Strategy จะจำใจขาย Bitcoin หรือไม่?

ไม่ บริษัท Strategy ไม่ได้ถูกบังคับให้ขายสินค้าใดๆ Bitcoinบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลก...BTC ผู้ถือหุ้นมีเงินสำรองดอลลาร์ประมาณ 18 เดือนเพื่อชำระภาระผูกพันด้านเงินปันผล และยังอยู่ในช่วงสะสมหุ้น สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปในวันที่ 5 พฤษภาคม คือ ประธานกรรมการบริหาร ไมเคิล เซย์เลอร์ ได้เปิดเผยสิ่งที่บริษัทกลยุทธ์ไม่เคยทำมาก่อน นั่นคือ การขายหุ้นบางส่วน Bitcoin เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการจ่ายเงินปันผล

หุ้น MSTR ร่วงลงมากกว่า 4% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด หลังจากการประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 Bitcoin ราคาลดลงต่ำกว่า 81,000 ดอลลาร์ชั่วครู่ ก่อนจะฟื้นตัวกลับมา

กลยุทธ์มีขนาดใหญ่แค่ไหน Bitcoin ตำแหน่ง?

ณ วันที่ 3 พฤษภาคม 2026 Strategy ถือครองหุ้นจำนวน 818,334 หุ้น BTCตามข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ต้นทุนรวมอยู่ที่ประมาณ 61.81 พันล้านดอลลาร์ โดยมีราคาซื้อเฉลี่ย 75,537 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ตำแหน่งดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 3.9% ของ Bitcoinซึ่งในที่สุดจะมีจำนวน 21 ล้านหน่วย

บริษัทเพิ่มจำนวนพนักงาน 89,599 คน BTC เฉพาะในไตรมาสแรก ราคาหุ้นเฉลี่ยอยู่ที่ 80,900 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการลงทุนประมาณ 7.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การซื้อขายชะงักลงในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 พฤษภาคม ก่อนการประกาศผลประกอบการ

บริษัท Strategy มีกำหนดจ่ายเงินปันผลเท่าใด?

บริษัทมีภาระผูกพันในการจ่ายเงินปันผลประจำปีประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่ผูกติดอยู่กับหุ้นบุริมสิทธิ์ โดยหุ้นที่มีภาระผูกพันมากที่สุดคือ STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบยืดระยะเวลาได้ ซีรีส์ A อัตราดอกเบี้ยผันแปร ปัจจุบันให้ผลตอบแทนต่อปีที่ 11.50% ส่วน STRK จ่ายเงินปันผล 8%

บริษัท Strategy ปิดไตรมาสแรกด้วยเงินสด 2.21 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารยังกล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์ด้วยว่า ผลตอบแทนรายปีอยู่ที่ 2.3% Bitcoin มูลค่าที่เพิ่มขึ้นนั้นเพียงพอที่จะทำให้เงินสำรองที่มีอยู่สามารถนำไปจ่ายเงินปันผลได้อย่างต่อเนื่องไม่มีกำหนด

ขณะนี้ยังไม่มีปัญหาขาดแคลนเงินสด ที่ผ่านมา Strategy ได้ให้เงินทุนสนับสนุนทั้งสองอย่างมาแล้ว BTC การซื้อและการรับภาระผูกพันผ่านการออกหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์ แทนที่จะเป็นการขายเหรียญ รายงานผลประกอบการแสดงให้เห็นว่า STRC เพียงแห่งเดียวระดมทุนได้ 5.58 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งส่งผลให้มีเงินทุนรวม 11.68 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

เซย์เลอร์พูดอะไรกันแน่?

@เซย์เลอร์การนำเสนอผลประกอบการไตรมาสแรกของเขาเป็นไปอย่างตั้งใจ:

"เราอาจจะขายได้บ้าง" bitcoin เพื่อจ่ายเงินปันผล เพียงแค่ เพื่อสร้างภูมิคุ้มกันให้กับตลาดและส่งสัญญาณว่าเราทำสำเร็จแล้ว"

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

เขาอธิบายเหตุผลทีละอย่าง: "คุณซื้อ bitcoin ถ้าซื้อแบบเครดิต คุณปล่อยให้มูลค่าเพิ่มขึ้น แล้วค่อยขาย bitcoin เพื่อจ่ายเงินปันผล"

