สหรัฐฯ กำลังใช้ Stablecoins เพื่อลดค่าหนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์หรือไม่?

รัฐบาลสหรัฐคือ ไม่ใช้โดยเปิดเผย stablecoins เพื่อลดค่าของมัน $ 37 ล้านล้านหนี้แต่มีการคาดเดาเพิ่มมากขึ้นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ตรึงกับเงินดอลลาร์จะเข้ากับการบริหารหนี้ได้อย่างไร 

A ข้อเรียกร้อง จาก Anton Kobyakov ที่ปรึกษาอาวุโสของประธานาธิบดีรัสเซีย Vladimir Putin ได้จุดประกายการถกเถียงอีกครั้ง เขาโต้แย้งว่าวอชิงตันจงใจผลักดันคริปโตและทองคำเข้าสู่ระบบการเงินโลกเพื่อ "เขียนกฎเกณฑ์ใหม่" และบรรเทาภาระหนี้มหาศาล

จนถึงขณะนี้ยังไม่มีหลักฐานใดๆ ที่บ่งชี้ว่าสหรัฐฯ กำลังลดมูลค่าหนี้ผ่าน Stablecoin อย่างไรก็ตาม ทั้งโครงการริเริ่มของรัฐบาลและความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญแสดงให้เห็นว่า Stablecoin กำลังกลายเป็นเครื่องมือสำคัญในกลยุทธ์ทางการเงินของสหรัฐฯ

ขนาดของหนี้ของสหรัฐฯ

สหรัฐอเมริกาได้สะสมมากกว่า หนี้สาธารณะ 37 ล้านล้านดอลลาร์เท่ากับ 107,984 ดอลลาร์ต่อพลเมือง และ 323,051 ดอลลาร์ต่อผู้เสียภาษี การใช้จ่ายแซงหน้ารายได้มาหลายทศวรรษแล้ว $ 1.83 ล้านล้าน การขาดดุลงบประมาณในปีที่แล้วเพียงปีเดียว ตัวเลขสำคัญ:

• ค่าใช้จ่าย Medicare และ Medicaid: 1.69 ล้านล้านดอลลาร์
• ประกันสังคม: 1.52 ล้านล้านดอลลาร์
• ดอกเบี้ยสุทธิจากหนี้: 1.03 ล้านล้านดอลลาร์
• กลาโหม: 908 พันล้านเหรียญสหรัฐ

การขอ อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ปัจจุบันอยู่ที่ 123%เมื่อเทียบกับ 57% ในปี 2000 การจ่ายดอกเบี้ยจะใช้ทรัพยากรที่อาจนำไปใช้ในโครงสร้างพื้นฐาน การศึกษา หรือการสร้างสรรค์สิ่งใหม่

ในฉากหลังนี้ Stablecoin กำลังถูกพูดถึงในฐานะมากกว่าแค่เครื่องมือการชำระเงิน

Stablecoins คืออะไร

Stablecoins คือ สินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกติดกับมูลค่าของสกุลเงินเฟียต—ส่วนใหญ่มักจะเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในการซื้อขาย โอนเงินข้ามพรมแดน และสภาพคล่องในตลาดคริปโต

Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนโดยดอลลาร์ เช่น USDT (Tether) และ USDC (วงกลม) เป็นผู้เล่นหลักในระบบการเงินโลกอยู่แล้ว การเติบโตของสกุลเงินเหล่านี้ได้จุดประกายความสนใจจากผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ซึ่งมองว่าเป็นหนทางหนึ่งในการรักษาอำนาจเหนือระดับสากลของเงินดอลลาร์

ข้อกล่าวหาของรัสเซีย: Stablecoins เป็นกลยุทธ์ด้านหนี้

ในการประชุมอีสเทิร์นอีโคโนมิกฟอรัม ณ เมืองวลาดิวอสต็อก แอนตัน โคเบียคอฟ กล่าวหาสหรัฐฯ ว่าใช้คริปโตและทองคำเป็นเครื่องมือในการลดหนี้ เขาเสนอแนะว่าวอชิงตันสามารถย้ายหนี้สาธารณะบางส่วนไปไว้ในสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ ซึ่งจะส่งผลให้มูลค่าลดลง และ "เริ่มต้นใหม่ตั้งแต่ต้น"

