เหตุการณ์ DeFi ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี? Flying Tulip ของ Andre Cronje ตั้งเป้า 1 พันล้านดอลลาร์

โปรเจ็กต์ล่าสุดของ Andre Cronje ทิวลิปบิน, จะเปิดทำการ การขายโทเค็นสาธารณะ on 16 ก.พ.โดยมีวงเงินระดมทุนสูงสุดอยู่ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ Defi แพลตฟอร์มดังกล่าวได้รับเงินฝากแล้ว 127.36 ล้านดอลลาร์ และสร้างผลตอบแทนได้ 88,110 ดอลลาร์ ก่อนที่จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการ 

แตกต่างจากการขายโทเค็นแบบดั้งเดิม Flying Tulip เสนอการคืนเงินโดยไม่มีเงื่อนไขได้ตลอดเวลา โดยเงินทุนที่ระดมได้ทั้งหมดจะถูกนำไปลงทุนในกลยุทธ์ผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น Aave และ Lido

เหตุใดการระดมทุนครั้งนี้จึงแตกต่างจากการขายโทเค็นแบบดั้งเดิม?

โมเดลของ Flying Tulip แตกต่างจากการระดมทุนคริปโตแบบมาตรฐาน โดยจะมองเงินฝากเป็นเหมือนหลักประกันมากกว่าการลงทุนถาวร ผู้เข้าร่วมฝากเหรียญ Stablecoin ซึ่งจะถูกนำไปใช้ในโปรโตคอล DeFi ที่ได้รับการยอมรับ และจะได้รับโทเค็น FT เป็นการตอบแทน แพลตฟอร์มจะเก็บผลตอบแทนที่เกิดจากเงินฝากเหล่านี้ไว้เป็นรายได้หลัก ในขณะที่ผู้ใช้ยังคงมีสิทธิ์ถอนเงินฝากเริ่มต้นได้ทุกเมื่อที่ต้องการ

เวลา อธิบาย กลไกการทำงานถูกอธิบายอย่างละเอียดในคำถามและคำตอบว่า: "จริงๆ แล้วเรากำลังระดมทุนอะไร? ผลตอบแทน Flying Tulip หักผลตอบแทนจากเงินฝากเหล่านั้น นั่นคือต้นทุนค่าเสียโอกาส" นี่หมายความว่าโครงการนี้ไม่ได้ระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์ในรูปแบบเงินทุนร่วมลงทุนแบบดั้งเดิม แต่กำลังสร้างระบบที่ผู้ฝากเงินสามารถทำกำไรจากมูลค่าโทเค็น FT ที่เพิ่มขึ้น หรือถอนเงินฝากคืนได้เต็มจำนวน

ปัจจุบันแพลตฟอร์มดังกล่าวแสดงข้อมูลเมตริกแบบเรียลไทม์ หน้าปัดโดยการไถ่ถอนทั้งหมดเกิดขึ้นบนบล็อกเชนและทุกคนสามารถมองเห็นได้ ผู้ใช้ควบคุมการลงทุนของตนผ่านระบบออปชั่น PUT ซึ่งไม่จำเป็นต้องมีการโต้ตอบใดๆ กับทีม Flying Tulip สำหรับการถอนเงิน สัญญาเหล่านี้ใช้งานได้จริงและกำลังดำเนินการไถ่ถอน ซึ่งให้ความโปร่งใสที่การขายโทเค็นส่วนใหญ่ขาดไปในช่วงระดมทุน

ระบบการกำหนดราคาขั้นต่ำ 10 เซนต์ทำงานอย่างไรกันแน่?

หนึ่งในคุณสมบัติที่ถูกพูดถึงมากที่สุดของ Flying Tulip คือราคาขั้นต่ำ 10 เซนต์สำหรับโทเค็น FT นี่ไม่ใช่คำสัญญาหรือราคาเป้าหมาย แต่เป็นกลไกที่สร้างขึ้นในสัญญาอัจฉริยะเอง ผู้ฝากเงินทุกคนจะลงทุน 0.10 ดอลลาร์ต่อโทเค็น FT ที่พวกเขาได้รับ และเงินทุนนั้นจะทำหน้าที่เป็นหลักประกันรองรับราคาขั้นต่ำ การทำความเข้าใจวิธีการทำงานนี้เป็นกุญแจสำคัญในการประเมินว่าข้อกล่าวอ้างของโครงการนั้นถูกต้องหรือไม่

