Hyperliquid สำรวจตลาดการคาดการณ์ผ่านข้อเสนอการซื้อขายผลลัพธ์ HIP-4

ไฮเปอร์ลิควิด, การกระจายอำนาจ บล็อกเชนเลเยอร์ 1 และตลาดซื้อขายอนุพันธ์ กำลังเตรียมขยายไปสู่ตลาดการคาดการณ์ด้วยการอัปเกรดโปรโตคอลใหม่ HIP-4 ประกาศเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ข้อเสนอดังกล่าว ซึ่งเสนอให้มีผลบังคับใช้ในปี 2026 ได้นำ "การซื้อขายผลลัพธ์" มาใช้เป็นองค์ประกอบหลักภายใน HyperCore ซึ่งเป็นเครื่องมือการซื้อขายประสิทธิภาพสูงของแพลตฟอร์ม

การเคลื่อนไหวครั้งนี้จะทำให้ Hyperliquid เข้าสู่การแข่งขันโดยตรงกับแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ที่มีอยู่แล้ว เช่น โพลีมาร์เก็ต และ คัลชีซึ่งโดยรวมแล้วประมวลผลปริมาณการซื้อขายตามสมมติฐานรายสัปดาห์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ แม้ว่าตลาดการคาดการณ์ของ Hyperliquid ยังไม่เปิดใช้งานและยังอยู่ในช่วงทดสอบ แต่ปฏิกิริยาของตลาดในช่วงแรกและรายละเอียดทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงความพยายามอย่างตั้งใจที่จะลดความเสี่ยงและขยายขอบเขตการใช้งานให้กว้างขึ้นนอกเหนือจากอนุพันธ์คริปโตที่มีเลเวอเรจ

บทความนี้จะสรุปสิ่งที่เรารู้เกี่ยวกับระบบการซื้อขายผลลัพธ์ของ Hyperliquid วิธีการเปรียบเทียบกับแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ที่มีอยู่ และความท้าทายที่ยังคงมีอยู่ก่อนการเปิดตัวเมนเน็ต

ไฮเปอร์ลิควิดคืออะไร?

Hyperliquid เป็นบล็อกเชนแบบกระจายอำนาจระดับ Layer-1 ที่ออกแบบมาสำหรับการซื้อขายที่มีปริมาณมาก เป็นที่รู้จักกันดีที่สุดในด้านตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่จำกัดระยะเวลา ซึ่งทำงานโดยไม่ต้องมีผู้สร้างตลาดภายนอก การจับคู่การซื้อขายเกิดขึ้นบน HyperCore ซึ่งเป็นกลไกที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่ได้รับการปรับแต่งเพื่อความเร็วและความหน่วงต่ำ

ณ ต้นปี 2025 แพลตฟอร์มดังกล่าวมีเงินฝากจากผู้ใช้มากกว่า 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสกุลเงิน USDC นอกจากนี้ Hyperliquid ยังสนับสนุนการพัฒนาแอปพลิเคชันผ่านทาง ไฮเปอร์อีวีเอ็มซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมการทำงานที่เข้ากันได้กับ Ethereum ที่ช่วยให้นักพัฒนาสามารถปรับใช้สัญญาอัจฉริยะบนบล็อกเชนได้โดยตรง

โทเค็นดั้งเดิมของเครือข่ายอย่าง HYPE แสดงให้เห็นถึงความผันผวนของราคาที่เชื่อมโยงกับการประกาศเกี่ยวกับระบบนิเวศและการอัปเกรดโปรโตคอล ข้อเสนอ HIP-4 ถือเป็นการขยายตัวครั้งสำคัญที่สุดนอกเหนือจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาที่ประกาศออกมาจนถึงปัจจุบัน

ตลาดการคาดการณ์และการเติบโตล่าสุด

ตลาดการคาดการณ์เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมซื้อขายสัญญาโดยอิงจากผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริง เหตุการณ์เหล่านี้มีตั้งแต่การเลือกตั้งและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ ไปจนถึงกีฬาและสภาพอากาศ ราคาจะสะท้อนถึงความคาดหวังโดยรวม ซึ่งมักแสดงในรูปของความน่าจะเป็น

ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี แพลตฟอร์มการคาดการณ์เติบโตอย่างรวดเร็ว ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์บนแพลตฟอร์มหลัก ๆ สูงถึงประมาณ 3.68 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 10 พฤศจิกายน 2025 ตามข้อมูลของ Dune Analytics ที่อ้างถึงในการสนทนาในชุมชน การเติบโตนี้ได้รับแรงผลักดันจากเหตุการณ์ที่ได้รับความสนใจสูง เช่น การเลือกตั้งของสหรัฐฯ และโปรแกรมจูงใจที่ให้รางวัลแก่การซื้อขายอย่างกระตือรือร้น

ณ จุดนั้น:

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

• ความคิดเห็นมีมูลค่าการซื้อขายประมาณ 1.46 พันล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์
• บริษัท Kalshi ดำเนินการธุรกรรมทางการเงินประมาณ 1.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• Polymarket ทำยอดขายได้เกือบ 952 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงทั้งความต้องการและการแข่งขันสำหรับผู้เข้ามาใหม่

HIP-4 และโมเดลการซื้อขายผลลัพธ์

HIP-4 นำเสนอการซื้อขายผลลัพธ์ (Outcome Trading) เป็นคุณสมบัติพื้นฐานของ HyperCore ผลลัพธ์เหล่านี้เป็นสัญญาที่มีหลักประกันเต็มจำนวนและจะชำระในราคาที่กำหนดไว้ โดยทั่วไปอยู่ระหว่าง 0 ถึง 1 ดอลลาร์ สัญญาแต่ละฉบับมีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ซึ่งเชื่อมโยงกับเหตุการณ์การชำระบัญชีเฉพาะ

แตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา ผลลัพธ์ที่ได้จะไม่ใช้ประโยชน์จากเลเวอเรจ ผู้ซื้อขายไม่สามารถถูกบังคับขายกิจการได้ และการขาดทุนจะจำกัดอยู่ที่จำนวนหลักประกันที่วางไว้ ณ เวลาที่เข้าซื้อขาย โครงสร้างนี้คล้ายกับออปชั่นแบบจำกัดขอบเขตมากกว่าอนุพันธ์แบบดั้งเดิม

คุณลักษณะทางเทคนิคที่สำคัญ ได้แก่:

การจ่ายเงินที่ไม่เป็นเชิงเส้น
ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับว่าเหตุการณ์ที่กำหนดไว้เกิดขึ้นหรือไม่ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของราคาทีละน้อย ทำให้สัญญาประเภทนี้เหมาะสำหรับผลลัพธ์แบบไบนารีหรือแบบอิงเหตุการณ์

สัญญาลงวันที่
ผลลัพธ์แต่ละรายการมีวันกำหนดชำระที่แน่นอน ซึ่งช่วยขจัดความเสี่ยงที่ยืดเยื้อและกลไกอัตราดอกเบี้ยเงินทุน

หลักประกันเต็มจำนวน
ตำแหน่งการลงทุนทั้งหมดได้รับการค้ำประกันแบบหนึ่งต่อหนึ่ง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากคู่สัญญาและความเสี่ยงจากการถูกบังคับขาย

ความสามารถในการย่อยสลายได้
สัญญาผลลัพธ์สามารถผสานรวมเข้ากับระบบมาร์จินพอร์ตโฟลิโอของ Hyperliquid และ HyperEVM ทำให้ผู้พัฒนาสามารถสร้างแอปพลิเคชันทางการเงินแบบกระจายอำนาจที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นได้

ตลาดหลักภายใต้ HIP-4 จะอาศัยแหล่งข้อมูลการชำระบัญชีที่เป็นกลาง เช่น ฟีดราคาหรือออราเคิลเหตุการณ์ ตลาดเหล่านี้จะใช้สกุลเงิน USDH ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมของ Hyperliquid เป็นหน่วยวัด

สถานะการพัฒนา

ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2026 การซื้อขายผลลัพธ์ (Outcome Trading) สามารถใช้งานได้เฉพาะบนเครือข่ายทดสอบ (testnet) ของ Hyperliquid เท่านั้น ยังไม่มีการยืนยันวันเปิดใช้งานบนเครือข่ายหลัก (mainnet) ทีมงาน Hyperliquid ระบุว่า ตลาดซื้อขายจริงจะเปิดตัวเมื่อการพัฒนาทางเทคนิคเสร็จสมบูรณ์ และได้มีการตรวจสอบความคิดเห็นจากผู้ใช้งานในระหว่างการทดสอบบนเครือข่ายทดสอบแล้ว

