บทวิเคราะห์ Tron ไตรมาส 4 ปี 2025: ประสิทธิภาพเครือข่ายและตัวชี้วัดตลาด

Tron ยังคงรักษาสถานะเป็นโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองสำหรับการชำระเงินด้วย Stablecoin ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 โดยมีปริมาณ USDT มากกว่า 80 พันล้านดอลลาร์ และประมวลผลปริมาณธุรกรรมรายวันมากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ 

เครือข่ายดังกล่าวมีผู้ใช้งานประจำวันโดยเฉลี่ย 2.8 ล้านคน เพิ่มขึ้นจาก 2.6 ล้านคนในไตรมาสที่ 3 ขณะที่มีการทำธุรกรรมเฉลี่ยวันละ 10.2 ล้านรายการ รายงาน จาก Arkham, CoinDesk Data และ Messaria วิเคราะห์ผลการดำเนินงานของ Tron โดยเน้นย้ำถึงความเป็นผู้นำในด้านการชำระเงินแบบบุคคลต่อบุคคล และ stablecoin กิจกรรมต่างๆ ยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่ารายได้จากเครือข่ายจะลดลง 38% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เหลือ 655.6 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการในไตรมาสนี้ค่อนข้างผสมผสาน โดยการเติบโตของผู้ใช้งานและการยอมรับเหรียญ Stablecoin ที่แข็งแกร่งถูกหักล้างด้วยรายได้ที่ลดลงและมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ในโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจลดลง

ผลประกอบการทางการเงินของ Tron เป็นอย่างไรบ้าง?

ผลประกอบการทางการเงินของ Tron ในไตรมาสที่ 4 แสดงให้เห็นถึงการหดตัวในหลายตัวชี้วัดสำคัญ มูลค่าตลาดหมุนเวียนของ TRX ลดลง 14.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 31.6 พันล้านดอลลาร์เหลือ 26.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงรายไตรมาสครั้งแรกในรอบสามปี แม้จะมีการลดลงนี้ แต่ TRX ก็มีอันดับมูลค่าตลาดที่ดีขึ้นในบรรดาโทเค็นทั้งหมด (ไม่รวม Stablecoin) จากอันดับที่ 9 ขึ้นมาอยู่ที่อันดับที่ 8

รายได้ของเครือข่ายรวมอยู่ที่ 655.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ลดลง 38% จาก 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 3 เมื่อวัดเป็น TRX แทนดอลลาร์สหรัฐ รายได้ลดลง 31.2% จาก 3.2 พันล้าน TRX เหลือ 2.2 พันล้าน TRX การลดลงนี้ส่วนหนึ่งเกิดจากการลดลงของราคาโทเค็น 14.9% ในช่วงไตรมาสนี้

ทำความเข้าใจโมเดลรายได้ของ Tron

Tron สร้างรายได้ผ่านโมเดลทรัพยากรที่แจกจ่ายแบนด์วิดท์และพลังงานให้กับผู้ที่ทำการ Stake ผู้ใช้ที่ทำการ Stake TRX จะได้รับทรัพยากรเหล่านี้ ทำให้พวกเขาสามารถโอนโทเค็นและเรียกใช้สัญญาอัจฉริยะได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมโดยตรง 

เมื่อผู้ใช้ใช้พลังการประมวลผลมากกว่าทรัพยากรที่จัดสรรไว้ พวกเขาจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเป็น TRX ซึ่งจะถูกเผาทำลายไป รายได้ของเครือข่ายจะเท่ากับจำนวน TRX ทั้งหมดที่ถูกเผาทำลายไปจากค่าธรรมเนียมการใช้ทรัพยากรส่วนเกินเหล่านี้

ปริมาณโทเค็น TRX หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่ 4 จาก 94.67 พันล้านโทเค็นเป็น 94.69 พันล้านโทเค็น คิดเป็นเพิ่มขึ้น 0.027% ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากแนวโน้มภาวะเงินฝืดที่เกิดขึ้นต่อเนื่องมาหลายไตรมาสก่อนหน้านี้ 

เครือข่ายจะสร้าง TRX ประมาณ 3.9 ล้านเหรียญต่อวัน เพื่อเป็นรางวัลสำหรับการสร้างบล็อกและการลงคะแนนให้กับ Super Representative และผู้ที่ทำการ Stake ซึ่งหมายความว่าปริมาณ TRX จะลดลงก็ต่อเมื่อปริมาณการเผาทำลายในแต่ละวันเกินจำนวนนี้เท่านั้น

ข้อมูลกิจกรรมผู้ใช้และตัวชี้วัดเครือข่ายของ Tron เป็นอย่างไรบ้าง?

