Morgan Stanley กลายเป็นธนาคารขนาดใหญ่แห่งแรกในสหรัฐฯ ที่ยื่นขอจดทะเบียนกองทุน ETF ที่ลงทุนใน Bitcoin และ Solana

มอร์แกน สแตนลีย์ มี ยื่น สำหรับจุด Bitcoin และ โซลานา ธนาคารแห่งนี้เป็นธนาคารขนาดใหญ่แห่งแรกในสหรัฐฯ ที่ขออนุมัติจัดตั้งกองทุน ETF คริปโตเคอร์เรนซีภายในองค์กร เอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 6 มกราคม แสดงให้เห็นว่าธนาคารวางแผนที่จะเสนอการลงทุนโดยตรงในราคาของ Bitcoin และ Solana ผ่านผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า Morgan Stanley ไม่ได้จำกัดตัวเองอยู่แค่การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์คริปโตของบุคคลที่สามอีกต่อไป แต่กำลังสร้างผลิตภัณฑ์ของตนเอง โดยใช้ชื่อเสียง งบดุล และฐานลูกค้าของตนเองเพื่อแข่งขันโดยตรงในตลาด ETF คริปโต

บริษัท Morgan Stanley ยื่นเอกสารอะไรต่อ SEC บ้าง?

Morgan Stanley ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 สองฉบับแยกกันต่อ SEC

เอกสารฉบับแรกครอบคลุมถึง กองทุน Morgan Stanley Bitcoin Trustกองทุน ETF บิตคอยน์แบบซื้อขายทันที (Spot Bitcoin ETF) ที่ออกแบบมาเพื่อติดตามราคาของบิตคอยน์ โดยหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย การยื่นเอกสารครั้งที่สองเป็นของ... มอร์แกน สแตนลีย์ โซลานา ทรัสต์ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อติดตามราคาของ Solana

เอกสารทั้งสองฉบับยืนยันว่ากองทุนเหล่านี้จะถือครองสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง โดยไม่ใช้วิธีการซื้อขายล่วงหน้า อนุพันธ์ หรือการใช้ประโยชน์จากเงินทุนหมุนเวียน ซึ่งทำให้กองทุนเหล่านี้อยู่ในประเภทเดียวกับกองทุน ETF คริปโตเคอร์เรนซีแบบซื้อขายทันที (Spot Crypto ETF) ที่ได้รับการอนุมัติในช่วงสองปีที่ผ่านมา

รายงานการยื่นฟ้องดังกล่าวถูกเผยแพร่ครั้งแรกโดย รอยเตอร์สซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่ธนาคารขนาดใหญ่ที่มีความสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจโลกของสหรัฐฯ ยื่นขอเปิดตัวกองทุน ETF คริปโตของตนเอง

กองทุน ETF Bitcoin ของ Morgan Stanley ทำงานอย่างไร?

กองทุน Morgan Stanley Bitcoin Trust มีโครงสร้างเป็นกองทุนรวมดัชนีแบบซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ที่บริหารจัดการโดยนักลงทุนรายย่อย

ระบบนี้จะไม่พยายามจับจังหวะตลาดหรือทำการซื้อขาย Bitcoin อย่างแข็งขัน แต่จะติดตามราคาของ Bitcoin โดยอิงจากเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนดไว้ ซึ่งได้มาจากตลาดซื้อขายทันทีหลักๆ

รายละเอียดโครงสร้างที่สำคัญ ได้แก่:

• กองทุนนี้จะถือครอง Bitcoin โดยตรง
• จะไม่มีการใช้เลเวอเรจหรืออนุพันธ์ใดๆ
• มูลค่าสินทรัพย์สุทธิจะถูกคำนวณทุกวัน
• หุ้นจะถูกสร้างขึ้นและไถ่ถอนเป็นจำนวนมากโดยผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต
• การสร้างและการแลกเปลี่ยนอาจเกิดขึ้นได้ทั้งในรูปแบบเงินสดหรือสิ่งของ
• นักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ผ่านบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ได้