ทีมงานระบุว่าอาจมีการพัฒนาการสร้างตลาดแบบไม่ต้องขออนุญาตตามมา ซึ่งจะอนุญาตให้บุคคลที่สามสามารถสร้างตลาดผลลัพธ์ของตนเองได้โดยไม่ต้องขออนุมัติจากส่วนกลาง ขั้นตอนนี้ยังคงอยู่ในระหว่างการพิจารณาและยังไม่ได้ข้อสรุป

ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขายแบบเรียลไทม์สำหรับตลาดการคาดการณ์ Hyperliquid เนื่องจากตลาดเหล่านี้ยังไม่เปิดให้บริการบนเมนเน็ต

กิจกรรมตลาดการทำนายที่มีอยู่บน HyperEVM

แม้ว่า Hyperliquid จะยังไม่ได้เปิดตัวตลาดการคาดการณ์อย่างเป็นทางการ แต่ผู้พัฒนาบุคคลที่สามได้ทดลองใช้งานภายในระบบนิเวศแล้ว

ตัวอย่างหนึ่งคือ OutcomeMarketXซึ่งเปิดตัวในเดือนกันยายน 2025 บนแพลตฟอร์ม HyperEVM โครงการนี้ได้นำเสนอตลาดการคาดการณ์แบบอิงตามสมุดคำสั่งซื้อขาย โดยไม่มีค่าธรรมเนียมการซื้อขาย และค่าใช้จ่ายก๊าซทั้งหมดครอบคลุมโดยแพลตฟอร์ม รองรับการคาดการณ์ในสินทรัพย์ดิจิทัล ตลาดหุ้น และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

OutcomeMarketX ใช้ข้อมูลจาก Oracle ที่แปลงเป็น Python สำหรับการประมวลผลข้อมูล และเน้นการแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็วเมื่อทราบผลลัพธ์ โครงการนี้เข้าสู่ช่วงทดสอบเบต้าตั้งแต่เปิดตัว และไม่มีการเผยแพร่ข้อมูลการใช้งานหรือปริมาณที่อัปเดตเพิ่มเติมตั้งแต่นั้นมา

โครงการอื่นๆ ของ HyperEVM ที่กล่าวถึงในประกาศช่วงต้นปี 2025 มุ่งเน้นไปที่โทเค็นและแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับตลาดการคาดการณ์

ปฏิกิริยาของตลาดต่อ HIP-4

การประกาศ HIP-4 ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดในทันที โดยราคา HYPE เพิ่มขึ้น 8-21 เปอร์เซ็นต์ภายใน 24 ชั่วโมงหลังจากการเปิดเผยข้อมูลเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 ตามข้อมูลการติดตามราคาบนบล็อกเชนที่ผู้ค้าแบ่งปัน

ปริมาณการซื้อขายบนบล็อกเชนของ Hyperliquid เพิ่มขึ้นเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ในเวลาไม่นานหลังจากการประกาศ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการขยายแพลตฟอร์มออกไปนอกเหนือจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา

นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าปฏิกิริยาดังกล่าวเกิดจากความคาดหวังว่าการซื้อขายผลลัพธ์อาจดึงดูดผู้ใช้ใหม่ที่หลีกเลี่ยงผลิตภัณฑ์ที่มีการใช้เลเวอเรจ ขณะที่บางส่วนชี้ไปที่การเก็งกำไรเกี่ยวกับโครงการจูงใจต่างๆ เช่น คะแนนหรือการแจกเหรียญฟรี แม้ว่าจะยังไม่มีการยืนยันโครงการดังกล่าวก็ตาม

แนวการแข่งขัน

Hyperliquid เข้าสู่ตลาดที่มีการแข่งขันสูง ซึ่งถูกครอบงำโดยแพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องและฐานผู้ใช้ที่มั่นคงอยู่แล้ว