Tron แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของผู้ใช้งานที่แข็งแกร่งในหลายด้านในไตรมาสที่ 4 จำนวนธุรกรรมเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 13.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 8.9 ล้านรายการ เป็น 10.2 ล้านรายการ จำนวนที่อยู่ใช้งานเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 12.3% จาก 2.5 ล้านรายการ เป็น 2.8 ล้านรายการ ในขณะที่จำนวนที่อยู่ใหม่เฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 13.8% จาก 194,919 รายการ เป็น 221,818 รายการ โดย 7.88% ของที่อยู่ใช้งานทั้งหมดในไตรมาสที่ 4 เป็นที่อยู่ใหม่

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

เครือข่ายดังกล่าวครองส่วนแบ่ง 78% ของธุรกรรมแบบบุคคลต่อบุคคล และครองส่วนแบ่ง 56% ของการโอน USDT ขนาดค้าปลีกทั่วโลกที่มีมูลค่าต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นมา 

Tron มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้นระหว่าง 54% ถึง 60% เมื่อเปรียบเทียบแบบปีต่อปี พบว่าปริมาณธุรกรรมรายวันเพิ่มขึ้น 45.9% จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้น 11.2% และจำนวนบัญชีผู้ใช้งานเพิ่มขึ้น 9.8%

ข้อมูลทางภูมิศาสตร์จาก Arkham เผยให้เห็นการกระจุกตัวอย่างมากในเอเชีย โดยคิดเป็นมูลค่าธุรกรรมต่อปีเกือบ 341 พันล้านดอลลาร์ การใช้งานอย่างแพร่หลายในตลาดเกิดใหม่ เช่น ตุรกี อินโดนีเซีย และอินเดีย เน้นย้ำถึงความน่าสนใจของ Tron ในภูมิภาคที่โครงสร้างพื้นฐานต้นทุนต่ำและมีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญ

ประสิทธิภาพของ DeFi บน Tron เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรบ้าง?

กิจกรรมทางการเงินแบบกระจายอำนาจบน Tron แสดงผลลัพธ์ที่หลากหลายในไตรมาสที่ 4 มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ในสกุลเงิน TRX ลดลง 16.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 18.5 พันล้านเหรียญเหลือ 15.5 พันล้านเหรียญ เมื่อวัดเป็นดอลลาร์สหรัฐ TVL ลดลง 28.7% จาก 6.2 พันล้านเหรียญเหลือ 4.4 พันล้านเหรียญ

Tron ตกอันดับลงมาหนึ่งตำแหน่ง กลายเป็นเครือข่ายที่มีมูลค่าการรับชมรวม (TVL) สูงเป็นอันดับที่หก ด้วยมูลค่า 4.6 พันล้านดอลลาร์ รองจาก Base (4.7 พันล้านดอลลาร์) บีเอ็นบี เชน ($ 6.9 พันล้านดอลลาร์) Bitcoin ($ 7.0 พันล้านดอลลาร์) โซลานา (8.9 พันล้านดอลลาร์) และ Ethereum (71.6 พันล้านดอลลาร์)

ประสิทธิภาพของโปรโตคอล DeFi ชั้นนำ

JustLend ซึ่งเป็นโปรโตคอลที่ใหญ่ที่สุดเมื่อพิจารณาจากมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) พบว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อกลดลง 25.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 5.0 พันล้านดอลลาร์เหลือ 3.7 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปริมาณการกู้ยืมรวมบน JustLend เพิ่มขึ้น 37.6% จาก 154.3 ล้านดอลลาร์เป็น 212.3 ล้านดอลลาร์ ในเดือนตุลาคม 2025 JustLend DAO ได้เปิดตัวโครงการลดจำนวนโทเค็นโดยจัดสรรรายได้สุทธิของโปรโตคอลเพื่อซื้อคืนและเผาโทเค็น JST อย่างต่อเนื่อง โดยดำเนินการซื้อคืนไปแล้ว 17 ล้านดอลลาร์ ณ ต้นไตรมาสที่ 1 ปี 2026

