XPL Token คืออะไร: การสำรวจทรัพย์สินยูทิลิตี้ของ Plasma Network

บล็อคเชนพลาสม่า เครือข่ายชั้นที่ 1 มุ่งเน้นไปที่ธุรกรรม stablecoin มีคุณสมบัติ โทเค็น XPL เป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมซึ่งรองรับความปลอดภัยของเครือข่ายและการอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม เปิดตัวในเดือนกันยายน 2025Plasma มุ่งหวังที่จะอำนวยความสะดวกในการโอน stablecoin ที่มีปริมาณสูงด้วยคุณสมบัติ เช่น ไม่มีค่าธรรมเนียมสำหรับการดำเนินการบางอย่างและความเข้ากันได้กับ เครื่องเสมือน Ethereum มาตรฐาน 

โทเค็น XPL ที่มีอุปทานเริ่มต้น 10 ล้าน มีบทบาทสำคัญในการพิสูจน์ความเป็นเจ้าของและโครงสร้างแรงจูงใจของระบบ โดยนำไปเปรียบเทียบกับโทเค็นเช่น Bitcoin บนเครือข่ายหรืออีเธอร์บน Ethereumบทความนี้จะตรวจสอบการจำหน่ายโทเค็น กลไกทางเศรษฐกิจ ประสิทธิภาพของตลาด และการพัฒนาล่าสุดโดยอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ ณ วันที่ 8 ตุลาคม 2025

Plasma Blockchain คืออะไร?

พลาสม่าเป็น หลักฐานของสัดส่วนการถือหุ้น บล็อกเชนที่ปรับแต่งมาเพื่อ Stablecoin เช่น USDT รองรับความเร็วในการทำธุรกรรมมากกว่า 1,000 ต่อวินาที ด้วยเวลาบล็อกที่ต่ำกว่าหนึ่งวินาทีและต้นทุนการดำเนินงานที่ต่ำ เครือข่ายนี้มีโทเค็นแก๊สแบบกำหนดเอง ช่วยให้ผู้ใช้ชำระค่าธรรมเนียมเป็น Stablecoin หรือสินทรัพย์อื่นๆ แทนที่จะจ่ายเป็นโทเค็นดั้งเดิมเพียงอย่างเดียว นอกจากนี้ยังมีตัวเลือกการชำระเงินที่เป็นความลับและเป็นสะพานเชื่อมสำหรับการรวม Bitcoin เข้ากับสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งช่วยลดข้อกำหนดด้านความน่าเชื่อถือ

โครงการนี้ได้รับเงินลงทุนจากหน่วยงานต่างๆ ได้แก่ Founders Fund, Framework Ventures, Bitfinex, DRW, Flow Traders และ Nomura รวมมูลค่าประมาณ 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินทุนเหล่านี้สนับสนุนการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่มุ่งเน้นการนำ stablecoin มาใช้ บุคคลสำคัญที่เกี่ยวข้องกับโครงการนี้ ได้แก่ Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether, Scott Bessent ผู้ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ, Chris Giancarlo อดีตประธานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า และ David Sacks

การออกแบบของ Plasma ให้ความสำคัญกับการผสานรวมเข้ากับระบบการเงินที่มีอยู่ได้อย่างราบรื่น รวมถึงระบบของสถาบันแบบดั้งเดิม Plasma ช่วยให้สามารถโอนย้ายสกุลเงินดิจิทัลแบบไร้ค่าแก๊ส (gasless) ได้ ทำให้ผู้ใช้สามารถส่งสินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมเครือข่ายในบางสถานการณ์ บล็อกเชนนี้รองรับ EVM ช่วยให้นักพัฒนาสามารถใช้งานแอปพลิเคชันที่คล้ายกับบน Ethereum ได้ ความเข้ากันได้นี้ยังขยายไปถึงเครื่องมือและโปรโตคอลที่ผู้ใช้ Ethereum คุ้นเคย ช่วยให้การโยกย้ายแอปพลิเคชันทางการเงินแบบกระจายศูนย์ (decentralized finance) ง่ายขึ้น

