JPMorgan รุกเข้าสู่ Ethereum อย่างจริงจังยิ่งขึ้นด้วยการเปิดตัวกองทุนที่สอง

JPMorgan (@jpmorgan(บริษัทได้ยื่นเอกสารต่อ ก.ล.ต. เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม เพื่อเปิดตัว JLTXX ซึ่งเป็นกองทุนตลาดเงินแบบโทเคไนซ์กองที่สองของบริษัท) Ethereum บล็อกเชน ผลิตภัณฑ์นี้เป็นการเคลื่อนไหวโดยตรงที่สุดของธนาคารในการเชื่อมต่อเข้ากับตลาดสำรองเหรียญ Stablecoin ที่เปิดขึ้นโดยเทคโนโลยีบล็อกเชน GENIUS การเปิดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นไม่ถึงห้าเดือนหลังจากที่กองทุนตลาดเงินแบบออนเชนกองแรกของธนาคารเปิดใช้งานบนเครือข่ายเดียวกัน

เอกสารการยื่นขอจดทะเบียนระบุชื่อกองทุนว่า JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund โดยกองทุนนี้จะถือครองตั๋วเงินคลัง พันธบัตร และตราสารหนี้ระยะสั้นของสหรัฐฯ รวมถึงข้อตกลงซื้อคืนข้ามคืนที่ค้ำประกันเต็มจำนวนด้วยตราสารหนี้ของสหรัฐฯ หรือเงินสด โครงสร้างนี้มีเป้าหมายเพื่อรักษาระดับสภาพคล่อง มั่นคง มีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ 1 ดอลลาร์ และเอกสารชี้แจงระบุว่าสร้างขึ้นเพื่อตอบสนองข้อกำหนดด้านเงินสำรองที่ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ต้องปฏิบัติตามภายใต้กฎหมาย GENIUS Act

JLTXX ทำอะไร?

JLTXX บันทึกความเป็นเจ้าของไว้ Ethereum โดยใช้ Kinexys Digital Assets ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนภายในของ JPMorgan ยอดคงเหลือของโทเค็นในเครือข่ายจะเชื่อมโยงกับส่วนแบ่งของผู้ลงทุนในกองทุน และพันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุครบกำหนดไม่เกิน 93 วันจะเป็นส่วนประกอบของสินทรัพย์

การยื่นเอกสารดังกล่าวเปิดโอกาสให้ธนาคารขยายไปสู่บล็อกเชนสาธารณะอื่นๆ ในอนาคต แต่ในขณะนี้ Ethereum เป็นเครือข่ายเดียวที่อยู่ในรายการ การยื่นเอกสารมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 13 พฤษภาคม แม้ว่า JPMorgan จะไม่ได้เปิดเผยวันเปิดตัวอย่างเป็นทางการก็ตาม กองทุนนี้มีค่าธรรมเนียมรายปี 0.16% หลังจากหักส่วนลดแล้ว และมีเงินลงทุนขั้นต่ำ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

JLTXX เป็นกองทุนที่พัฒนาต่อยอดจาก My OnChain Net Yield Fund (MONY) ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2025 โดยได้รับเงินทุนเริ่มต้น 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากเงินทุนของ JPMorgan เอง และจำกัดเฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามกฎ SEC Rule 506(c) เท่านั้น JLTXX ยื่นจดทะเบียนโดยใช้แบบฟอร์ม 485BPOS ซึ่งเป็นแบบฟอร์มที่บริษัทลงทุนจดทะเบียนใช้สำหรับการกระจายการลงทุนในวงกว้าง ซึ่งบ่งชี้ว่ามีฐานนักลงทุนสถาบันที่กว้างกว่า MONY

สิ่งนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ Ethereum ของ JPMorgan อย่างไร?

JPMorgan เป็นหนึ่งในธนาคารที่พัฒนาเทคโนโลยี Ethereum อย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2016 เมื่อเปิดตัว Quorum ซึ่งเป็นเวอร์ชันสำหรับองค์กรที่ต่อมามีสถาบันการเงินหลายร้อยแห่งนำไปใช้ ตามมาด้วย JPM Coin ในปี 2019 สำหรับการชำระเงินแบบขายส่งบนเชนส่วนตัว และ Onyx เปิดตัวในปี 2020 ก่อนจะเปลี่ยนชื่อเป็น Kinexys ในช่วงปลายปี 2024