SUN ประสบกับการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์รวม (TVL) 52.6% จาก 1 พันล้านดอลลาร์เหลือ 495.2 ล้านดอลลาร์ โปรโตคอลนี้ประกอบด้วยผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (Automated Market Maker หรือ TVL) สามรายที่แตกต่างกัน ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 มูลค่า TVL ของ V1.0 อยู่ที่ 56.7 ล้านดอลลาร์ (11.9% ของทั้งหมด) มูลค่า TVL ของ V2 อยู่ที่ 244.6 ล้านดอลลาร์ (51.3%) และมูลค่า TVL ของ V3 อยู่ที่ 175.7 ล้านดอลลาร์ (36.8%) โดยรวมแล้ว JustLend และ SUN คิดเป็น 99.7% ของมูลค่า TVL ของ DeFi บน Tron

แนวโน้มปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

โดยรวมแล้ว กิจกรรมการซื้อขายแบบ DEX บน Tron ลดลงในไตรมาสที่ 4 โดยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันลดลง 31.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า SUN V3 ยังคงครองตลาดการซื้อขาย DEX บน Tron แม้ว่าปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจะลดลง 30.8% เหลือ 79 ล้านดอลลาร์ แต่ยังคงรักษาส่วนแบ่งส่วนใหญ่ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดไว้ได้ 

ปริมาณการซื้อขาย SUN V2 ลดลง 17.3% จาก 6 ล้านดอลลาร์เหลือ 5 ล้านดอลลาร์ และกิจกรรม SUN V1 ลดลง 85.5% เหลือ 0.5 ล้านดอลลาร์ โดย SUN V3 คิดเป็น 93.6% ของปริมาณการซื้อขาย DEX ทั้งหมดบน Tron ในไตรมาสที่ 4

SunX (เดิมชื่อ SunPerp) ปิดไตรมาสแรกอย่างเต็มรูปแบบด้วยปริมาณการซื้อขายสะสมรวมกว่า 25 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัว ตลาดซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลานี้ใช้โมเดลไฮบริดที่ผสมผสานการดำเนินการนอกเครือข่ายเพื่อความเร็วเข้ากับการชำระบัญชีบนเครือข่ายเพื่อความปลอดภัย ทำให้สามารถซื้อขายได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมก๊าซและจับคู่คำสั่งซื้อขายได้ในระดับมิลลิวินาที

เกิดอะไรขึ้นกับ Stablecoin บน Tron?

มูลค่าตลาดของเหรียญ Stablecoin บน Tron เพิ่มขึ้น 7.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 76.4 พันล้านดอลลาร์ เป็น 81.8 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตนี้ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้น 6.9% ของ USDT ซึ่งมีมูลค่าตลาดสูงถึง 80.9 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 99.1% ของปริมาณ Stablecoin ทั้งหมดบน Tron ที่น่าสังเกตคือ 42.4% ของ USDT ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ในระบบนั้นอยู่บน Tron ทำให้ Tron เป็นเลเยอร์การชำระเงินที่ใช้งานมากที่สุดของ Tether

USDD ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 15.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 464.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 534.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผู้ถือครองบัญชี 457,493 บัญชี (เพิ่มขึ้น 927 รายในไตรมาสที่ 4) ส่วน USD1 หรือ World Liberty Financial USD เปิดตัวบน Tron เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2025 และมีผู้ถือครองบัญชีแล้ว 101,655 ราย (เพิ่มขึ้น 24,957 รายในไตรมาสที่ 4)

ปริมาณการโอน USDT บนบล็อกเชนเฉลี่ยต่อวันยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 4.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 22.7 พันล้านดอลลาร์เป็น 23.8 พันล้านดอลลาร์ ตัวชี้วัดนี้วัดมูลค่าดอลลาร์ของเหรียญ Stablecoin ที่เคลื่อนย้ายบนบล็อกเชน ไม่ใช่แค่การโต้ตอบสัญญาอัจฉริยะบน DEX เท่านั้น

มีการเปลี่ยนแปลงด้านระบบนิเวศอะไรบ้างในไตรมาสที่ 4?

