คุณสามารถทำกำไรจาก IPO มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ของ Ledger ได้หรือไม่?

ใช่ แต่โอกาสนั้นมาพร้อมกับความเสี่ยงที่แปรผันตามความผันผวนอย่างรุนแรงของคริปโตเคอร์เรนซี บริษัทผู้ผลิตกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์จากฝรั่งเศสคือ... ตามข่าว เป้าหมายคือการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก โดยมีมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ขึ้นไป ซึ่งสูงกว่ามูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ประมาณสามเท่า กำไรที่คุณจะได้รับนั้นขึ้นอยู่กับจังหวะเวลา ความเชื่อมั่นของตลาด และความสามารถในการรับมือกับความผันผวนของตลาด

Ledger ได้ว่าจ้าง Goldman Sachs, Jefferies และ Barclays ให้เป็นผู้จัดการการเสนอขายหุ้น การรวมตัวของบริษัทใหญ่ๆ เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจจริง โดยมีรายได้ที่คาดว่าจะสูงถึงหลายร้อยล้านดอลลาร์ในปี 2025 และประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์ในอนาคต Bitcoin ภายใต้การดูแลของผู้ใช้ บริษัทเชื่อว่าในที่สุดวอลล์สตรีทก็พร้อมแล้วสำหรับบริษัทที่เน้นด้านความปลอดภัยของคริปโตเคอร์เรนซีโดยเฉพาะ

Ledger กลายเป็นบริษัทมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างไร?

เรื่องราวเริ่มต้นขึ้นในปี 2014 ที่ปารีส เมื่อกลุ่มผู้ชื่นชอบคริปโตเคอร์เรนซีได้สร้างกระเป๋าเงินดิจิทัล Ledger ตัวแรกขึ้นมาในช่วงแรกๆ ที่บิตคอยน์ยังวุ่นวาย ผ่านมาถึงปี 2026 Ledger ได้เปลี่ยนแปลงจากผู้ผลิตอุปกรณ์เฉพาะกลุ่มกลายเป็นผู้ดูแลตู้นิรภัยสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่ามหาศาลของประเทศเล็กๆ ประเทศหนึ่ง

การเติบโตเร่งตัวขึ้นอย่างมากในปี 2025 ข้อมูลจาก Chainalysis แสดงให้เห็นว่ามีการโจรกรรมคริปโตเคอร์เรนซีไปกว่า 3.4 พันล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี เพิ่มขึ้นจากปีก่อนๆ และมีเหตุการณ์ใหญ่ๆ เกิดขึ้นมากมาย เช่น การโจรกรรมมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ แฮ็ค Bybitเงาของ FTX ได้หลอกหลอนนักลงทุนมาแล้ว และการขาดทุนครั้งใหม่นี้ยิ่งตอกย้ำว่าการเก็บคริปโตเคอร์เรนซีไว้ในเว็บเทรดนั้นไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป การเก็บรักษาด้วยตนเองจึงกลายเป็นคำตอบที่ชัดเจน และ Ledger ก็พร้อมที่จะคว้าโอกาสนี้ไว้

ยอดขายในช่วงแบล็กฟรายเดย์และเทศกาลวันหยุดส่งผลให้รายได้ทะลุหลักร้อยล้านดอลลาร์ บริษัทมีรายได้จากสหรัฐอเมริกาถึง 40% ซึ่งเป็นเหตุผลที่เลือกจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และขยายทีมงานในนิวยอร์ก ดังที่ซีอีโอ ปาสคาล โกติเยร์ กล่าวกับไฟแนนเชียลไทมส์ว่า "อเมริกาคือที่ที่..."การกระจุกตัวของเงินทุนในคริปโตเคอร์เรนซีสูงที่สุด"

การประเมินมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่?