ไม่มีกำหนดเวลา ไม่มีจำนวนเงิน ไม่มีคำยืนยันว่าจะขายในเร็วๆ นี้ ข้อโต้แย้งของเขาคือ พิสูจน์ให้เห็นว่าโมเดลธุรกิจมีความยืดหยุ่น แสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถขายได้ตามเงื่อนไขของตนเอง และขจัดเครื่องหมายคำถามที่ค้างคาอยู่เหนือสถานการณ์การขาดทุนที่รุนแรงกว่านี้ ซีอีโอ ฟง เล กล่าวเสริมว่า การขาย Bitcoin การซื้อดอลลาร์หรือการชำระหนี้เป็นหนึ่งในทางเลือกที่เป็นไปได้เมื่อ "เพิ่มมูลค่าให้กับ" Bitcoin ต่อหุ้น" ตามรายงานของ Decrypt เกี่ยวกับการประชุมทางโทรศัพท์ครั้งนั้น

คำว่า "สร้างภูมิคุ้มกัน" มีความสำคัญ เซย์เลอร์กำลังวางตำแหน่งการขายในปริมาณน้อยและควบคุมได้นี้ให้เป็นวัคซีนป้องกันการฉีดวัคซีนแบบบังคับในอนาคต

ทำไมเรื่องนี้ถึงส่งผลกระทบรุนแรงกว่าที่ตัวเลขแสดงให้เห็น?

@กลยุทธ์ ไม่เคยขายซาโตชิแม้แต่เหรียญเดียว คำมั่นสัญญา "จะไม่ขาย" คือเอกลักษณ์ของแบรนด์ การสื่อสารแบบ HODL ตลอดห้าปีที่ผ่านมา เพียงแค่ เปลี่ยนเป็น "เราอาจจะขายได้บ้าง"

ในตลาดการคาดการณ์ Myriad โอกาสที่กลยุทธ์การขายจะเกิดขึ้นนั้นมีน้อยมาก Bitcoin ในปี 2026 สัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่ม 1% เพิ่มขึ้นจาก 12% ก่อนการประกาศ ไปเป็นมากกว่า 40% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ตลาดดังกล่าวเปิดตัว ไตรมาสแรกยังส่งผลให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ 12.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีสาเหตุมาจากผลกระทบที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวน 14.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จาก... Bitcoin ตำแหน่งเป็น BTC ราคาลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ระดับใกล้เคียง 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ

เกิดอะไรขึ้นถ้า Bitcoin ยังคงร่วงลงเรื่อยๆ?

นี่คือจุดที่คำว่า "ถูกบังคับ" มีความหมายชัดเจนขึ้น การขายเพื่อส่งสัญญาณจำนวนเล็กน้อยเป็นเรื่องหนึ่ง แต่การขายครั้งใหญ่ที่ขับเคลื่อนโดยตลาดในช่วงตลาดหมีที่ยืดเยื้อเป็นอีกเรื่องหนึ่ง หากตลาดทุนปิดรับการออกหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิ์ใหม่ การคำนวณก็จะเปลี่ยนไป

ข้อมูลปัจจุบันไม่ได้แสดงให้เห็นถึงสถานการณ์เช่นนั้นเลย เงินสำรองมีจำนวนมาก ความต้องการ STRC ยังคงทรงตัว และ Strategy ยังคงมีกลไกการบริหารจัดการเงินทุนหลายรูปแบบ BTC การชำระบัญชีกลายเป็นทางเลือกเดียว แต่สิ่งที่น่าจับตามองคือการเปลี่ยนแปลงทางวาทศิลป์ เซย์เลอร์พูดคำว่า "ขาย" ออกมาดัง ๆ ในระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการในปี 2026 ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป บทสนทนานั้นก็จะจบลงเพียงเท่านี้ เพียงแค่ ย้าย

แหล่งที่มา:

• BusinessWire ข่าวประชาสัมพันธ์อย่างเป็นทางการเกี่ยวกับผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ของ Strategy ซึ่งประกอบด้วยข้อมูลการถือครองหุ้น ต้นทุนการได้มาซึ่งหุ้น และการระดมทุน
• กลยุทธ์ แถลงการณ์ผลประกอบการทางการเงินไตรมาสที่ 1 ปี 2026 อย่างเป็นทางการ ส่งตรงจากห้องแถลงข่าวของบริษัท 
• ไมเคิล เซย์เลอร์ บน X บัญชีทางการของประธานกรรมการบริหารสำหรับแสดงความคิดเห็นแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับกลยุทธ์ Bitcoin การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งและงบประมาณ
• กลยุทธ์บน X บัญชีทางการของบริษัทสำหรับรายสัปดาห์ BTC การเปิดเผยข้อมูลการซื้อกิจการและการอัปเดตข้อมูลบริษัท
• ถอดรหัส ข้อมูลตลาดการคาดการณ์จาก Myriad และความคิดเห็นของ Phong Le เกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของมูลค่า BTC ขาย