กลไกราคาขั้นต่ำ 10 เซนต์ทำงานผ่านการซื้อคืนอัตโนมัติที่สร้างขึ้นโดยตรงในสัญญาอัจฉริยะ เมื่อผู้ฝากเงินต้องการถอนเงิน พวกเขามีสองทางเลือก หาก FT มีราคาซื้อขายสูงกว่า 10 เซนต์ พวกเขาสามารถขายโทเค็นของตนในตลาดเปิดเพื่อทำกำไรได้ หาก FT มีราคาซื้อขายต่ำกว่า 10 เซนต์ พวกเขาสามารถไถ่ถอนเงินฝากเดิมได้ในราคา 10 เซนต์

นี่คือส่วนทางเทคนิค: หากมีคนถอน FT และขายในราคาต่ำกว่า 10 เซนต์ หลักประกันการคืนเงินของพวกเขาจะถูกปลดล็อกโดยอัตโนมัติ โปรโตคอลจะใช้หลักประกันนี้เพื่อซื้อโทเค็น FT คืนจนกว่าราคาจะกลับมาที่ 10 เซนต์ Cronje ตั้งข้อสังเกตว่าอาจมี "ความคลาดเคลื่อนของเวลาเล็กน้อย" แต่ระบบทำงานโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์

แนวทางนี้คล้ายกับการซื้อขายออปชั่นในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ในตลาดหุ้น ออปชั่น PUT ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการขายในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า Flying Tulip นำแนวคิดนี้มาประยุกต์ใช้กับ DeFi โดยให้การคุ้มครองผู้ถือโทเค็นจากความเสี่ยงขาลง ในขณะที่ยังคงรักษาศักยภาพในการทำกำไรไว้ กลไกนี้สร้างโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ไม่สมมาตร โดยการขาดทุนถูกจำกัด แต่กำไรยังคงไม่จำกัด

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

อังเดร โครนเย่ คือใคร และทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ?

Andre Cronje สร้าง Yearn Finance ขึ้นในปี 2020 ซึ่งกลายเป็นหนึ่งในผู้รวบรวมผลตอบแทนรายใหญ่ที่สุดของ DeFi โดยมีมูลค่ารวมหลายพันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อกไว้ในช่วงสูงสุด Yearn ทำให้กระบวนการโอนเงินระหว่างโปรโตคอลต่างๆ เป็นไปโดยอัตโนมัติเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด โดยนำเสนอแนวคิดของ Yield Farming Vaults ให้กับผู้ใช้ DeFi ทั่วไป โทเค็น YFI ของแพลตฟอร์มเปิดตัวโดยไม่มีการสร้างล่วงหน้าและไม่มีการจัดสรรให้กับผู้ก่อตั้ง โดยแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ทั้งหมด

หลังจากออกจากและกลับเข้าสู่โลก DeFi หลายครั้ง Cronje ได้เปิดตัวโปรโตคอลหลายอย่าง รวมถึง Keep3r Network ซึ่งเป็นตลาดงานแบบกระจายอำนาจสำหรับการบำรุงรักษา Smart Contract และมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ DeFi ของ Fantom ประวัติการทำงานของเขาแสดงให้เห็นทั้งนวัตกรรมและข้อโต้แย้ง โครงการบางโครงการประสบความสำเร็จ ในขณะที่บางโครงการเผชิญกับคำวิจารณ์เนื่องจากการเปิดตัวที่ไม่สมบูรณ์หรือการถอนตัวอย่างกะทันหัน

ประวัติความเป็นมานี้ทำให้โครงสร้างของ Flying Tulip น่าสนใจเป็นพิเศษ กลไกการคืนเงินแบบไม่มีเงื่อนไขช่วยแก้ไขข้อวิจารณ์ทั่วไปในงานก่อนหน้านี้ของเขา นั่นคือผู้ใช้ติดอยู่ในตำแหน่งที่ไม่สามารถออกจากระบบได้ง่ายๆ ด้วยการอนุญาตให้ไถ่ถอนเต็มจำนวนได้ตลอดเวลา โครงการนี้จึงขจัดอุปสรรคในการออกจากระบบที่เคยเป็นปัญหาในโปรโตคอล DeFi รุ่นก่อนๆ

Flying Tulip จะจำหน่ายผลิตภัณฑ์อะไรบ้าง?