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

โคเบียคอฟกล่าวว่า:

• สหรัฐฯ กำลังผลักดันโลกเข้าสู่ “คลาวด์คริปโต”
• Stablecoins อาจเป็นม้าโทรจันสำหรับการย้ายภาระหนี้
• สิ่งนี้จะคล้ายกับวิธีที่สหรัฐฯ จัดการกับหนี้สินในช่วงทศวรรษปี 1930 และ 1970

อย่างไรก็ตามเขาไม่ได้อธิบาย กลไก ว่า Stablecoins จะลดมูลค่าหนี้ที่มีอยู่ได้อย่างไร นักวิเคราะห์มองว่าข้อกล่าวอ้างนี้เป็นเพียงการคาดเดา

การพัฒนานโยบาย Stablecoin ของสหรัฐอเมริกา

ต่างจากรัสเซียที่ห้ามการชำระเงินด้วยคริปโทในประเทศ สหรัฐอเมริกากำลังนำ Stablecoin เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงิน พัฒนาการล่าสุดประกอบด้วย:

• พระราชบัญญัติอัจฉริยะ (กรกฎาคม 2025): กฎหมายนี้ได้รับการลงนามโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เพื่อกำหนดกรอบการกำกับดูแลสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพซึ่งเชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐ
• รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ (มีนาคม 2025): ประกาศว่า Stablecoin จะถูกใช้เพื่อเสริมบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก
• อดีตประธานสภาผู้แทนราษฎร พอล ไรอัน (กรกฎาคม 2024): Stablecoin ที่มีการโต้แย้งกันอาจช่วยป้องกันการประมูลหนี้ที่ล้มเหลวได้โดยการสร้างความต้องการสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

การกระทำเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าวอชิงตันมองว่า stablecoins เป็นหนทางที่จะ สนับสนุนความต้องการหนี้ภาครัฐมากกว่าจะลดค่ามันลง

มุมมองผู้เชี่ยวชาญ: การจัดการหนี้และ Stablecoins

ARK Invest: สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์

ลอเรนโซ วาเลนเต้ แห่ง ARK ลงทุน ระบุว่า Stablecoins อาจช่วยให้สหรัฐฯ รักษาสถานะสกุลเงินสำรองไว้ได้ อุปทานรวมของ Stablecoins เพิ่มขึ้นกว่า 20% นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นมากกว่า 1% ของอุปทานเงิน M2

ธนาคารกลางแห่งแคนซัสซิตี้: ความต้องการด้านกระทรวงการคลัง

การวิจัยจากธนาคารกลางแคนซัสซิตี้ แสดงให้เห็นว่า Stablecoin อาจสร้างความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แต่เตือนว่าสิ่งนี้อาจลดความสามารถในการให้สินเชื่อในภาคส่วนอื่นๆ

โกลด์แมน แซคส์: การจัดหาเงินทุนตราสารหนี้ระยะสั้น

A รายงาน Goldman Sachs แสดงให้เห็นว่าเมื่อ Stablecoin เติบโตขึ้น พวกเขาอาจกลายเป็นผู้ซื้อตราสารหนี้ระยะสั้นของสหรัฐฯ รายใหญ่ ช่วยชดเชยการขาดดุลได้

อาร์เธอร์ เฮย์ส: อำนาจซื้อของกระทรวงการคลังมูลค่า 10 ล้านล้านดอลลาร์

อาเธอร์ เฮย์ส อดีตซีอีโอของ BitMEX คาดการณ์ Stablecoin อาจช่วยให้ธนาคารต่างๆ สามารถซื้อพันธบัตรรัฐบาลได้มากถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าสิ่งนี้อาจช่วยสนับสนุนเงินทุน แต่ก็อาจทำให้หนี้สาธารณะยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้น

Jean Tirole: ความกังวลเรื่องเสถียรภาพ

นักเศรษฐศาสตร์ผู้ได้รับรางวัลโนเบล ฌอง ติโรล เตือน ความไม่มั่นคงทางการเงิน เขาเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการแห่ซื้อ stablecoin หากเกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่หนุนหลัง วิกฤตเช่นนี้อาจบังคับให้ต้องขอความช่วยเหลือจากผู้เสียภาษี