ธุรกรรม Bitcoin ที่ดำเนินการด้วยเงินสดจะดำเนินการผ่านตัวกลางบุคคลที่สามซึ่งได้รับการคัดเลือกโดยผู้สนับสนุน Morgan Stanley Investment Management จะทำหน้าที่เป็นผู้สนับสนุนของกองทุนนี้

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

ยังไม่มีการเปิดเผยสัญลักษณ์หุ้น การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ผู้ให้บริการรับฝากหลักทรัพย์ และโครงสร้างค่าธรรมเนียม

Morgan Stanley Solana ETF คืออะไร?

นอกจากนี้ Morgan Stanley ยังได้ยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF ที่เน้นลงทุนใน Solana โดยใช้ชื่อว่า Morgan Stanley Solana Trust

เช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ Bitcoin กองทุน Solana มีโครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อถือครองสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง โดยมีเป้าหมายเพื่อติดตามราคาของ Solana โดยไม่ต้องใช้เลเวอเรจ อนุพันธ์ หรือกลยุทธ์การซื้อขายเชิงรุก

กองทุน ETF ของ Solana ยังค่อนข้างใหม่ในตลาดสหรัฐฯ กองทุน ETF ของ Solana ตัวแรกเริ่มซื้อขายในเดือนตุลาคม 2025 โดยมี Bitwise เป็นผู้นำ นับตั้งแต่นั้นมา ผลิตภัณฑ์ Solana เพิ่มเติมก็ได้รับการเปิดตัวจาก VanEck, Fidelity และ Grayscale

จากข้อมูลตลาดที่มีอยู่ กองทุน ETF ของ Solana มีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวมเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากผ่านไปเกือบเกือบ 1,000 ปี $ 800 ล้าน ในยอดรวมเงินไหลเข้าสุทธิ

การเข้ามาของ Morgan Stanley ถือเป็นการเพิ่มแบรนด์ธนาคารขนาดใหญ่เข้าสู่กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ก่อนหน้านี้ถูกครอบงำโดยผู้จัดการสินทรัพย์

เหตุใด Morgan Stanley จึงเข้าสู่ตลาด Crypto ETF ในตอนนี้?

เงื่อนไขด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาได้เปลี่ยนแปลงไปในช่วงปีที่ผ่านมา ภายใต้การบริหารของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ นโยบายด้านสินทรัพย์ดิจิทัลได้มุ่งไปสู่กฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับธนาคารและสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม

พัฒนาการหลายประการช่วยเปิดประตูสู่โอกาสนี้:

• สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ยกเลิก SAB 121 ซึ่งเป็นการผ่อนคลายข้อจำกัดเกี่ยวกับการดูแลรักษาคริปโตเคอร์เรนซี
• สำนักงานผู้ควบคุมดูแลสถาบันการเงินแห่งชาติอนุญาตให้ธนาคารทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการทำธุรกรรมคริปโตเคอร์เรนซี
• ธนาคารต่างๆ ได้รับความเข้าใจที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การจัดการเงินทุน และความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้ลดอุปสรรคที่เคยขัดขวางไม่ให้ธนาคารขนาดใหญ่เสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีโดยตรง

การยื่นเอกสารของ Morgan Stanley เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทได้เข้ามามีส่วนร่วมอย่างระมัดระวังมาหลายปี โดยส่วนใหญ่จำกัดอยู่เพียงการเข้าถึงลูกค้าและบทบาทที่เกี่ยวข้องกับการดูแลรักษาทรัพย์สิน

ตลาด ETF Bitcoin แบบซื้อขายทันทีในปัจจุบันมีขนาดใหญ่แค่ไหน?

