เจน สตรีท อยู่เบื้องหลังวิกฤตคริปโตเคอร์เรนซีปี 2022 หรือไม่?

ผู้ดูแลการล้มละลายที่กำลังดำเนินการปิดกิจการของ Terraform Labs ได้... ฟ้อง บริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ความถี่สูง Jane Street ถูกกล่าวหาว่าใช้ข้อมูลลับในการซื้อขายล่วงหน้าและปิดสถานะก่อนที่ระบบนิเวศ Terra จะล่มสลายในเดือนพฤษภาคม 2022 ส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์ที่คาดการณ์ไว้สูญหายไป $ 50 พันล้าน มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์

การขอ ร้องเรียน 83 หน้าคำฟ้องที่ยื่นเมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ ในศาลรัฐบาลกลางในนิวยอร์ก โดยท็อดด์ สไนเดอร์ ผู้ดูแลทรัพย์สินที่ศาลแต่งตั้ง ระบุชื่อบริษัท เจน สตรีท กรุ๊ป ร่วมกับโรเบิร์ต กรานิเอรี ผู้ร่วมก่อตั้ง และพนักงานอย่างไบรซ์ แพรตต์ และไมเคิล หวง เจน สตรีท เรียกคำฟ้องนี้ว่า "สิ้นหวัง" และ "ไม่มีมูลความจริง" โดยยืนยันว่าความเสียหายเกิดจากการฉ้อโกงโดยผู้นำของเทอร์ราฟอร์มเอง

เจน สตรีท ถูกกล่าวหาว่าทำอะไร?

คดีความดังกล่าวมีจุดศูนย์กลางอยู่ที่ช่วงเวลาสิบนาทีในวันที่ 7 พฤษภาคม 2022 ซึ่งสไนเดอร์อ้างว่าเป็นจุดเริ่มต้นของเหตุการณ์ที่นำไปสู่การล่มสลายโดยสิ้นเชิง ตามรายงานล่าสุดจากวอลล์สตรีทเจอร์นัล 

ตามคำร้องเรียนระบุว่า Terraform ได้ถอน TerraUSD (UST) จำนวน 150 ล้านเหรียญออกจาก 3pool ของ Curve อย่างเงียบๆ ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจหลักที่ใช้สำหรับการซื้อขายเหรียญ Stablecoin กลุ่มสภาพคล่องคือกลุ่มเงินทุนที่ถูกล็อกไว้ในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งช่วยให้ผู้ค้าสามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นได้โดยไม่ต้องมีผู้ซื้อและผู้ขายแบบดั้งเดิม การถอนเงินจำนวนมากออกจากกลุ่มดังกล่าวจะทำให้ราคาไม่เสถียรสำหรับทุกคนที่ยังคงใช้งานอยู่

ไม่ถึงสิบนาทีหลังจากที่ Terraform ถอนเงินออกไป และก่อนที่จะมีการประกาศต่อสาธารณะ กระเป๋าเงินดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับ Jane Street ก็ได้ถอน UST อีก 85 ล้านเหรียญจากกลุ่มเดียวกัน ตามเอกสารที่ยื่นต่อศาลระบุว่า นั่นเป็นการทำธุรกรรมครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้ในกลุ่มนั้นในขณะนั้น การถอน UST รวม 235 ล้านเหรียญ ทำให้สภาพคล่องหยุดชะงักอย่างรุนแรงและทำให้ UST ร่วงลงต่ำกว่าราคาตรึงที่ 1 ดอลลาร์ ส่งผลให้เกิดความตื่นตระหนกไปทั่วตลาด

สไนเดอร์กล่าวว่า: 

"เจน สตรีท ใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์ในตลาดเพื่อบิดเบือนตลาดให้เป็นประโยชน์ต่อตนเองในช่วงเหตุการณ์สำคัญในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล"

แชทส่วนตัวที่ถูกกล่าวหาว่าเป็นจุดเริ่มต้นของเรื่องทั้งหมด

คำร้องเรียนดังกล่าวระบุว่า การรั่วไหลของข้อมูลที่ถูกกล่าวหาเกิดขึ้นตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ไบรซ์ แพรตต์ ซึ่งระบุว่าเป็นอดีตนักศึกษาฝึกงานของ Terraform ที่ต่อมาเข้าร่วมงานกับ Jane Street ถูกกล่าวหาว่าสร้างกลุ่มแชทส่วนตัวชื่อ "ความลับของไบรซ์" ร่วมกับวิศวกรซอฟต์แวร์ของ Terraform และหัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจของบริษัท สไนเดอร์อ้างว่าช่องทางนี้ถูกใช้เพื่อส่งข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะไปยัง Jane Street ก่อนเกิดวิกฤตการณ์