บทบาทและหน้าที่ของโทเค็น XPL

XPL มีวัตถุประสงค์หลายประการภายในระบบนิเวศ Plasma 

บทบาทของ XPL ในฐานะโทเค็นดั้งเดิม

• ค่าธรรมเนียมธุรกรรมและรางวัลผู้ตรวจสอบ:ในฐานะโทเค็นดั้งเดิม XPL จะถูกใช้เพื่อจ่ายค่าธรรมเนียมธุรกรรมบนเครือข่าย Plasma นอกจากนี้ยังให้รางวัลแก่ผู้ตรวจสอบที่รักษากลไกฉันทามติของเครือข่าย ผู้ตรวจสอบจะวาง XPL เพื่อเข้าร่วมในการผลิตบล็อกและการตรวจสอบธุรกรรม โดยได้รับรางวัลตอบแทนจากการมีส่วนร่วมในการรักษาความปลอดภัยและการดำเนินงานของเครือข่าย
• การจัดแนวแรงจูงใจเพื่อการเติบโต:โทเค็นช่วยจัดแนวทางจูงใจสำหรับการขยายเครือข่ายโดยรวม รวมถึงการจัดเตรียมสภาพคล่องและการร่วมมือกับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)

แบบจำลอง Proof-of-Stake และคุณลักษณะ Staking

• กลไกการมอบหมาย:ในโมเดล proof-of-stake (PoS) ผู้ถือ XPL จะสามารถมอบหมายสต็อคของตนให้กับผู้ตรวจสอบได้เมื่อฟีเจอร์นี้พร้อมใช้งาน ซึ่งช่วยให้ผู้ถือสามารถแบ่งปันรางวัลได้โดยไม่จำเป็นต้องดำเนินการโหนดของตนเอง ระบบการมอบหมายนี้มีแผนที่จะเปิดใช้งานในอนาคต
• ผลประโยชน์การเดิมพันปัจจุบันปัจจุบัน การ Staking XPL มอบผลตอบแทนและโอกาสในการมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล ช่วงเวลาโปรโมชั่นการ Staking บนแพลตฟอร์มอย่าง KuCoin ได้เสนออัตราเปอร์เซ็นต์ต่อปี (APR) สูงถึง 150% ในระยะเวลาจำกัด

การออกแบบโทเค็นเพื่อการขยายระบบนิเวศ

• กลไกการสนับสนุนการออกแบบ XPL มีกลไกในตัวเพื่อส่งเสริมการเติบโตของระบบนิเวศ ตัวอย่างเช่น อุปทานโทเค็นบางส่วนได้รับการจัดสรรอย่างชัดเจนสำหรับแรงจูงใจใน DeFi การผสานรวมกับการแลกเปลี่ยน และแคมเปญเพื่อส่งเสริมการใช้งาน
• กฎการจัดการอุปทาน:XPL ที่ทีมหรือนักลงทุนถือครองไว้ในการจัดสรรแบบล็อกไว้จะไม่มีสิทธิ์ได้รับรางวัลจากการสเตค ข้อจำกัดนี้ช่วยจัดการพลวัตของอุปทานและป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่ไม่เหมาะสมหรือการเจือจางรางวัล

รายละเอียดการจัดจำหน่ายและโทเค็น XPL

โทเค็นโนมิกส์ของ XPL ให้ความสำคัญกับการเติบโตของอุปทานที่ควบคุมได้และการสร้างแรงจูงใจในระยะยาว ณ การเปิดตัวเบต้าบนเมนเน็ตเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2025 อุปทานเริ่มต้นของ XPL อยู่ที่ 10 พันล้านดอลลาร์ อุปทานนี้ถูกกระจายออกเป็นสี่หมวดหมู่หลัก โดยมีกำหนดการปลดล็อกเฉพาะเพื่อควบคุมการหมุนเวียน:

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

การจัดสรรการขายทอดตลาด:

• คิดเป็นร้อยละ 10 ของอุปทานทั้งหมด เทียบเท่ากับ 1 พันล้าน XPL
• ดำเนินการในช่วงต้นปี 2025 ผ่านทางแพลตฟอร์ม Sonar โดย Echo
• ดึงดูดเงินทุนจำนวน 273 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเกินกว่าขีดจำกัด 50 ล้านเหรียญสหรัฐ
• จำเป็นต้องมีการยืนยันการรู้จักลูกค้าสำหรับผู้เข้าร่วมทุกคน
• กำหนดการปลดล็อค: โทเค็นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ จะถูกปลดล็อคอย่างสมบูรณ์เมื่อเปิดตัว
• โทเค็นสำหรับผู้ซื้อจากสหรัฐอเมริกาจะถูกล็อคเป็นเวลา 12 เดือน และจะพร้อมใช้งานเต็มรูปแบบในวันที่ 28 กรกฎาคม 2026