จุดเปลี่ยนในปี 2025 คือการเปลี่ยนจากระบบที่มีการอนุญาตไปสู่ ​​Ethereum สาธารณะ MONY เป็นกองทุนตลาดเงินแห่งแรกจากธนาคารที่มีความสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจโลกที่ดำเนินการโดยตรงบนเครือข่ายสาธารณะ JLTXX ก้าวไปอีกขั้นด้วยการมุ่งเป้าไปที่ตลาดสำรองเหรียญ Stablecoin โดยตรง แทนที่จะทำหน้าที่เป็นเครื่องมือบริหารจัดการเงินสดสำหรับลูกค้าบางกลุ่ม

ปัจจุบัน JPMorgan ขึ้นมาเป็นผู้นำในกลุ่มผู้เล่นรายใหญ่ ส่วน BlackRock นั้น... BUIDBENJI ของ Franklin Templeton และ Fidelity ต่างก็มีผลิตภัณฑ์ตลาดเงินหรือพันธบัตรรัฐบาลในรูปแบบโทเค็นที่เปิดใช้งานแล้วหรืออยู่ในระหว่างการพัฒนา Ethereum เป็นที่เก็บรักษามูลค่าสินทรัพย์จริงในรูปแบบโทเค็นแบบกระจายศูนย์มากกว่า 53% และรองรับโครงการโทเค็นประมาณ 846 โครงการ ตามข้อมูลจาก RWA.xyz ทำให้เป็นเลเยอร์การชำระเงินเริ่มต้นสำหรับการออกตราสารโดยสถาบัน

เหตุใดกฎหมาย GENIUS Act จึงมีความสำคัญในกรณีนี้?

กฎหมายว่าด้วยการชี้นำและส่งเสริมการสร้างนวัตกรรมระดับชาติสำหรับเหรียญ Stablecoin ของสหรัฐฯ ซึ่งลงนามบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 กำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ในสหรัฐฯ ต้องค้ำประกันโทเค็นของตนด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงในอัตราส่วน 1 ต่อ 1 เช่น เงินสด พันธบัตรระยะสั้นของรัฐบาล และเงินฝากธนาคารที่มีการประกันภัย นอกจากนี้ ผู้ออกเหรียญยังต้องปฏิบัติตามข้อผูกพันด้านการตรวจสอบและการรายงานด้วย

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

JLTXX ถูกออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการเหล่านั้นโดยตรง เอกสารการยื่นขออนุมัติระบุว่ากองทุน "ลงทุนในลักษณะที่มุ่งตอบสนองความต้องการสินทรัพย์สำรองที่มีสิทธิ์ซึ่งผู้ออกเหรียญ Stablecoin จำเป็นต้องรักษาไว้" นี่คือส่วนที่นักลงทุนจับตามองอย่างใกล้ชิดที่สุด หากได้รับการอนุมัติ กองทุนนี้จะมอบยานพาหนะคลังบนบล็อกเชนที่ถูกต้องตามกฎหมายให้กับผู้ออกเหรียญ Stablecoin จากธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ โดยพิจารณาจากสินทรัพย์รวม JPMorgan Asset Management ดูแลสินทรัพย์ประมาณ 4.3 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2026

ในบริบทที่กว้างขึ้น ตลาดสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่แปลงเป็นโทเค็นได้เติบโตขึ้นจนมีมูลค่าประมาณ 32 พันล้านดอลลาร์ทั่วโลก โดยผลิตภัณฑ์พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเค็นคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 15.9 พันล้านดอลลาร์จากจำนวนนั้น Stablecoin ผู้ออกเหรียญ ผู้จัดการกองทุน และผู้บริหารการเงินของบริษัท มีแนวโน้มที่จะโอนเงินสำรองผ่านกองทุนโทเค็นมากขึ้น แทนที่จะฝากเงินในธนาคารหรือลงทุนในตลาดเงินนอกเครือข่าย

แหล่งที่มา:

• การยื่นแบบฟอร์ม SEC Form 485BPOS - หนังสือชี้ชวน JLTXX, รายละเอียดหุ้นประเภทโทเค็น, ภาษาที่ใช้ในการปฏิบัติตามกฎหมาย GENIUS Act, บทบาทของ Kinexys, โครงสร้างค่าธรรมเนียม
• ข่าวประชาสัมพันธ์จาก JPMorgan Asset Management - รายละเอียดการเปิดตัว MONY, โครงสร้าง 506(c), ตัวเลข AUM ของ JPMorgan Asset Management
• บลูมเบิร์ก - บริบทการยื่นเอกสาร การกำหนดกรอบการแข่งขันการสร้างโทเค็นในวอลล์สตรีท
• RWA.xyz - ขนาดตลาดสินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเค็น ส่วนแบ่งการครองตลาดของ Ethereum ยอดรวมผลิตภัณฑ์คลังที่แปลงเป็นโทเค็น