ข้อมูลลับที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ หรือที่เรียกกันโดยทั่วไปว่า MNPI ในบริบททางการเงินและกฎหมาย หมายถึง ข้อเท็จจริงส่วนตัวที่จะส่งผลต่อราคาตลาดหากถูกเปิดเผย การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลลับที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเป็นพื้นฐานของกฎหมายการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในในวงการการเงินแบบดั้งเดิม และคดีความนี้พยายามที่จะนำกรอบแนวคิดเดียวกันนี้มาใช้กับตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

ระบบนิเวศเทอร์ราล่มสลายได้อย่างไรกันแน่?

เพื่อให้เข้าใจถึงความสำคัญของข้อกล่าวหา จำเป็นต้องทราบวิธีการทำงานของ TerraUSD

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

UST เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใช้ระบบอัลกอริทึม ซึ่งหมายความว่าไม่ได้ถือเงินดอลลาร์จริงไว้เป็นทุนสำรอง แต่ใช้กลไกการสร้างและเผาเหรียญที่เชื่อมโยงกับเหรียญคู่แฝดอย่าง LUNA เมื่อราคา UST ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ โปรโตคอลจะกระตุ้นให้ผู้ถือเหรียญเผา UST และสร้าง LUNA ใหม่ ซึ่งในทางทฤษฎีจะผลักดันราคาให้สูงขึ้น แต่เมื่อความเชื่อมั่นพังทลาย กลไกเดียวกันนี้กลับเร่งให้เกิดการล่มสลายแทนที่จะหยุดยั้งมัน

เมื่อค่าเงิน UST อ่อนตัวลงในวันที่ 7 และ 8 พฤษภาคม อัลกอริทึมก็เริ่มพิมพ์เหรียญ LUNA จำนวนมหาศาลเพื่อดูดซับการไถ่ถอน UST ส่งผลให้ปริมาณเหรียญ LUNA ล้นตลาด ราคาดิ่งลง และความเชื่อมั่นในระบบก็หายไป ภายในวันที่ 13 พฤษภาคม UST มีราคาซื้อขายต่ำกว่า 0.15 ดอลลาร์ และ LUNA ก็ลดลงเหลือเพียงเศษสตางค์ นักลงทุนรายย่อยที่ฝากเงินออมไว้ใน Anchor Protocol โดยถูกดึงดูดด้วยผลตอบแทนประจำปี 20% ที่โฆษณาไว้ ต่างก็เห็นเงินทุนของตนหายไป บางคนสูญเสียบ้านและเงินออมเพื่อการเกษียณ

เจน สตรีท พูดว่าอย่างไร?

ทางเจน สตรีท ได้ออกมาตอบโต้อย่างหนัก โฆษกคนหนึ่งกล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า บลูมเบิร์ก คดีนี้เป็น "ความพยายามที่ชัดเจนในการเรียกเงินคืน ในขณะที่เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่าความสูญเสียที่ผู้ถือเหรียญ Terra และ Luna ได้รับนั้นเป็นผลมาจากการฉ้อโกงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่กระทำโดยฝ่ายบริหารของ Terraform Labs"

บริษัทดังกล่าวให้คำมั่นว่าจะปกป้องตนเองจากสิ่งที่เรียกว่า "ข้อกล่าวหาที่ไร้มูลความจริงและฉวยโอกาส"

ข้อแก้ตัวนั้นไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล โด ควอน ผู้ร่วมก่อตั้งเทอร์ราฟอร์ม ยอมรับผิดในข้อหาอาชญากรรมสองข้อหาในเดือนสิงหาคม 2024 และถูกตัดสินจำคุก 15 ปี นอกจากนี้ เทอร์ราฟอร์มยังตกลงที่จะจ่ายเงินประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อยุติคดีฟ้องร้องทางแพ่งด้านหลักทรัพย์ที่ยื่นโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ บริษัทได้ยื่นขอล้มละลายในเดือนมกราคม 2024