ระบบนิเวศและการจัดสรรการเจริญเติบโต:

• คิดเป็นร้อยละ 40 ของอุปทานทั้งหมด เทียบเท่ากับ 4 พันล้าน XPL
• สงวนไว้สำหรับความคิดริเริ่มเพื่อเพิ่มประโยชน์ สภาพคล่อง และการยอมรับในสถาบัน
• ปลดล็อคทันที: 8% ของอุปทานทั้งหมด หรือ 800 ล้าน XPL ปลดล็อคเมื่อเปิดตัว
• แอปพลิเคชันสำหรับการปลดล็อคทันที ได้แก่ แรงจูงใจทางการเงินแบบกระจายอำนาจ การสนับสนุนสภาพคล่อง การบูรณาการการแลกเปลี่ยน และแคมเปญการเติบโตในระยะเริ่มต้น
• การจัดสรรที่เหลือ: ปลดล็อค XPL จำนวน 3.2 พันล้านครั้งต่อเดือนตามสัดส่วนเป็นเวลาสามปี
• มีจำหน่ายเต็มรูปแบบ: ถึงวันที่ 25 กันยายน 2028

การจัดสรรทีม:

• คิดเป็นร้อยละ 25 ของอุปทานทั้งหมด เทียบเท่ากับ 2.5 พันล้าน XPL
• มีจุดมุ่งหมายเพื่อดึงดูดและรักษาบุคลากร
• กำหนดการปลดล็อค: หนึ่งในสามขึ้นอยู่กับระยะเวลาหนึ่งปีนับจากวันที่เปิดตัว
• ส่วนที่เหลือสองในสาม: ปลดล็อครายเดือนในอีกสองปีข้างหน้า
• การให้สิทธิเต็มจำนวน: ภายในวันที่ 25 กันยายน พ.ศ. 2028
• เงื่อนไขเพิ่มเติม: การได้รับสิทธิ์ผูกติดกับวันที่เริ่มต้นแต่ละรายการ

การจัดสรรนักลงทุน:

• คิดเป็นร้อยละ 25 ของอุปทานทั้งหมด เทียบเท่ากับ 2.5 พันล้าน XPL
• ปฏิบัติตามตารางการปลดล็อคแบบเดียวกับการจัดสรรทีม
• รวมถึงผู้สนับสนุนตั้งแต่รอบเริ่มต้น
• รอบ Seed นำเสนอแนวทางที่สอดคล้องกับชุมชนผ่านการขาย Echo ครั้งแรก

ตารางอัตราเงินเฟ้อและรางวัลผู้ตรวจสอบ

รูปแบบอัตราเงินเฟ้อของ Plasma รองรับรางวัลจากผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (Validator) โดยมีเป้าหมายเพื่อจำกัดการเจือจางของผู้ถือครอง อัตราเงินเฟ้อรายปีเริ่มต้นที่ 5 เปอร์เซ็นต์ และลดลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ในแต่ละปี จนกระทั่งถึงเกณฑ์พื้นฐานที่ 3 เปอร์เซ็นต์ อัตราเงินเฟ้อนี้จะเริ่มทำงานหลังจากมีการนำระบบตรวจสอบความถูกต้องภายนอกและคุณสมบัติการมอบหมายสเตค (Stake Delegation) มาใช้เท่านั้น

รางวัลจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้เดิมพันผ่านผู้ตรวจสอบ โดยโทเค็นที่ถูกล็อกจากการจัดสรรของทีมและนักลงทุนจะไม่มีสิทธิ์ได้รับรางวัลที่ปลดล็อก เพื่อชดเชยการปล่อยมลพิษใหม่ เครือข่ายจึงใช้กลไกการเผาค่าธรรมเนียมคล้ายกับข้อเสนอการปรับปรุง Ethereum 1559 ซึ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมพื้นฐานจะถูกลบออกจากการหมุนเวียนอย่างถาวร เมื่อการใช้งานเครือข่ายเพิ่มขึ้น การเผานี้คาดว่าจะช่วยปรับสมดุลกับภาวะเงินเฟ้อ