Polymarket ให้ความสำคัญอย่างมากกับตลาดที่เกี่ยวข้องกับการเมืองและการเลือกตั้ง และดำเนินงานในฐานะแพลตฟอร์มคริปโตเคอร์เรนซีที่มีการชำระเงินด้วย Stablecoin ในขณะที่ Kalshi ทำหน้าที่เป็นตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกา โดยนำเสนอสัญญาซื้อขายตามเหตุการณ์ที่เชื่อมโยงกับข้อมูลทางเศรษฐกิจและสังคม

Opinion ซึ่งเปิดตัวในปี 2025 เติบโตอย่างรวดเร็วผ่านโปรแกรมจูงใจเชิงรุกที่ให้รางวัลแก่ปริมาณการซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นจากประมาณ 150 ล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์ในช่วงที่มีกิจกรรมสูงสุด

จุดเด่นของ Hyperliquid อยู่ที่การออกแบบทางเทคนิค โดยการผสานการซื้อขายผลลัพธ์เข้ากับกลไก Layer-1 ประสิทธิภาพสูงโดยตรง ทำให้แพลตฟอร์มนี้หลีกเลี่ยงการพึ่งพาสภาพคล่องภายนอก การไม่มีเลเวอเรจยังเปลี่ยนรูปแบบความเสี่ยงเมื่อเทียบกับตลาดการคาดการณ์ที่ใช้ตราสารอนุพันธ์ที่มีอยู่มากมาย

อย่างไรก็ตาม Hyperliquid เริ่มต้นโดยไม่มีปริมาณการผลิตในหมวดหมู่นี้เลย และต้องดึงดูดทั้งผู้ค้าและผู้สร้างตลาดเพื่อให้สามารถแข่งขันได้

สิ่งที่ Hyperliquid ยืนยันแล้ว

ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ Hyperliquid อธิบายว่าการซื้อขายผลลัพธ์เป็นกลไกพื้นฐานอเนกประสงค์ที่ออกแบบมาสำหรับตลาดการคาดการณ์และเครื่องมือคล้ายออปชั่นที่มีขอบเขตจำกัด ทีมงานกล่าวถึงความต้องการของผู้ใช้ที่ต่อเนื่องสำหรับอนุพันธ์ที่ไม่ใช้เลเวอเรจ และเน้นย้ำว่าผลลัพธ์เหล่านี้ช่วยขยายขีดความสามารถในการแสดงออกของ HyperCore

บริษัทฯ ยืนยันว่าการซื้อขายผลลัพธ์ยังอยู่ในระหว่างการพัฒนาและจำกัดอยู่เฉพาะในเครือข่ายทดสอบเท่านั้น ตลาด Canonical จะอาศัยแหล่งข้อมูลการชำระเงินที่เป็นกลางและใช้ USDH เป็นสินทรัพย์ในการชำระเงิน การใช้งานแบบไม่ต้องขออนุญาตยังคงขึ้นอยู่กับข้อเสนอแนะของผู้ใช้

สรุป

ข้อเสนอ HIP-4 ของ Hyperliquid เป็นการขยายทางเทคนิคมากกว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ การซื้อขายผลลัพธ์นำเสนอสัญญาที่ไม่มีการใช้เลเวอเรจและมีหลักประกันเต็มจำนวนเข้าสู่ HyperCore ทำให้สามารถสร้างตลาดการคาดการณ์และเครื่องมือที่เกี่ยวข้องได้โดยไม่มีความเสี่ยงจากการถูกบังคับขาย

การออกแบบนี้สอดคล้องกับจุดแข็งที่มีอยู่ของ Hyperliquid ในด้านประสิทธิภาพและการดำเนินการบนบล็อกเชน ในขณะเดียวกันก็จัดการกับโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา ปฏิกิริยาของตลาดต่อการประกาศบ่งชี้ถึงความสนใจอย่างมาก แม้ว่าจะยังไม่มีข้อมูลการผลิตออกมาก็ตาม

ว่า Hyperliquid จะสามารถแข่งขันกับแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ที่มีอยู่แล้วได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับคุณภาพการดำเนินการ การสร้างสภาพคล่อง และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เมื่อการซื้อขายผลลัพธ์เข้าสู่ระบบหลักแล้ว