ตลาด ETF Bitcoin แบบซื้อขายทันที (Spot) เติบโตอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่มีการอนุมัติครั้งแรกในสหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนมกราคม 2024

จากข้อมูลของ SoSoValue:

• ปัจจุบัน กองทุน ETF Bitcoin แบบซื้อขายทันทีถือครองอยู่ $ 123 พันล้าน ในสินทรัพย์สุทธิ
• คิดเป็นประมาณ 6.57 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดรวมของบิตคอยน์
• ยอดเงินไหลเข้าสุทธิเกิน 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปี

กองทุน iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock เป็นผู้นำในหมวดหมู่นี้ โดยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา กองทุนนี้บันทึกยอดเงินไหลเข้ามากที่สุดในรอบสามเดือน เนื่องจากราคา Bitcoin ฟื้นตัวจากช่วงที่ชะลอตัวในช่วงวันหยุดยาว

นักวิเคราะห์ระบุว่า ส่วนหนึ่งของความต้องการที่เพิ่มขึ้นนั้นมาจากการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของสถาบันการเงิน และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายสนับสนุนธุรกิจอย่างต่อเนื่องในสหรัฐฯ

อะไรทำให้การตัดสินใจของ Morgan Stanley แตกต่างออกไป?

กองทุน ETF คริปโตส่วนใหญ่ที่เปิดตัวในปัจจุบันนั้น ดำเนินการโดยบริษัทจัดการสินทรัพย์มากกว่าธนาคาร

เอกสารที่ Morgan Stanley ยื่นต่อทางการแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบเดิม ธนาคารไม่ได้ร่วมมือกับผู้ออกคริปโตภายนอกหรือผู้สนับสนุนแบบไวท์เลเบล แต่ใช้ชื่อของตนเองและหน่วยงานบริหารจัดการการลงทุนภายในแทน

ไบรอัน อาร์มัวร์ นักวิเคราะห์ ETF จากมอร์นิงสตาร์ กล่าวว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือว่าน่าจับตามอง แม้ว่ามอร์แกน สแตนลีย์จะเข้ามาในตลาดที่มีผู้เล่นจำนวนมากก็ตาม

เขาตั้งข้อสังเกตว่า Morgan Stanley อาจมุ่งเป้าไปที่การดึงดูดนักลงทุน Bitcoin ที่มีอยู่แล้วให้เข้ามาลงทุนใน ETF ของตนเอง ซึ่งจะทำให้ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นมีขนาดที่ใหญ่ขึ้นได้ทันที แม้ว่าจะเปิดตัวช้ากว่าแบรนด์อื่นก็ตาม

การที่ธนาคารแห่งหนึ่งเข้าสู่ตลาด ETF คริปโตเคอร์เรนซี ถือเป็นการเพิ่มความน่าเชื่อถือในระดับสถาบัน ซึ่งอาจส่งผลให้ธนาคารขนาดใหญ่อื่นๆ ทำตามเช่นกัน

สิ่งนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ด้านคริปโตเคอร์เรนซีโดยรวมของ Morgan Stanley อย่างไร?

Morgan Stanley ได้ค่อยๆ ขยายการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในเดือนตุลาคม ธนาคารได้ขยายการเข้าถึงการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีให้กับลูกค้าและประเภทบัญชีทุกประเภท การดำเนินการดังกล่าวได้ยกเลิกข้อจำกัดก่อนหน้านี้ที่จำกัดการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีไว้เฉพาะบุคคลที่มีฐานะร่ำรวยเท่านั้น

ธนาคารอื่นๆ ก็กำลังปรับเปลี่ยนในลักษณะเดียวกัน ธนาคาร Bank of America เพิ่งอนุญาตให้ที่ปรึกษาด้านการบริหารความมั่งคั่งแนะนำการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับลูกค้าโดยไม่มีข้อกำหนดขั้นต่ำด้านสินทรัพย์

เหตุใด ETF ยังคงเป็นทางเลือกที่นักลงทุนจำนวนมากนิยมใช้?

