหกรรมนี้กำลังเผชิญอยู่ เนื่องจากร่างกฎหมายสำคัญหลายฉบับยังคงค้างอยู่ในวุฒิสภา และการนำกรอบการกำกับดูแลมาใช้ก็อาจต้องใช้เวลาอีกหลายปี จึงยังคงเป็นคำถามที่เปิดกว้างว่าแนวทางนี้จะช่วยปกป้องนักลงทุนหรือเอื้อต่อการฉ้อโกงกันแน่

แหล่งข้อมูล

1. แถลงการณ์จากคณะกรรมการด้านการธนาคารของวุฒิสภา: ในการไต่สวนกับประธาน ก.ล.ต. แอตกินส์ วอร์เรนวิพากษ์วิจารณ์รัฐบาลทรัมป์เรื่องการทุจริต ขณะที่รัฐบาลยกเลิกคดีความต่อบริษัทที่ฉ้อโกง

2. รายงานโดยหัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน: นายแอตกินส์จาก ก.ล.ต. สนับสนุนกฎหมาย Digital Clarity Act ในการพิจารณาเรื่องการธนาคารของวุฒิสภา

3. จดหมายจากสมาคมธนาคารอเมริกัน

4. ข่าวประชาสัมพันธ์จาก ก.ล.ต. สหรัฐอเมริกา: แถลงการณ์ของพอล แอตกินส์ ประธาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