การประเมินมูลค่าในโลกคริปโตอาจดูเหมือนเป็นการคาดเดา แต่ก็มีวิธีตรวจสอบความถูกต้องของตัวเลขเหล่านั้นได้

สมมติว่ารายได้ในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ (ซึ่งเป็นค่ากลางที่สมเหตุสมผลโดยอิงจากรายงานที่ระบุว่า "หลายร้อยล้านดอลลาร์") มูลค่ากิจการ 4 พันล้านดอลลาร์หมายความว่านักลงทุนจ่ายเงินประมาณ 10 เท่าของรายได้ นั่นถือว่าค่อนข้างสูงสำหรับอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ แต่ไม่สูงเกินไปสำหรับบริษัทที่กำลังเติบโตในด้านเทคโนโลยีหรือคริปโตเคอร์เรนซี

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

ลองพิจารณาตลาดกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์เองดู การประเมินของอุตสาหกรรมระบุว่าตลาดโลกจะมีมูลค่า 720 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และเติบโตขึ้นเป็น 2.58 พันล้านดอลลาร์ในปี 2031 ด้วยอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้นที่ 29% Ledger ครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 50% ถึง 70% ซึ่งมากกว่าคู่แข่งอย่าง Trezor และ Ellipal อย่างมาก หากการใช้งานเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และจากกองทุน ETF ของ Bitcoin รวมถึงความสนใจจากสถาบันการเงินต่างๆ บ่งชี้ว่าอาจเป็นไปได้ Ledger ก็อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะคว้าโอกาสการเติบโตนั้นไว้ได้

เพื่อเป็นข้อมูลเปรียบเทียบ ลองดูที่ Circle และ USDC stablecoin บริษัทดังกล่าวเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2025 ด้วยมูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์ และต่อมามีการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อรายได้ในอนาคตสูงกว่า 50 เท่าในช่วงที่ตลาดคึกคักสูงสุด Coinbase มีการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อรายได้ 15 ถึง 20 เท่าในช่วงตลาดขาขึ้น ขณะที่บริษัทฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมอย่าง Garmin มีอัตราส่วนราคาต่อรายได้อยู่ที่ประมาณ 4 ถึง 6 เท่า

Ledger ผสานทั้งสองโลกเข้าด้วยกัน การขายฮาร์ดแวร์เป็นการซื้อครั้งเดียว แต่บริการต่างๆ เช่น Ledger Recover และบริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับองค์กร อาจเพิ่มรายได้ประจำ หากความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตยังคงเป็นบวก การจ่ายเงิน 10 เท่าของรายได้ดูสมเหตุสมผล แต่หากตลาดพลิกผัน อัตราส่วนราคาต่อรายได้ก็จะลดลงอย่างมาก

มีวิธีใดบ้างที่จะสร้างผลกำไร?

มีกลยุทธ์หลายแบบ แต่ละแบบมีระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

วิธีที่ตรงที่สุดคือการซื้อหุ้นในตลาดเปิดเมื่อ Ledger เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่จะไม่ได้รับการจัดสรรหุ้นในวัน IPO แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเป็นข้อเสียเสมอไป วันสำคัญที่ต้องจับตาดูคือวันหมดอายุของข้อจำกัดการขายหุ้น ซึ่งโดยทั่วไปจะเกิดขึ้นประมาณหกเดือนหลังจากเข้าจดทะเบียน นั่นคือช่วงเวลาที่ผู้บริหารระดับสูงสามารถขายหุ้นได้ และความผันผวนมักจะพุ่งสูงขึ้น ผู้ซื้อที่อดทนอาจพบจุดเข้าซื้อที่ดีกว่าผู้ที่ซื้อในวันแรก

สำหรับผู้ที่ชอบความท้าทาย ออปชั่นเป็นโอกาสในการทำกำไรเมื่อหุ้นเริ่มซื้อขาย ลองนึกภาพสถานการณ์ที่การแฮ็กตลาดหลักทรัพย์ครั้งใหญ่ทำให้ยอดขายกระเป๋าเงินดิจิทัลพุ่งสูงขึ้น ออปชั่นซื้อ (Call Option) ในสถานการณ์เช่นนั้นอาจเพิ่มมูลค่าได้อย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ยังมีแนวทางการถือครองระยะยาว มอง Ledger เหมือนกับการลงทุนใน Tesla ในช่วงแรกๆ หากบริษัทพัฒนาไปเป็นธนาคารคริปโตแบบครบวงจรที่มีบริการรับฝากสินทรัพย์... Defi หากรวมการบูรณาการและบริการระดับสถาบันแล้ว มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบันอาจดูเหมือนราคาที่ถูกมากในอีกห้าปีข้างหน้า

อะไรจะผิดพลาดได้?

