เหตุใดการประชุมลับครั้งแรกของพรรคเดโมแครตในวุฒิสภาเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีจึงมีความสำคัญต่อนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ

ในวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2026 สมาชิกวุฒิสภาจากพรรคเดโมแครตจะจัดการประชุมลับระดับสมาชิกครั้งแรกโดยมุ่งเน้นเฉพาะโครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัล การอภิปรายจะเน้นไปที่ว่าสหรัฐอเมริกาควรออกกฎระเบียบเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล สเตเบิลคอยน์ และผลิตภัณฑ์โทเคไนซ์

การประชุมครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากกฎหมายหยุดชะงักมานานหลายปี ข้อพิพาทระหว่างหน่วยงาน และความแตกแยกทางการเมืองเกี่ยวกับวิธีการจัดประเภทและควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะที่พรรครีพับลิกันเป็นผู้ผลักดันกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่ในปัจจุบัน พรรคเดโมแครตมักยกข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการคุ้มครองผู้บริโภค เสถียรภาพทางการเงิน และความเสี่ยงจากธุรกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย

การหารือภายในกลุ่มนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในกระบวนการ แทนที่จะจัดการกับนโยบายคริปโตเคอร์เรนซีผ่านการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะหรือการบังคับใช้กฎระเบียบ สมาชิกวุฒิสภาจากพรรคเดโมแครตกำลังหารือกันเป็นการส่วนตัว การเปลี่ยนแปลงนี้เพียงอย่างเดียวก็มีนัยสำคัญต่อวิธีการที่รัฐสภาอาจจัดการกับกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2026 แล้ว

แนวทางการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีของสหรัฐฯ ที่กระจัดกระจาย

Cryptocurrencies เช่น Bitcoin และ Ethereum ได้รับการใช้งานอย่างแพร่หลายในช่วงทศวรรษ 2010 การเติบโตของมันเร็วกว่าการพัฒนากรอบกฎหมายที่ชัดเจนของสหรัฐฯ การกำกับดูแลจึงอาศัยการดำเนินการบังคับใช้โดยหน่วยงานต่างๆ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าล่วงหน้า มากกว่าที่จะเป็นกฎหมายที่ครอบคลุมทุกด้าน

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) โต้แย้งว่าโทเค็นจำนวนมากมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายที่มีอยู่ ในขณะที่คณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ยังคงมีอำนาจเหนือสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น บิตคอยน์ การขาดขอบเขตทางกฎหมายระหว่างหน่วยงานเหล่านี้ส่งผลให้เกิดข้อพิพาททางกฎหมาย มาตรฐานการปฏิบัติตามที่ไม่สอดคล้องกัน และความไม่แน่นอนสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

บริษัทคริปโตหลายแห่งได้ย้ายการดำเนินงานออกนอกสหรัฐอเมริกา โดยอ้างถึงความไม่ชัดเจนด้านกฎระเบียบ กลุ่มอุตสาหกรรมได้เตือนว่าการขาดกฎระเบียบที่ชัดเจนนั้นจำกัดการลงทุนและการพัฒนาภายในประเทศ

ความไม่ไว้วางใจของพรรคเดโมแครตต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรคเดโมแครตหลายคนมีท่าทีระมัดระวังต่อเรื่องคริปโตเคอร์เรนซี โดยเอลิซาเบธ วอร์เรน เป็นหนึ่งในผู้ที่วิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักที่สุด โดยกล่าวว่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีทำให้ผู้บริโภคเสี่ยงต่อการฉ้อโกง สนับสนุนการเงินที่ผิดกฎหมาย และดำเนินการอยู่นอกเหนือการคุ้มครองของระบบธนาคารมาตรฐาน

ในสมัยรัฐบาลไบเดน พรรคเดโมแครตให้ความสำคัญกับเสถียรภาพทางการเงิน การบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตร และผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ การใช้พลังงานในการขุดบิตคอยน์กลายเป็นประเด็นวิพากษ์วิจารณ์บ่อยครั้ง ส่วนเหรียญ Stablecoin ซึ่งโดยทั่วไปผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกนำไปเปรียบเทียบกับผลิตภัณฑ์เงินฝากที่ไม่ได้รับการควบคุม

มุมมองเหล่านี้ทำให้พรรคเดโมแครตขัดแย้งกับพรรครีพับลิกัน ซึ่งมองว่าคริปโตเคอร์เรนซีเป็นประเด็นนวัตกรรมทางการเงิน ความขัดแย้งนี้ทำให้ความคืบหน้าในการออกกฎหมายที่มุ่งชี้แจงอำนาจการกำกับดูแลและโครงสร้างตลาดล่าช้าลง

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

FIT21, CLARITY และความติดขัดทางการเมืองในสภา

ในปี 2024 สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างกฎหมาย พ.ร.บ. นวัตกรรมทางการเงินและเทคโนโลยีสำหรับศตวรรษที่ 21 (FIT21) ร่างกฎหมายนี้ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคการเมือง โดยมีเป้าหมายเพื่อกำหนดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อใด