สิ่งที่การวิเคราะห์ของ Zerohedge เพิ่มเข้ามา

นักวิเคราะห์จาก Zerohedge ได้ให้มุมมองที่เฉียบคมกว่าเกี่ยวกับสถานการณ์นี้ การเขียน: 

"เจน สตรีท อยู่เบื้องหลังวิกฤตคริปโตเคอร์เรนซีปี 2022 โดยทำลาย Terraform ด้วยการยกเลิกการตรึงราคาโทเค็นและทำลายระบบนิเวศ จากนั้นก็แสร้งทำเป็นจะกอบกู้ Terra ในขณะที่แท้จริงแล้วกำลังดูดเอาคุณค่าที่เหลืออยู่เพียงเล็กน้อยไป" 

นอกจากนี้ โพสต์ดังกล่าวยังอ้างว่า หากควอนเปิดเผยการมีส่วนร่วมของเจน สตรีทต่อสาธารณะ เทอร์ราฟอร์มอาจรอดพ้นจากวิกฤต และควอนอาจไม่ต้องติดคุก ข้อกล่าวอ้างเหล่านี้ยังไม่ได้รับการยืนยัน แต่สะท้อนให้เห็นถึงความรุนแรงที่ผู้สังเกตการณ์ตลาดบางรายมองข้อกล่าวหาเหล่านี้

เหตุใดคดีความนี้จึงอาจเปลี่ยนแปลงนิยามของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในวงการคริปโตเคอร์เรนซี

นักวิเคราะห์ด้านกฎหมายตั้งข้อสังเกตว่า หากข้อกล่าวหาได้รับการพิสูจน์แล้ว คดีนี้อาจเปลี่ยนแปลงขอบเขตความรับผิดจากการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ภายใต้ทฤษฎีการยักยอกข้อมูล ความรับผิดจะไม่จำเป็นต้องมีความสัมพันธ์ภายในองค์กรอย่างเป็นทางการ แต่ผู้เข้าร่วมตลาดรายใดก็ตามที่ได้รับข้อมูลลับจากทีมพัฒนาโปรโตคอลและนำไปใช้ในการซื้อขายสวนทางกับตลาด อาจต้องเผชิญกับความรับผิด

นั่นเป็นการขยายความหมายของคำว่า "คนวงใน" อย่างมาก การสนทนากลุ่มส่วนตัวและช่องทางการสื่อสารแบบไม่เป็นทางการอาจถูกมองว่าเทียบเท่ากับห้องประชุมคณะกรรมการบริหารของบริษัท ซึ่งหมายความว่าสถานะคนวงในอาจขยายไปถึงทุกคนที่มีสิทธิ์เข้าถึงการสื่อสารภายในเพื่อแก้ไขวิกฤตของโปรโตคอลโดยตรง

คดีฟ้องร้อง Jane Street ครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากคดีฟ้องร้องมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ที่ Snyder เคยยื่นฟ้องไว้ก่อนหน้านี้ ยื่น ฟ้องร้องบริษัท Jump Trading ในเดือนธันวาคม 2025 โดยกล่าวหาว่ามีการกระทำผิดในลักษณะเดียวกันระหว่างการล่มสลายของบริษัทในครั้งเดียวกัน คดีทั้งสองยังอยู่ระหว่างการพิจารณา

แหล่งข้อมูล

1. การขอ ร้องเรียน 83 หน้า

2. รายงานโดย The WallStreet 1เจน สตรีท ถูกกล่าวหาว่าใช้ข้อมูลภายในในการซื้อขายหลักทรัพย์ ซึ่งมีส่วนทำให้บริษัทเทอร์ราฟอร์มล่มสลาย

3. รายงานโดย The WallStreet 1Jump ถูกกล่าวหาว่ามีส่วนทำให้ Terraform และอาณาจักรคริปโตของ Do Kwon ล่มสลาย

4. รายงานโดยบลูมเบิร์ก: เจน สตรีท ถูกฟ้องร้องในข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในโดยผู้ดูแลระบบ Terraform

5. สิ่งพิมพ์ โดย Jiageng Liu, Igor Makarov และ Antoinette Schoar จาก MIT Management Sloan School: กายวิภาคของการวิ่ง: อุบัติเหตุเครื่องบินตกที่ Terra Luna

6. Zerohedge บน Xโพสต์เมื่อวันที่ 23 และ 24 กุมภาพันธ์