นักลงทุนจำนวนมากนิยมลงทุนใน ETF มากกว่าการถือครองคริปโตเคอร์เรนซีโดยตรง

กองทุน ETF มีข้อดีดังนี้:

• การเข้าถึงตลาดที่มีการกำกับดูแล
• การรายงานภาษีแบบง่าย
• การควบคุมดูแลในระดับสถาบัน
• สภาพคล่องผ่านบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม
• ลดความเสี่ยงด้านการดำเนินงานสำหรับผู้ใช้งานปลายทาง

สำหรับสถาบันการเงินแล้ว ETF ยังสอดคล้องกับกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบและระบบการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ใช้งานอยู่แล้วได้ง่ายกว่าอีกด้วย

แล้วเรื่องค่าธรรมเนียมและการดูแลบุตรล่ะ?

เอกสารที่ Morgan Stanley ยื่นต่อทางการได้ระบุโครงสร้างของกองทุนไว้แล้ว แต่ยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดดังต่อไปนี้:

• ค่าธรรมเนียมการจัดการ
• ผู้ให้บริการการดูแล
• ตลาดหลักทรัพย์

คาดว่าจะมีรายละเอียดเหล่านี้อยู่ในเอกสารที่แก้ไขเพิ่มเติม เนื่องจากกระบวนการตรวจสอบของ ก.ล.ต. ยังคงดำเนินต่อไป

การดูแลรักษาทรัพย์สินยังคงเป็นประเด็นสำคัญ เนื่องจากกฎหมาย SAB 121 ถูกยกเลิกไปแล้ว ธนาคารจึงมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่หลายแห่งยังคงพึ่งพาผู้ให้บริการดูแลรักษาทรัพย์สินจากภายนอก เช่น Coinbase Custody หรือ BitGo ด้วยเหตุผลด้านการดำเนินงาน

สรุป

การที่ Morgan Stanley ยื่นเอกสารเกี่ยวกับ Bitcoin และ Solana ETF บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงแนวทางที่ธนาคารขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ใช้ในการจัดการกับคริปโตเคอร์เรนซี ธนาคารกำลังก้าวข้ามจากการเป็นเพียงผู้จัดจำหน่ายและรับฝากหลักทรัพย์ ไปสู่การออกผลิตภัณฑ์โดยตรงมากขึ้น

กองทุน Bitcoin Trust นำเสนอการลงทุนแบบพาสซีฟในตลาดปัจจุบัน โดยได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ถือครองโดยตรง ส่วนกองทุน Solana Trust ขยายโมเดลนั้นไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทใหม่กว่า เมื่อรวมกันแล้ว ทำให้ Morgan Stanley อยู่ในกลุ่มสถาบันที่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีที่มีการกำกับดูแลเพิ่มมากขึ้น

การยื่นเอกสารเหล่านี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในชั่วข้ามคืน แต่เป็นการยืนยันว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ทางการเงินมาตรฐานในระดับสูงสุดของภาคการเงินแบบดั้งเดิม

แหล่งข้อมูล

1. การยื่นเอกสารของ Morgan Stanley ต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ: แบบฟอร์ม S-1 สำหรับการยื่นจดทะเบียนต่อ ก.ล.ต.

2. รายงานโดยรอยเตอร์: มอร์แกน สแตนลีย์ ยื่นขอจดทะเบียน ETF บิตคอยน์และโซลานา ในกระแสการผลักดันสินทรัพย์ดิจิทัล

3. รายงานโดย CoinDesk: Morgan Stanley ยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF บิตคอยน์และโซลานา ผลักดันคริปโตเคอร์เรนซีอย่างจริงจัง

4. รายงานโดยยูโรนิวส์: มอร์แกน สแตนลีย์ ยื่นเอกสารเพื่อเปิดตัวกองทุน ETF ที่ลงทุนใน Bitcoin และ Solana ขณะที่วอลล์สตรีทเริ่มให้ความสนใจคริปโตเคอร์เรนซีมากขึ้น

5. พอร์ทัล SoSoValue: ข้อมูลราคา Bitcoin และ Solana ETF ณ จุดซื้อขาย