ในวุฒิสภา มีข้อเสนอที่เกี่ยวข้อง เช่น กฎหมาย CLARITY Act ประสบกับความล่าช้าร่างกฎหมายฉบับนี้มีจุดประสงค์เพื่อชี้แจงขอบเขตอำนาจหน้าที่ระหว่าง ก.ล.ต. และ ก.ล.ต.สินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) กำหนดมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้ออกโทเค็น และกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขาย

วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตได้คัดค้านหลายประเด็น ซึ่งรวมถึงข้อจำกัดเกี่ยวกับกฎระเบียบด้านจริยธรรมสำหรับเจ้าหน้าที่ของรัฐ การควบคุมผลตอบแทนของเหรียญ Stablecoin และมาตรการป้องกันการปั่นตลาด ส่งผลให้การพิจารณาร่างกฎหมายของคณะกรรมการถูกเลื่อนออกไปเป็นปลายปี 2025

การประชุมลับเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2026

การประชุมเมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ ถือเป็นครั้งแรกที่วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตได้ประชุมกันเป็นการส่วนตัวเพื่อหารือเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในฐานะกลุ่มสมาชิก การประชุมครั้งนี้มีขึ้นเพื่อหารือเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซี รายงานฉบับแรกโดย Eleanor Terrett.

จังหวะเวลาดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการประชุมที่ทำเนียบขาวเป็นผู้นำระหว่างผู้บริหารธนาคารและบริษัทคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งไม่สามารถบรรลุข้อตกลงร่วมกันได้ ผู้เข้าร่วมรายหนึ่งกล่าวว่าการอภิปรายถูกครอบงำด้วยผลประโยชน์ของสถาบันการเงิน โดยมีตัวแทนจากผู้ใช้งานรายย่อยน้อยมาก

ขณะนี้พรรคเดโมแครตกำลังพิจารณาร่างกฎหมาย CLARITY Act, ร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานสินค้าดิจิทัล (Digital Commodity Infrastructure Act) ที่เสนอโดยคณะกรรมการการเกษตรของวุฒิสภา และข้อเสนอเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin ที่อยู่ระหว่างการพิจารณาในทั้งสองสภา

ประเด็นสำคัญ ได้แก่ วิธีการจัดประเภทโทเค็น การที่เหรียญมีมบางประเภทควรอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์สินค้าโภคภัณฑ์หรือไม่ และผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ควรได้รับการควบคุมอย่างไร

การจำแนกประเภทโทเค็นและขอบเขตการกำกับดูแล

หนึ่งในคำถามสำคัญคือ โทเค็นดิจิทัลถูกนิยามอย่างไรภายใต้กฎหมายของสหรัฐอเมริกา ข้อเสนอในปัจจุบันแยกแยะความแตกต่างระหว่างสัญญาการลงทุนและสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจโดยพิจารณาจากความสมบูรณ์ของเครือข่ายและการควบคุมของผู้ออกโทเค็น

ภายใต้กรอบนี้ มีมคอยน์และโทเค็นยูทิลิตี้บางประเภทจะถูกจัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อตรงตามมาตรฐานการกระจายอำนาจ จากนั้นการกำกับดูแลจะเปลี่ยนไปอยู่ที่ CFTC (คณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา)

พรรคเดโมแครตพยายามกำหนดนิยามให้เข้มงวดมากขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ออกหลักทรัพย์หลีกเลี่ยงกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์โดยอาศัยข้ออ้างทางเทคนิค การประชุมลับนี้เปิดโอกาสให้วุฒิสมาชิกได้เปรียบเทียบจุดยืนโดยปราศจากแรงกดดันจากสาธารณชน

สเตเบิลคอยน์และข้อจำกัดด้านผลตอบแทน

Stablecoins คิดเป็นมูลค่าตลาดประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มีการใช้งานอย่างแพร่หลายสำหรับการซื้อขาย การชำระเงิน และกิจกรรมทางการเงินแบบกระจายอำนาจ

ธนาคารโต้แย้งว่า การอนุญาตให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin เสนอผลตอบแทนจะสร้างการแข่งขันกับเงินฝากที่ไม่มีกฎระเบียบที่เทียบเท่ากัน บริษัทคริปโตเคอร์เรนซีโต้แย้งว่า Stablecoin ทำงานบนบล็อกเชนสาธารณะที่มีความโปร่งใสแบบเรียลไทม์

สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรคเดโมแครตตั้งคำถามว่าควรจำกัดหรือควบคุมเหรียญ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนหรือไม่ หรือควรอยู่ภายใต้การกำกับดูแลแบบเดียวกับธนาคารหรือไม่ ประเด็นนี้ยังคงเป็นหนึ่งในอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดต่อการบรรลุข้อตกลงร่วมกันระหว่างสองพรรค

แรงกดดันทางการเลือกตั้งและบริบททางการเมือง

การประชุมครั้งนี้เกิดขึ้นไม่ถึงหนึ่งปีก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน 2026 กฎหมายเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีใดๆ ก็ตามจะต้องได้รับเสียงสนับสนุน 60 เสียงในวุฒิสภา ซึ่งหมายความว่าจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต

คณะกรรมการดำเนินการทางการเมืองที่เน้นเรื่องคริปโตเคอร์เรนซีใช้เงินไปมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงการเลือกตั้งปี 2024 สมาชิกสภานิติบัญญัติหลายคนจากรัฐที่มีเทคโนโลยีเป็นส่วนประกอบหลักกำลังเผชิญแรงกดดันจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งให้สนับสนุนกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

การประชุมภายในของพรรคเดโมแครตอาจเป็นการพยายามหาแนวทางที่เป็นเอกภาพก่อนที่จะเริ่มการเจรจากับพรรครีพับลิกันอีกครั้ง

สิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อตลาดและความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐฯ

กฎระเบียบของรัฐบาลกลางที่ชัดเจนอาจช่วยลดการพึ่งพาการดำเนินการบังคับใช้กฎหมายและคำตัดสินของศาล ผู้เข้าร่วมตลาดโต้แย้งว่ามาตรฐานที่คาดการณ์ได้จะช่วยสนับสนุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการบริหารความเสี่ยง

ภูมิภาคอื่นๆ ได้ก้าวหน้าไปมากแล้ว กรอบการทำงานด้านตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหภาพยุโรปได้กำหนดกฎเกณฑ์ด้านการออกใบอนุญาตและการคุ้มครองผู้บริโภค เขตอำนาจศาลในเอเชียก็มีความก้าวหน้าในด้านระบบสินทรัพย์ดิจิทัลเช่นกัน

นโยบายของสหรัฐฯ มีอิทธิพลต่อมาตรฐานระดับโลก กรอบการทำงานที่ชัดเจนจะช่วยสนับสนุนกิจกรรมที่ถูกกฎหมาย ในขณะเดียวกันก็เสริมสร้างการกำกับดูแลการใช้งานที่ผิดกฎหมาย

การคุ้มครองผู้บริโภคและความสมบูรณ์ของตลาด

การล่มสลายของบริษัทคริปโตรายใหญ่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เน้นให้เห็นถึงช่องโหว่ในด้านการดูแลรักษา การเปิดเผยข้อมูล และการกำกับดูแล พรรคเดโมแครตได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการคุ้มครองผู้ใช้งานรายย่อย

การประชุมลับนี้เปิดโอกาสให้ประเมินว่าข้อเสนอที่มีอยู่ครอบคลุมถึงมาตรฐานการดูแลรักษาทรัพย์สิน การเปิดเผยข้อมูลเงินสำรอง และการควบคุมผลประโยชน์ทับซ้อนหรือไม่

การสร้างสมดุลระหว่างอิทธิพลของสถาบันกับการคุ้มครองผู้ค้าปลีกยังคงเป็นประเด็นสำคัญสำหรับสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรคเดโมแครต

อะไรต่อไป

หากการหารือช่วยลดความขัดแย้งภายในลงได้ การพิจารณาร่างกฎหมายของคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาอาจกลับมาดำเนินการต่อได้ภายในเดือนมีนาคม 2026 และหากผู้นำบรรลุข้อตกลง การพิจารณาในที่ประชุมใหญ่ก็จะตามมา

ผู้สังเกตการณ์จะจับตาดูคำแถลงจากสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรที่เกี่ยวข้องกับการเจรจา รวมถึงคอรี บุคเกอร์ ซึ่งมีส่วนร่วมในการเจรจาเรื่องคริปโตเคอร์เรนซีแบบสองพรรค

การที่ไม่สามารถประสานจุดยืนได้ อาจทำให้การออกกฎหมายล่าช้าไปจนถึงหลังการเลือกตั้ง

สรุป

การประชุมลับในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ไม่ได้เปลี่ยนแปลงกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ โดยตรง แต่จะเปลี่ยนวิธีการที่พรรคเดโมแครตในวุฒิสภาจัดการกับประเด็นนี้ เป็นครั้งแรกที่พรรคกำลังพิจารณาโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการหารือเชิงนโยบายภายใน แทนที่จะเป็นการคัดค้านแบบตอบโต้

กระบวนการดังกล่าวมีความสำคัญ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบขึ้นอยู่กับฉันทามติระหว่างหน่วยงานและฝ่ายต่างๆ ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นกฎหมายใหม่หรือความล่าช้าต่อไป การประชุมครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่การมีส่วนร่วมอย่างเป็นระบบกับตลาดที่ดำเนินงานมาหลายปีโดยปราศจากกรอบกฎหมายที่ชัดเจน

แหล่งที่มา:

• โคอิงกีอุปสรรคในโครงสร้างตลาดสหรัฐฯ
• CryptoRankพรรคเดโมแครตในวุฒิสภาวางแผนจัดการประชุมลับเพื่อหารือเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีของสหรัฐฯ
• เอ็กซ์โพสต์: ข่าวสั้นของเอลีนอร์ เทอร์เร็ตต์