ไทม์ไลน์การเปิดตัวและการพัฒนาเครือข่ายล่าสุด

เมนเน็ตเบต้าของ Plasma เริ่มใช้งานในวันที่ 25 กันยายน 2025 ซึ่งตรงกับการเปิดตัวโทเค็น XPL หลังจากนั้นไม่นานก็มีการผสานรวมกับโปรโตคอลอย่าง Aave, Fluid, Euler, Ethena และ Pendle ภายในสัปดาห์แรก ยอดฝาก stablecoin ทะลุ 7.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่เป็น USDT และมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ก็แตะระดับสูงสุด มากกว่า $ 5 พันล้านรวมถึงสินทรัพย์ที่ยืมมา ซึ่งทำให้ Plasma กลายเป็นเครือข่ายที่ใหญ่เป็นอันดับห้าเมื่อพิจารณาจากมูลค่ารวมของเหรียญที่ถูกล็อกและสภาพคล่องของ stablecoin

ผู้ใช้งานรายวันเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านับตั้งแต่เดือนกันยายน โดยมีผู้ใช้ใหม่เพิ่มขึ้นประมาณ 5,000 รายในแต่ละวัน ความร่วมมือนี้รวมถึงความร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับ Tether และ Bitfinex เพื่อรองรับ USDT รวมถึงการบูรณาการกับ Binance Earn ซึ่งทำให้ผู้ใช้กว่า 280 ล้านคนสามารถเข้าถึงผลตอบแทนจาก USDT ที่ใช้ Plasma ได้

ฟีเจอร์ที่กำลังจะเปิดตัว ได้แก่ การมอบหมายสิทธิ์เดิมพัน (Stake Delegation) การมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบที่เพิ่มมากขึ้น และการผสานรวม USDO ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและมีผลตอบแทนที่ได้รับการควบคุม แอปพลิเคชัน Plasma One ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันสำหรับธนาคารดิจิทัล ได้เปิดตัวแล้วเพื่อจัดการการออม การใช้จ่าย การส่ง และการรับเงินดอลลาร์แบบออนเชน

ตัวชี้วัดสภาพคล่องบ่งชี้ว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้มากกว่า 420 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 62% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน รูปแบบการโอนเงิน USDT แบบไม่มีค่าธรรมเนียมของเครือข่ายและประสบการณ์ผู้ใช้นีโอแบงก์ได้รับการกล่าวถึงในการอภิปราย

สรุป

บล็อกเชน Plasma และโทเค็น XPL นำเสนอแนวทางที่มีโครงสร้างสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน stablecoin ซึ่งประกอบด้วยระบบรักษาความปลอดภัยแบบ proof-of-stake การกระจายโทเค็นที่มีการควบคุม และกลไกต่างๆ เช่น การเผาค่าธรรมเนียมเพื่อจัดการอุปทาน องค์ประกอบสำคัญประกอบด้วยอุปทานเริ่มต้น 10 หมื่นล้านดอลลาร์ที่จัดสรรไว้สำหรับการเข้าถึงสาธารณะ โครงการริเริ่มเพื่อการเติบโต การรักษาทีมงาน และการสนับสนุนนักลงทุน ควบคู่ไปกับตารางอัตราเงินเฟ้อที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยของเครือข่ายโดยไม่ทำให้เจือจางมากเกินไป 

ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่ามูลค่าหลักทรัพย์อยู่ที่ 1.57 พันล้านดอลลาร์ท่ามกลางความผันผวน ขณะที่การพัฒนาต่างๆ เช่น การฝากเงินในสกุลเงินเสถียร (stablecoin) จำนวนมากและการผสานรวมโปรโตคอล แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการดำเนินงาน การตั้งค่านี้ทำให้ Plasma เป็นเครือข่ายเฉพาะสำหรับธุรกรรมสกุลเงินเสถียร พร้อมนำเสนอเครื่องมือสำหรับผู้ตรวจสอบและผู้ใช้งาน 

แหล่งที่มา:

• เอกสารอย่างเป็นทางการของพลาสม่า: https://docs.plasma.to/docs/get-started/xpl/tokenomics
• หน้า CoinMarketCap XPL: https://coinmarketcap.com/currencies/plasma/
• แผงควบคุมพลาสม่า DefiLlama: https://defillama.com/chain/Plasma
• Plasma Mainnet เบต้าเริ่มใช้งานแล้ว: https://www.theblock.co/post/372300/stablecoin-layer-1-plasma-goes-live-introducing-xpl-token-and-defi-integrations