โครงการ Crypto โดย SEC ของสหรัฐฯ: มีอะไรอยู่ข้างใน

โครงการ Crypto โดย SEC ของสหรัฐอเมริกา

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (ก.ล.ต.) เปิดตัว “Project Crypto” ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มนโยบายที่มุ่งนำตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมาสู่ระบบบล็อกเชน พอล แอตกินส์ ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ประกาศ ณ สถาบันนโยบายอเมริกาเฟิร์ส (America First Policy Institute) ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญด้านกฎระเบียบในการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาดในสหรัฐอเมริกา

โครงการนี้สอดคล้องกับเป้าหมายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ที่ต้องการให้สหรัฐฯ เป็น "เมืองหลวงแห่งคริปโตของโลก" และยังแนะนำลำดับความสำคัญใหม่ๆ หลายประการเกี่ยวกับวิธีการควบคุมและสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต

“เพื่อบรรลุวิสัยทัศน์ของประธานาธิบดีทรัมป์ในการทำให้สหรัฐอเมริกากลายเป็นเมืองหลวงแห่งคริปโตของโลก ก.ล.ต. จะต้องพิจารณาผลประโยชน์และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการย้ายตลาดของเราจากสภาพแวดล้อมนอกเครือข่ายไปสู่สภาพแวดล้อมแบบบนเครือข่ายอย่างรอบด้าน” พอล แอตกินส์ ประธาน SEC กล่าว

การเชื่อมโยงตลาดดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อคเชน

ในสุนทรพจน์ของเขา ประธานแอตกินส์ กล่าวว่า กฎของ ก.ล.ต. หลายข้อล้าสมัยและออกแบบขึ้นในยุคก่อนอินเทอร์เน็ต เขาแย้งว่ากฎเหล่านี้ไม่ควรนำมาใช้เพื่อบังคับให้ตัวกลางแบบดั้งเดิม เช่น นายหน้าหรือผู้ดูแลทรัพย์สิน เข้ามาใช้ระบบที่อาจไม่จำเป็นต้องใช้กฎเหล่านี้ ก.ล.ต. จะเริ่มปรับปรุงกฎเดิมเหล่านี้เพื่อให้สอดคล้องกับระบบตลาดที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน หรือที่เรียกว่า “ออนเชน”

การอัปเดตเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อ:

• อำนวยความสะดวกในการจำแนกประเภทสินทรัพย์ดิจิทัล
• ให้ความชัดเจนทางกฎหมายสำหรับหลักทรัพย์โทเค็น
• ปรับปรุงกฎหมายการดูแลรักษาคริปโตให้ทันสมัย
• สนับสนุนการเติบโตของสิ่งที่เรียกว่า “ซูเปอร์แอป”
• ส่งเสริมนวัตกรรมในสหรัฐฯ และลดภาระด้านกฎระเบียบ

แนวทางนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างจากจุดยืนเดิมของ ก.ล.ต. ซึ่งมักพึ่งพาการบังคับใช้กฎหมายและขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ปัจจุบัน คณะกรรมการฯ กำลังดำเนินแนวทางเชิงรุกที่ให้ความสำคัญกับนโยบายเป็นอันดับแรก

การจำแนกประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลและความชัดเจนของโทเค็น

สิ่งที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งของ Project Crypto คือการที่ SEC ยอมรับว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ ไม่ หลักทรัพย์ ซึ่งขัดแย้งกับการตีความก่อนหน้านี้ที่ระบุว่าโทเค็นดิจิทัลเกือบทั้งหมดอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ ซึ่งมักนำไปสู่ข้อพิพาททางกฎหมายและความไม่แน่นอนสำหรับนักพัฒนาและนักลงทุน

ประธานแอตกินส์กล่าวว่า ก.ล.ต. จะออกแนวปฏิบัติอย่างเป็นทางการเพื่อกำหนดอย่างชัดเจน:

• โทเค็นความปลอดภัยประกอบด้วยอะไรบ้าง
• อะไรที่มีคุณสมบัติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์
• โทเค็นใดบ้างที่ได้รับการยกเว้นจากกฎหมายการลงทะเบียนปัจจุบัน

เรื่องนี้มีความเกี่ยวข้องอย่างยิ่ง เนื่องจากบริษัทคริปโตในสหรัฐฯ ได้ย้ายฐานการผลิตไปต่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับใช้กฎหมายที่คาดเดาไม่ได้ หลักทรัพย์โทเค็น สเตเบิลคอยน์ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ ที่ใช้บล็อกเชน จะได้รับกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับการออกและซื้อขายอย่างถูกกฎหมาย

การดูแลคริปโตและสิทธิในการดูแลตนเอง

ประกาศสำคัญอีกฉบับหนึ่งเกี่ยวข้องกับสิทธิในการดูแลตนเอง แอตกินส์เน้นย้ำว่าชาวอเมริกันมีสิทธิ์ที่จะถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเองโดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ดูแลบุคคลที่สาม คำแถลงนี้มีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ให้บริการกระเป๋าเงินและผู้ใช้ การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) แพลตฟอร์ม

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

ภายใต้โครงการ Crypto:

• ก.ล.ต. จะปรับกฎการดูแลให้ครอบคลุมถึงกระเป๋าเงินดิจิทัลและระบบการจัดการคีย์ด้วย
• ผู้ดูแลจะถูกควบคุม แต่บุคคลทั่วไปจะไม่จำเป็นต้องใช้พวกเขา
• กฎระเบียบจะรองรับทั้งตัวเลือกการดูแลแบบรวมศูนย์และกระจายอำนาจ

การเปลี่ยนแปลงนี้ยอมรับว่าผู้ถือสินทรัพย์ crypto ควรมีสิทธิความเป็นเจ้าของเช่นเดียวกับผู้ถือหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ขณะเดียวกันก็แก้ไขข้อกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยและการป้องกันการฉ้อโกงด้วย

ซูเปอร์แอปและการออกใบอนุญาตที่คล่องตัว

นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังวางแผนที่จะสนับสนุน “ซูเปอร์แอป” ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแบบมัลติฟังก์ชันที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงบริการทางการเงินที่หลากหลายได้จากอินเทอร์เฟซเดียว ตัวอย่างเช่น

• แอป Base ใหม่ของ Coinbase
• แพลตฟอร์มหลักทรัพย์และคริปโตของ Robinhood
• แอปซื้อขายรวมของ Kraken

แอปเหล่านี้มักจะอนุญาตให้ผู้ใช้เข้าถึงทั้งผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบคริปโตและแบบดั้งเดิม เช่น หุ้นและพันธบัตรโทเค็น

ภายใต้แผนใหม่ SEC จะดำเนินการดังต่อไปนี้:

• ลดความซับซ้อนของโครงสร้างการออกใบอนุญาตสำหรับแพลตฟอร์มเหล่านี้
• ลดการทับซ้อนระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล
• อนุญาตให้แอปเสนอทั้งหลักทรัพย์และไม่ใช่หลักทรัพย์โดยไม่มีการกำกับดูแลที่ขัดแย้งกัน

ประธานแอตกินส์กล่าวว่ากฎระเบียบในปัจจุบันทำให้แอปดังกล่าวอยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลหลายแห่งที่ขัดแย้งกัน การปรับปรุงข้อกำหนดเหล่านี้จะทำให้สหรัฐอเมริกามีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับการพัฒนาคริปโตและยกระดับประสบการณ์ผู้ใช้

การยุติการบังคับใช้กฎหมาย

ภายใต้ประธาน Atkins ก.ล.ต. ได้เปลี่ยนจาก “การกำกับดูแลโดยการบังคับใช้” ซึ่งเป็นแนวปฏิบัติที่กฎเกณฑ์ที่ไม่ชัดเจนถูกบังคับใช้ย้อนหลัง Project Crypto มุ่งเน้นไปที่:

• การอนุมัติล่วงหน้าสำหรับ ETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโต
• การออกเอกสารแนะนำ (เช่น รายได้จากการถือครองหลักทรัพย์ไม่ใช่หลักทรัพย์)
• เส้นทางที่ชัดเจนสำหรับการเปิดตัวโทเค็นที่ถูกกฎหมายและ DAO

สิ่งนี้สอดคล้องกับ คำแนะนำล่าสุด จากคณะทำงานสินทรัพย์ดิจิทัลของทำเนียบขาว ซึ่งเรียกร้องให้มีการประสานงานด้านกฎระเบียบและระยะเวลาผ่อนผันเพิ่มเติมสำหรับโครงการคริปโตในระยะเริ่มต้น

การกำกับดูแลร่วมกันกับ CFTC

โครงการ Crypto ยังสนับสนุนการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบคู่ขนานของภาคส่วน crypto:

• ก.ล.ต. จะยังคงดูแลผลิตภัณฑ์คริปโตที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ต่อไป
• CFTC จะมีอำนาจเต็มเหนือตลาดคริปโตแบบสปอต (เช่น Bitcoin, Litecoin)

การแบ่งความรับผิดชอบที่ชัดเจนนี้คาดว่าจะช่วยลดความขัดแย้งระหว่างสองหน่วยงานและให้ฐานทางกฎหมายที่ดีขึ้นสำหรับการแลกเปลี่ยน crypto ที่ดำเนินการในสหรัฐอเมริกา

การพัฒนาทางเทคนิคและกฎหมายที่สนับสนุนโครงการ

นับตั้งแต่เริ่มโครงการ Crypto:

• ก.ล.ต. อนุมัติการสร้างและแลกรับในรูปแบบต่างๆ สำหรับ ETF ที่เป็นคริปโต
• ชี้แจงกฎเกณฑ์ภาษีสำหรับการวางรายได้บนเครือข่าย proof-of-stake
• ได้ออกคำแนะนำสนับสนุนระบบซอฟต์แวร์ออนเชนและแพลตฟอร์ม DeFi
• ได้สนับสนุนการอัปเดตกฎเกณฑ์ต่อสาธารณะเพื่อสะท้อนถึงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เป็นโทเค็น

โดยสรุป Project Crypto ไม่ใช่แค่คำพูดหรือโครงร่างนโยบายเท่านั้น แต่ยังได้รับการนำไปปฏิบัติจริงผ่านการตัดสินใจที่เป็นรูปธรรมและการปรับปรุงกฎเกณฑ์อีกด้วย

บทสรุป: Project Crypto หมายความว่าอย่างไรในทางปฏิบัติ

Project Crypto ส่งสัญญาณแนวทางการกำกับดูแลใหม่ในสหรัฐฯ โดย SEC ทำงานอย่างแข็งขันเพื่อ:

• อัปเดตกฎเกณฑ์ที่ล้าสมัยสำหรับระบบการเงินแบบออนเชนสมัยใหม่
• สร้างแนวทางที่ชัดเจนและสอดคล้องกันสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
• สนับสนุนนวัตกรรมโดยไม่ต้องบังคับคนกลางหรือผู้ดูแลส่วนกลาง
• ปรับปรุงการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายและแอปทางการเงิน

แทนที่จะคาดเดาอนาคต Project Crypto มุ่งเน้นการพัฒนาระบบปัจจุบันให้เข้ากันได้กับเทคโนโลยีบล็อกเชนมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้มีเป้าหมายเพื่อคงธุรกิจคริปโตในสหรัฐอเมริกา ส่งเสริมสิทธิของผู้ใช้ เช่น สิทธิในการดูแลตนเอง และปรับปรุงการกำกับดูแลในภาคการเงินให้ทันสมัย

แหล่งข้อมูล:

1. แถลงการณ์ของประธาน SEC ของสหรัฐฯ พอล แอตกินส์: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. รายงานของ CNBC: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. รายงานโชคลาภ: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/