อามุนดี: ความเสี่ยงด้านการชำระเงินทั่วโลก

วินเซนต์ มอร์ติเยร์ แห่งอามุนดี ระบุ พระราชบัญญัติ GENIUS อาจทำให้ระบบการชำระเงินทั่วโลกไม่มั่นคง ส่งผลให้ความต้องการพันธบัตรเพิ่มขึ้น แต่ในทางกลับกันก็จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

ความพยายาม Stablecoin ของรัสเซีย

รัสเซียกำลังสำรวจ stablecoin เช่นกัน รายงานในเดือนมิถุนายนเผยให้เห็นแผนการสร้าง stablecoin ที่มีรูเบิลหนุนหลังชื่อ A7A5 ซึ่งจะเปิดตัวบน Tron มอสโกหวังที่จะลดการพึ่งพา stablecoin ดอลลาร์สหรัฐในการค้ากับจีนและอินเดีย

แม้ว่าจะห้ามการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลในประเทศในปี 2022 แต่ปัจจุบันรัสเซียก็อนุญาตให้สถาบันการเงินเสนอผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลให้กับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองแล้ว

เหตุใด Stablecoins จึงสามารถช่วยหนี้สหรัฐฯ ได้

• พวกเขาสามารถ เพิ่มความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯโดยเฉพาะตั๋วเงินระยะสั้น
• พวกเขาอาจจะ เสริมสร้างความโดดเด่นของดอลลาร์ ในระดับโลก โดยยังคงใช้เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินในการชำระเงิน
• พวกเขาสามารถ ให้สภาพคล่อง ในตลาดการเงินโดยไม่สร้างแรงกดดันเงินเฟ้อใหม่

เหตุใด Stablecoins อาจไม่สามารถแก้ไขวิกฤตหนี้สินได้

• การย้ายหนี้ “เข้าสู่ stablecoin” จะไม่ทำให้หนี้หายไปหรือลดค่าลง แต่หนี้สินยังคงอยู่
• การพึ่งพา stablecoins อย่างหนักอาจทำให้เกิด ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ หากความเชื่อมั่นพังทลายลง
• ความต้องการที่เพิ่มขึ้นของกระทรวงการคลังอาจเบี่ยงเบนเงินทุนออกจากตลาดสินเชื่อเอกชน
• ช่องว่างในการกำกับดูแลอาจนำไปสู่การช่วยเหลือผู้เสียภาษีในกรณีที่เกิดวิกฤต

สรุป

ไม่มีหลักฐานว่าสหรัฐฯ กำลังใช้ stablecoin เพื่อลดมูลค่าหนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ดูเหมือนว่าวอชิงตันกำลังใช้ stablecoin เพื่อเสริมสร้างอำนาจเหนือดอลลาร์และรักษาความต้องการพันธบัตรรัฐบาล

Stablecoins อาจช่วยบรรเทาการบริหารจัดการหนี้โดยการเพิ่มสภาพคล่องและสร้างความต้องการตราสารหนี้ภาครัฐใหม่ๆ แต่ Stablecoins ไม่ได้กำจัดหรือ "ล้างหนี้" ออกไป ความเสี่ยงต่างๆ ตั้งแต่ความไม่มั่นคงทางการเงินไปจนถึงการพึ่งพาสินทรัพย์ดิจิทัลมากเกินไปยังคงมีอยู่มาก

แหล่งข้อมูล:

1. คำกล่าวของ Anton Kobyakov: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. ตัวเลขหนี้ของสหรัฐฯ: https://www.usdebtclock.org/

3. รายงาน Goldman Sachs รายงานเรื่องการจัดหาเงินทุนหนี้ระยะสั้น: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. รายงานของ Ark Invest เกี่ยวกับ stablecoins: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. อามุนดีเตือนว่านโยบาย Stablecoin ของสหรัฐฯ อาจทำให้ระบบการชำระเงินทั่วโลกไม่มั่นคง - รายงานโดยรอยเตอร์ส: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/