ความอุดมสมบูรณ์

Ledger เคยเผชิญกับปัญหาเรื่องความไว้วางใจมาก่อนแล้ว เหตุการณ์การกู้คืนวลีรหัสลับในปี 2023 สร้างความไม่พอใจให้กับผู้ใช้ที่รู้สึกว่าบริษัทกำลังละเลยหลักการสำคัญของการดูแลรักษาข้อมูลด้วยตนเอง เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยหรือการรั่วไหลของข้อมูลครั้งใหม่ อาจทำให้ความเชื่อมั่นพังทลายลงอย่างรวดเร็ว ความขัดแย้งด้านกฎระเบียบก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง กฎหมายความเป็นส่วนตัวของสหภาพยุโรปและข้อกำหนดด้านหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ไม่ได้สอดคล้องกันเสมอไป การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อาจนำมาซึ่งการตรวจสอบที่ Ledger ต้องการหลีกเลี่ยง

ลักษณะที่เป็นวัฏจักรของคริปโตเคอร์เรนซีเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ใหญ่ที่สุด เมื่อบิตคอยน์ร่วงลง 50% ซึ่งประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ามันเกิดขึ้นได้ ความต้องการกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์จะลดลงอย่างมาก ผู้คนจะไม่ซื้อกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์เมื่อพอร์ตการลงทุนของพวกเขากำลังขาดทุน ความยั่งยืนของรายได้จึงมีความสำคัญ เพราะยอดขายฮาร์ดแวร์นั้นไม่สม่ำเสมอ ไม่เหมือนกับการสมัครใช้งานซอฟต์แวร์

ไม่ควรละเลยการแข่งขันเช่นกัน ผู้เล่นหน้าใหม่เช่น Tangem และแม้แต่โซลูชันกระเป๋าเงินดิจิทัลบนโทรศัพท์มือถือ กำลังแย่งส่วนแบ่งการตลาด หากความสะดวกสบายสำคัญกว่าความปลอดภัยสำหรับผู้ใช้รุ่นใหม่ กำแพงป้องกันของ Ledger อาจแคบลงได้

ช่วงเวลาหลังการเสนอขายหุ้น IPO มักเป็นช่วงเวลาที่บริษัทเทคโนโลยีหลายแห่งต้องเผชิญกับความเป็นจริง หลังจากกระแสความตื่นเต้นในช่วงแรกจางหายไป ราคาหุ้นมักจะลดลง 30% ถึง 50% เนื่องจากนักลงทุนประเมินปัจจัยพื้นฐานใหม่ ผู้สังเกตการณ์บางคนในโซเชียลมีเดียเรียกการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งนี้ว่าเป็น "การกระทำที่สิ้นหวัง" ในตลาดที่ไม่แน่นอน ขณะที่บางคนมองว่าเป็น "การขยายฐานลูกค้าสถาบันในระยะที่ 2" ทั้งสองมุมมองต่างก็มีส่วนที่เป็นความจริงอยู่บ้าง

บรรทัดด้านล่าง

การเสนอขายหุ้น IPO ของ Ledger ถือเป็นการทดสอบอย่างแท้จริงว่าบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านคริปโตเคอร์เรนซีจะประสบความสำเร็จในตลาดแบบดั้งเดิมได้หรือไม่ มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์นั้นไม่ถูก แต่ก็ถือว่าสมเหตุสมผลหากการเก็บรักษาคริปโตเคอร์เรนซีด้วยตนเองยังคงได้รับความนิยมอย่างแพร่หลาย มีหลายช่องทางในการสร้างผลกำไร ตั้งแต่การซื้อหุ้นหลังการเข้าจดทะเบียน ไปจนถึงการซื้อขายออปชั่น และการลงทุนระยะยาวด้วยความเชื่อมั่น

โปรดจำไว้ว่าความผันผวนของคริปโตเคอร์เรนซีมีทั้งข้อดีและข้อเสีย จงมองโลกในแง่ดีและวางกลยุทธ์ที่คุณสามารถยึดมั่นได้แม้ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน

ต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดเยี่ยมชม เลดเจอร์ เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ และติดตามพวกเขาบน X ได้ที่ @ เลดเจอร์.

แหล่งที่มา

• ไทม์ทางการเงิน - รายงานเกี่ยวกับแผนการเสนอขายหุ้น IPO ของ Ledger และแถลงการณ์ของ CEO
• Chainalysis - ข้อมูลสถิติการโจรกรรมคริปโตเคอร์เรนซีสำหรับปี 2025
• อนาคตการวิจัยการตลาด - การคาดการณ์ขนาดตลาดกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์