Vanguard ยอมรับ Crypto ETF หลังจากต่อต้านมาหลายปี: มันหมายถึงอะไรสำหรับผู้ใช้?

กลุ่มแนวหน้าซึ่งเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์ และมีลูกค้ามากกว่า 50 ล้านราย ได้เริ่มอนุญาตให้ลูกค้าโบรกเกอร์ซื้อขายกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลและกองทุนรวมบางประเภทตั้งแต่วันที่ 2 ธันวาคม 2025 เป็นต้นไป 

การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม จะทำให้ข้อจำกัดก่อนหน้านี้ของบริษัทเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ดังกล่าวสิ้นสุดลง และให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงการเปิดรับความเสี่ยงที่ควบคุมโดยสินทรัพย์ เช่น Bitcoin และ Ethereum ผ่านทางช่องทางการลงทุนที่คุ้นเคย 

สำหรับนักลงทุน นี่หมายถึงการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับพอร์ตโฟลิโอได้ง่ายขึ้นโดยไม่ต้องมีผู้ดูแลโดยตรง อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวนของตลาดอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการลดลงอย่างมากของมูลค่าโดยรวมของสกุลเงินดิจิทัลนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม 2025 ณ ขณะที่เขียนบทความนี้ มูลค่าตลาดรวมของคริปโต อยู่ที่ 2.94 ล้านล้าน ลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 4.20 ล้านล้าน 

จุดยืนของ Vanguard เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลคืออะไร? 

Vanguard ได้รักษาแนวทางที่ระมัดระวังกับสกุลเงินดิจิทัลมาอย่างยาวนาน โดยสอดคล้องกับหลักการลงทุนที่วางไว้โดยผู้ก่อตั้ง John Bogle ซึ่งเน้นกลยุทธ์ที่มีต้นทุนต่ำและกระจายความเสี่ยงโดยอ้างอิงจากข้อมูลในอดีต 

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2024 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้อนุมัติ Bitcoin ETF ตัวแรก แต่ Vanguard เลือกที่จะไม่นำเสนอบนแพลตฟอร์มของตน นอกจากนี้ บริษัทยังได้ยกเลิกการเข้าถึง Bitcoin Futures ETF ที่มีอยู่ โดยระบุว่าสินทรัพย์เหล่านี้มีความผันผวนและเก็งกำไรมากเกินไปสำหรับฐานลูกค้าของบริษัท การตัดสินใจครั้งนี้ขัดแย้งกับการกระทำของคู่แข่งอย่าง BlackRock และ Fidelity ซึ่งได้เปิดตัวและโปรโมตผลิตภัณฑ์ Bitcoin Spot อย่างรวดเร็ว

 

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

แรงต้านยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2024 และปี 2025 แม้ว่ากองทุน ETF Ethereum จะได้รับอนุมัติในช่วงกลางปี ​​2024 ก็ตาม นโยบายของ Vanguard ห้ามลูกค้าซื้อขายตราสารเหล่านี้ ทำให้เกิดเสียงวิพากษ์วิจารณ์จากผู้ใช้บางรายที่ต้องการทางเลือกเพิ่มเติม ผู้บริหารของบริษัทได้เน้นย้ำถึงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความสอดคล้องกับเป้าหมายการลงทุนระยะยาวอยู่บ่อยครั้ง 

รายละเอียดการเปลี่ยนแปลงนโยบาย

นโยบายใหม่นี้อนุญาตให้ซื้อขาย ETF และกองทุนรวมที่ถือครองสกุลเงินดิจิทัลที่เลือกไว้เป็นหลัก รวมถึง Bitcoin, Ethereum, XRP และ โซลานาผลิตภัณฑ์เหล่านี้ต้องเป็นไปตามเกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบและเกณฑ์สภาพคล่องของ Vanguard ซึ่งสอดคล้องกับวิธีที่บริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์หลักอื่นๆ เช่น กองทุน ETF ทองคำ อย่างไรก็ตาม กองทุนที่ผูกไว้กับ memecoinsเช่น เหรียญที่อิงตาม Dogecoin หรือ Pepe ยังคงถูกจำกัดเนื่องจากการเก็งกำไรที่สูงกว่า

Vanguard ยืนยันอย่างชัดเจนว่ายังไม่มีแผนเปิดตัว ETF หรือกองทุนรวมสกุลเงินดิจิทัลของตนเองในเร็วๆ นี้ Andrew Kadjeski หัวหน้าฝ่ายนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการลงทุนของ Vanguard ระบุในแถลงการณ์ว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น: “กองทุน ETF และกองทุนรวมคริปโตได้พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน โดยดำเนินการตามที่คาดหวังและรักษาสภาพคล่องไว้ได้” การประเมินนี้เป็นไปตามเหตุการณ์สำคัญทางการตลาดในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2025 เมื่อ ETF สกุลเงินดิจิทัลบันทึกการไหลเข้ารายสัปดาห์ที่ 5.95 พันล้านดอลลาร์ 

กองทุน ETF สปอต Bitcoin มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการรวมประมาณ 125 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 โดย iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ถือครองสินทรัพย์ประมาณ 70 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากปรับความผันผวนล่าสุดแล้ว ส่วนกองทุน ETF สปอต Ethereum มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการเกือบ 18 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน 

ตัวเลขเหล่านี้เน้นย้ำถึงความสนใจของสถาบันที่เพิ่มมากขึ้น โดยหน่วยงานอย่าง Goldman Sachs รายงานการถือครอง Bitcoin ETF มูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ มูลนิธิฮาร์วาร์ดจัดสรรเงิน 443 ล้านดอลลาร์ให้กับผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกัน

อะไรเป็นแรงกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบาย?

การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงผู้นำของ Vanguard ในเดือนกรกฎาคม 2024 ซาลิม รามจี เข้ารับตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่บริษัทแต่งตั้งบุคคลภายนอกให้ดำรงตำแหน่งนี้ ก่อนหน้านี้ รามจีเคยดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่าย iShares ของ BlackRock โดยดูแลการเปิดตัว iShares Bitcoin Trust และกองทุน ETF อื่นๆ ประสบการณ์ด้านบล็อกเชนและการบริหารจัดการ ETF ของเขาได้รับการยกย่องว่าเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินการเข้าถึงสกุลเงินดิจิทัลของ Vanguard อีกครั้ง

ภายใต้การนำของทิม บัคลีย์ แวนการ์ดได้เสริมสร้างจุดยืนต่อต้านคริปโทเคอร์เรนซี โดยเน้นการลงทุนที่อิงหลักฐานเชิงประจักษ์มากกว่าแนวโน้มการเก็งกำไร แนวทางของแรมจีดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับการตอบสนองความต้องการของลูกค้าควบคู่ไปกับการยึดมั่นในมาตรฐานหลักของบริษัท การเปลี่ยนแปลงภายในนี้ ประกอบกับพัฒนาการด้านกฎระเบียบภายนอก เช่น การผ่อนปรนการกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สำหรับกองทุน ETF คริปโทบางกองทุน ช่วยให้การประกาศในเดือนธันวาคมนี้เป็นไปได้ง่ายขึ้น

ส่งผลต่อลูกค้า Vanguard อย่างไร?

สำหรับลูกค้าโบรกเกอร์ของ Vanguard การเปลี่ยนแปลงนี้มอบช่องทางการลงทุนคริปโทเคอร์เรนซีที่มีการควบคุม โดยไม่ต้องบริหารจัดการกระเป๋าเงินโดยตรงหรือเปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ ขณะนี้ผู้ใช้สามารถซื้อขาย Bitcoin ETF แบบ Spot ได้ เช่น iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock และกองทุนที่ใช้ Ethereum โดยผสานรวมเข้ากับพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่ควบคู่ไปกับหุ้นและพันธบัตรแบบดั้งเดิม ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการกระจายความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ XRP และ Solana ETF เริ่มได้รับความนิยมมากขึ้นในด้านศักยภาพของระบบการชำระเงินและแอปพลิเคชันสัญญาอัจฉริยะ

ปฏิกิริยาแรกๆ บนแพลตฟอร์มอย่าง X บ่งชี้ถึงความสนใจของผู้ใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน ETF XRP ซึ่งบางคนอธิบายว่าเป็นการสร้างจุดเข้าใช้งานใหม่สำหรับโทเค็นเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม ลูกค้าควรทราบว่า Vanguard ถือว่าสิ่งเหล่านี้เป็นการลงทุนที่ไม่ใช่การลงทุนหลัก โดยมีกฎเกณฑ์การทำธุรกรรมเช่นเดียวกับ ETF อื่นๆ 

โดยรวมแล้ว การตัดสินใจของ Vanguard อาจส่งผลกระทบต่อภาคการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยฐานลูกค้า การเข้าถึงนี้อาจช่วยเพิ่มมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาด ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างสภาพคล่องและเสถียรภาพด้านราคาสำหรับสินทรัพย์อย่าง Bitcoin และ Ethereum หากผลการดำเนินงานของ ETF ยังคงแข็งแกร่งในอีกหกถึง 12 เดือนข้างหน้า และหน่วยงานกำกับดูแล เช่น SEC และ CFTC ให้คำแนะนำที่ชัดเจนขึ้น Vanguard อาจทบทวนจุดยืนในการพัฒนากองทุนคริปโทเคอร์เรนซีที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง ในขณะนี้ นโยบายนี้มุ่งเน้นไปที่การเสนอขายหลักทรัพย์จากบุคคลที่สามซึ่งพิสูจน์แล้วว่ามีสภาพคล่องในช่วงเวลาที่มีความผันผวน

ข้อคิด

การอนุญาตให้มี ETF สกุลเงินดิจิทัลของ Vanguard ถือเป็นการปรับกรอบการลงทุนอย่างมีประสิทธิผล โดยให้ลูกค้าสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลหลักได้ในขณะที่ไม่รวมตัวเลือกที่มีการเก็งกำไรมากขึ้น เช่น memecoins 

การเปลี่ยนแปลงนี้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยผู้นำคนใหม่และสนับสนุนด้วยสภาพคล่องของ ETF ที่ชัดเจน จะช่วยตอบสนองความต้องการของผู้ใช้งานท่ามกลางตลาดที่มีสินทรัพย์ Bitcoin มูลค่า 125 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขอแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาทางเลือกเหล่านี้โดยพิจารณาจากระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ส่วนบุคคล เนื่องจากความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง เช่น การถอนเงิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงปลายปี 2025 

แหล่งที่มา:

• รายงานบลูมเบิร์ก - Vanguard อนุญาตให้มี Crypto ETF บนแพลตฟอร์มของตนแล้ว
• แนวหน้า - ข้อมูลและข้อมูลเชิงลึกของบริษัท
• Yahoo Finance - Vanguard ยกเลิกการแบน Crypto เป็นเวลาหนึ่งปี
• ข่าวประชาสัมพันธ์ของ Vanguard - การแต่งตั้งซาลิม รามจีเป็นซีอีโอ