กองทุน ETF ตลาดทำนายผลแห่งแรกของโลกกำลังจะมาถึง

วอลล์สตรีทต้องการให้คุณสามารถเดิมพันผลการเลือกตั้งผ่านบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณได้

ขณะนี้ บริษัทจัดการสินทรัพย์ 3 แห่งได้ยื่นเอกสารต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เพื่อขอเปิดตัวกองทุน ETF ที่คาดการณ์ผลการเลือกตั้ง ซึ่งเป็นประเภทผลิตภัณฑ์ที่ไม่เคยมีมาก่อนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หากได้รับการอนุมัติ กองทุนเหล่านี้จะเปิดโอกาสให้นักลงทุนทั่วไปสามารถเดิมพันผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ได้โดยไม่ต้องใช้แพลตฟอร์มคริปโตเคอร์เรนซีอย่าง Polymarket หรือ Kalshi เลย

ฟังดูเหลือเชื่อ เพราะมันก็เป็นอย่างนั้นจริงๆ

Bitwise ยื่นฟ้องเพื่ออะไรกันแน่?

เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2026 บริษัท Bitwise Asset Management ได้ยื่นหนังสือชี้ชวนสำหรับกองทุน ETF จำนวน 6 กองทุนภายใต้แบรนด์ใหม่ชื่อ "PredictionShares" โดยกองทุนที่เสนอขายนี้จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NYSE Arca และครอบคลุมการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ครั้งสำคัญสองครั้ง

กองทุนสองกองติดตามการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2028 โดยกองหนึ่งคาดการณ์ว่าพรรคเดโมแครตจะชนะ และอีกกองคาดการณ์ว่าพรรครีพับลิกันจะชนะ อีกสองกองติดตามการควบคุมวุฒิสภาสหรัฐฯ หลังการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 โดยแบ่งตามพรรคเช่นกัน และอีกสองกองสุดท้ายทำเช่นเดียวกันสำหรับสภาผู้แทนราษฎร

แต่ละกองทุนจะลงทุนอย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์สุทธิในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไบนารีที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) สัญญาเหล่านี้จะมีมูลค่า 1 ดอลลาร์หากผลลัพธ์ที่คาดการณ์ไว้เกิดขึ้น และ 0 ดอลลาร์หากไม่เกิดขึ้น ดังนั้นราคาหุ้นจึงสะท้อนถึงการประมาณการความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์ของตลาดสำหรับผลลัพธ์เฉพาะนั้นๆ

แต่มีข้อแม้คือ หากฝ่ายของคุณแพ้ กองทุนจะสูญเสียมูลค่าไปเกือบทั้งหมด นี่ไม่ใช่การลงทุนในดัชนีที่กระจายความเสี่ยง แต่เป็นการเดิมพันแบบมีทิศทางที่อยู่ในรูปแบบของ ETF

มีใครอีกบ้างที่เข้าร่วมการแข่งขัน?

Bitwise ไม่ได้ยื่นเอกสารโดยลำพัง Roundhill Investments ได้ยื่นเอกสารก่อนหน้านั้น โดยเสนอกองทุนที่คล้ายคลึงกัน 6 กองทุนเมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ และ GraniteShares ก็ยื่นเอกสารตามมาในวันเดียวกัน โดยเสนอกองทุนที่เกือบจะเหมือนกัน 6 กองทุนเช่นกัน

นั่นหมายถึงผู้ออกหลักทรัพย์ 3 ราย กองทุนที่เสนอจัดตั้ง 18 กองทุน และเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าอุตสาหกรรมมองเห็นโอกาสทางการเงินที่สำคัญในที่นี้

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

แมตต์ ฮูแกน ซีไอโอของ Bitwise กล่าวว่า ตลาดการคาดการณ์กำลังเติบโตทั้งในด้านขนาดและความสำคัญ และความต้องการของลูกค้าเป็นแรงผลักดันให้บริษัทต้องดำเนินการ เจมส์ เซย์ฟฟาร์ต นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence กล่าวอย่างตรงไปตรงมามากกว่า โดยเรียกการยื่นเอกสารเหล่านี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบที่กว้างขึ้น ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นกระบวนการทางการเงินและการเปลี่ยนทุกอย่างให้เป็น ETF อย่างต่อเนื่อง เขากล่าวเสริมว่า มีแนวโน้มที่จะมีการยื่นเอกสารเพิ่มเติมตามมาอีก

ทำไมตอนนี้?

ปริมาณการซื้อขายในตลาดการคาดการณ์พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ภาคส่วนนี้บันทึกปริมาณการซื้อขายสูงถึง 15.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความแตกแยกทางการเมืองและความต้องการการเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ต่างๆ ที่เพิ่มมากขึ้น แพลตฟอร์มอย่าง Polymarket มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 และโมเมนตัมนี้ก็ยังไม่ลดลง

Ganesh Mahidhar ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนจาก Further Ventures กล่าวกับ Decrypt ว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์และบริษัทวิเคราะห์เชิงปริมาณต่างสนใจสภาพคล่องที่ตลาดเหล่านี้มีให้ เขาอธิบายว่าการเปิดโอกาสให้กลุ่มลูกค้ารายย่อยเข้าถึงตลาดได้มากขึ้นภายใต้การกำกับดูแลนั้นเป็นขั้นตอนต่อไปที่เหมาะสมสำหรับตลาดสัญญาจัดงานอีเว้นท์

จังหวะเวลาดังกล่าวสอดคล้องกับพลวัตของตลาดโดยรวมด้วยเช่นกัน เนื่องจาก ETF บิตคอยน์แบบซื้อขายทันทีให้ผลตอบแทนค่อนข้างต่ำในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และเงินไหลออกจากกองทุนคริปโตก็เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ผู้ออกกองทุนจึงกำลังมองหาธีมใหม่ๆ เพื่อดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุน การเดิมพันผลการเลือกตั้งจึงเข้าข่ายนั้น

ความเสี่ยงคืออะไร?