การขยายระบบนิเวศของ Tron ประกอบด้วยการผสานรวมเชิงกลยุทธ์และการอัปเกรดทางเทคนิคหลายประการ ความร่วมมือที่สำคัญ ได้แก่ Revolut สำหรับการวางเดิมพันโปรโตคอลและการโอนเงิน Stablecoin, การเปิดตัว TRX บน Base เพื่อการเข้าถึงข้ามเครือข่าย และ Kalshi ที่ช่วยให้สามารถฝากและถอน TRX และ USDT ได้โดยตรงสำหรับการซื้อขายตามเหตุการณ์

The Graph เริ่มเปิดให้ผู้พัฒนาเข้าถึงข้อมูลบล็อกเชนที่จัดทำดัชนีไว้ล่วงหน้า ในขณะที่ USDT บน Tron ได้รับการอนุมัติจากตลาดการเงินโลกอาบูดาบี (ADGM) สำหรับการใช้งานภายใต้การกำกับดูแล การบูรณาการเหล่านี้ช่วยขยายขอบเขตของ Tron ไปสู่สภาพแวดล้อมของสถาบันและการกำกับดูแล

การอัปเกรดทางเทคนิคประกอบด้วยการนำ TIP-6780 มาใช้เพื่อเพิ่มความสอดคล้องกับ EIP-6780 ของ Ethereum และรักษาความสม่ำเสมอของพฤติกรรมกับ Ethereum Virtual Machine เครือข่ายได้ปรับใช้การอัปเกรด Java-Tron 4.8.1 บนเครือข่ายทดสอบ Nile เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ความปลอดภัย และความเข้ากันได้กับ EVM

ปริมาณธุรกรรมที่อิงตามเจตนาพุ่งสูงขึ้นเป็น 449 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 899% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และทำให้ Tron กลายเป็นระบบนิเวศที่มีกิจกรรมที่อิงตามเจตนามากเป็นอันดับสาม รองจาก Ethereum และ Solana

สรุป

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 Tron ประมวลผลธุรกรรมเฉลี่ยวันละ 10.2 ล้านรายการ โดยมีผู้ใช้งานประจำวัน 2.8 ล้านคน รักษาตำแหน่งโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองสำหรับการชำระเงินด้วย Stablecoin เครือข่ายนี้มีปริมาณ USDT อยู่ 80.9 พันล้านเหรียญ คิดเป็น 42.4% ของ USDT ที่หมุนเวียนทั้งหมด และประมวลผลปริมาณการโอน Stablecoin เฉลี่ยวันละ 23.8 พันล้านเหรียญ

แม้ว่าจะมีตัวชี้วัดการเติบโตของผู้ใช้งานที่แข็งแกร่งและการยอมรับเหรียญ Stablecoin ที่มากขึ้น แต่เครือข่ายกลับประสบกับรายได้ที่ลดลง 38% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เหลือ 655.6 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าสินทรัพย์รวมที่ถูกล็อก (TVL) ในภาค DeFi ลดลง 28.7% เหลือ 4.4 พันล้านดอลลาร์ JustLend ยังคงมี TVL อยู่ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ SunX มีปริมาณการซื้อขายสะสมมากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกเต็มๆ

โมเดลการจัดการทรัพยากรของ Tron ช่วยให้ผู้ที่ถือครอง TRX ที่มีแบนด์วิดท์และพลังงานเพียงพอสามารถทำธุรกรรมได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียม และจะทำการเผา TRX เมื่อผู้ใช้ใช้ทรัพยากรเกินขีดจำกัด เครือข่ายยังคงให้บริการตลาดเกิดใหม่ด้วยโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินต้นทุนต่ำ โดยครองส่วนแบ่ง 78% ของธุรกรรมแบบ Peer-to-Peer และ 56% ของการโอน USDT รายย่อยที่มีมูลค่าต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ

แหล่งข้อมูล

1. ทรอนบน X: บทความ (มกราคม 2026)

2. ข่าวประชาสัมพันธ์จาก Tronเครือข่าย TRON มีปริมาณเหรียญ Stablecoin สูงถึง 83 พันล้านดอลลาร์ และประมวลผลธุรกรรม 20 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน; รายงานจาก CoinDesk, Messari และ Arkham แสดงให้เห็น

3. รายงาน Messari: สถานการณ์ของ TRON ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025

4. ทรอนบนเดฟิลามา: การวิเคราะห์ระบบนิเวศของ Tron