สถานการณ์ด้านกฎระเบียบยังไม่แน่นอน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ยังไม่ได้อนุมัติการยื่นเอกสารใดๆ เหล่านี้ และคณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ยังคงพิจารณาอยู่ว่าสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางการเมืองควรอยู่ในกรอบกฎระเบียบใด ก่อนหน้านี้หน่วยงานดังกล่าวเคยพยายามจำกัดตลาดการเลือกตั้งบางประเภทโดยจัดประเภทเป็นผลิตภัณฑ์การพนัน แต่คำตัดสินของศาลสหรัฐฯ ที่สนับสนุน Kalshi ได้เปิดช่องทางบางอย่างขึ้นมา

นอกจากนี้ยังมีข้อกังวลเกี่ยวกับการปั่นราคาด้วย คาดาน สตาเดลมานน์ ซีทีโอของ Komodo Platform เตือนว่า ตลาดการคาดการณ์ทางการเมืองอาจเปิดช่องให้คนวงในซื้อขายข้อมูลลับ และอาจเปิดโอกาสให้มีการแทรกแซงจากภายนอกในการเลือกตั้งได้

หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐก็กำลังต่อต้านเช่นกัน ผลิตภัณฑ์ตลาดการคาดการณ์ของ Coinbase เพิ่งถูกหน่วยงานกำกับดูแลของเนวาดาตำหนิเกี่ยวกับการพนันกีฬาที่ถูกกล่าวหาว่าไม่ได้รับอนุญาต ในขณะที่ Polymarket กำลังต่อสู้กับความท้าทายในระดับรัฐในแมสซาชูเซตส์ ต่อมา CFTC ได้ยื่นคำแถลงต่อศาลเพื่อยืนยันอำนาจของรัฐบาลกลางแต่เพียงผู้เดียวในการกำกับดูแลตลาดการคาดการณ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มความซับซ้อนให้กับความขัดแย้งทางเขตอำนาจศาลที่ยุ่งเหยิงอยู่แล้ว

เกิดขึ้นต่อไปคืออะไร?

เอกสารทั้งสามฉบับเป็นเพียงเอกสารเบื้องต้น คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มีกรอบเวลาการตรวจสอบมาตรฐาน และอาจออกความเห็น ขอให้แก้ไข หรือปฏิเสธข้อเสนอทั้งหมด หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ครั้งแรกอาจเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 ซึ่งจะเป็นกรณีศึกษาจริงว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ทำงานอย่างไรในระหว่างวงจรการเลือกตั้งจริง

สำหรับผู้ใช้ที่คุ้นเคยกับคริปโตเคอร์เรนซีอยู่แล้ว แนวคิดนี้เป็นสิ่งที่คุ้นเคยดี โพลีมาร์เก็ต และ Kalshi ก็ทำแบบนี้มาโดยตลอด ความแตกต่างอยู่ที่การกระจายตัว การนำการเดิมพันการเลือกตั้งมาใส่ไว้ใน ETF หมายความว่าการเดิมพันเหล่านั้นสามารถปรากฏในบัญชีเกษียณอายุ ที่ปรึกษาการลงทุนอัตโนมัติ และแพลตฟอร์มการซื้อขายหลักทรัพย์มาตรฐาน ทำให้ตลาดการคาดการณ์เข้าถึงผู้ชมได้กว้างขวางยิ่งขึ้น

ส่วนว่าหน่วยงานกำกับดูแลพร้อมสำหรับเรื่องนั้นหรือไม่ เป็นอีกเรื่องหนึ่งโดยสิ้นเชิง

แหล่งที่มา:

• ถอดรหัส - รายงานเชิงลึกเกี่ยวกับการยื่นเอกสารของกองทุน ETF Bitwise, Roundhill และ GraniteShares พร้อมบทวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ Ganesh Mahidhar และ Kadan Stadelmann
• Crypto.news - รายงานรายละเอียดการยื่นเอกสารและโครงสร้างกองทุนของ Bitwise PredictionShares
• Cointelegraph - รายงานการยื่นเอกสารของบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ทั้งสามแห่ง พร้อมบทวิเคราะห์โดยเจมส์ เซย์ฟฟาร์ท
• BeInCrypto - การวิเคราะห์ความสนใจจากสถาบันและข้อมูลปริมาณการซื้อขาย 15.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• บล็อก - บริบทด้านกฎระเบียบ รวมถึงการดำเนินการบังคับใช้กฎหมายในระดับรัฐ และข้อเรียกร้องเกี่ยวกับเขตอำนาจศาลของ CFTC
• คาสิโน.org - รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงสร้างกองทุน GraniteShares และแผนการปรับโครงสร้างใหม่หลังการเลือกตั้ง