แพลตฟอร์ม แผน เพื่อเปิดตัวในฐานะแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนบนบล็อกเชนแบบครบวงจรที่ผสานรวมบริการทางการเงินหลากหลายประเภท ผลิตภัณฑ์จะเริ่มใช้งานได้เมื่อโทเค็น FT สามารถโอนได้ โดยจะทยอยเปิดใช้งานเป็นระยะเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพของระบบ

กลยุทธ์การลงทุนใน Stablecoin ftUSD และผลตอบแทน

ftUSD ทำหน้าที่เป็นเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมของ Flying Tulip และเป็นเลเยอร์การชำระเงินสำหรับแอปพลิเคชันในอนาคตทั้งหมด ในช่วงเปิดตัว มันทำหน้าที่เป็นตัวห่อหุ้ม USDC ที่ใช้ฝากเข้า Aave ภายในหนึ่งถึงสองสัปดาห์ แพลตฟอร์มจะเปิดใช้งานกลยุทธ์ Delta Neutral ที่คล้ายกับโมเดล USDe ของ Ethena

กลยุทธ์ Delta neutral สร้างรายได้จากอัตราดอกเบี้ยเงินทุน ในขณะเดียวกันก็ป้องกันความเสี่ยงด้านราคาที่ผันผวน เมื่อคุณถือ ETH ที่ถูก Stake (stETH) และขายชอร์ต ETH futures คุณจะได้รับผลตอบแทนจากการ Stake บวกกับการชำระเงินจากเงินทุน โดยไม่ต้องเสี่ยงกับความเคลื่อนไหวของราคา ETH Ethena ทำให้แนวทางนี้เป็นที่นิยมในปี 2024 โดยมีปริมาณเหรียญ Stablecoin หลายพันล้านเหรียญ และให้ผลตอบแทน 15% ถึง 30% ในช่วงเวลาที่มีความต้องการสูง

ftUSD ของ Flying Tulip จะสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่นำมาวางเดิมพัน เช่น คู่ stETH/ETH, stBNB/BNB และ stAVAX/AVAX การคาดการณ์ในปัจจุบันประเมินผลตอบแทนรายปีอยู่ที่ 4% ถึง 8% สำหรับการฝาก USDC และ USDT แพลตฟอร์มยังวางแผนที่จะเพิ่มโมดูลสำหรับตำแหน่งหนี้ที่มีหลักประกัน (CDP) และบอทสำหรับการเก็งกำไร แต่ฟีเจอร์เหล่านี้จะเปิดตัวในภายหลัง

แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมแบบมาร์จิน

ระบบการให้กู้ยืมแบบมาร์จินใช้การคำนวณส่วนของผู้ถือหุ้นแบบมาร์จินแทนอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) แบบดั้งเดิม โปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi ส่วนใหญ่ เช่น Aave หรือ Compound กำหนดอัตราส่วน LTV คงที่ต่อสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น คุณอาจฝาก ETH 1,000 ดอลลาร์และยืม USDC ได้สูงสุด 800 ดอลลาร์ที่อัตราส่วน LTV 80%

โมเดลการใช้มาร์จินของ Flying Tulip ทำงานคล้ายกับบัญชีมาร์จินแบบรวมศูนย์ของตลาดหลักทรัพย์ มูลค่าบัญชีรวมของคุณจะเป็นตัวกำหนดอำนาจการกู้ยืมในทุกตำแหน่งการซื้อขาย คล้ายกับวิธีที่ Interactive Brokers หรือโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมคำนวณข้อกำหนดมาร์จิน ซึ่งช่วยให้การใช้เงินทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้นและสามารถใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนได้

แพลตฟอร์มนี้จะเปิดใช้งานการซื้อขายแบบสปอต การซื้อขายแบบสปอตโดยใช้เลเวอเรจ และสัญญาแลกเปลี่ยนผลตอบแทนรวม (TRS) เมื่อตลาดการให้กู้ยืมมีเสถียรภาพในการใช้งานจริง ฟีเจอร์ทั้งหมดมีอยู่ในโค้ดเบสแล้ว แต่จะเปิดตัวภายใต้เงื่อนไขที่ควบคุมได้เพื่อรับประกันความปลอดภัยของระบบ

กลยุทธ์การปรับใช้แบบหลายห่วงโซ่

Flying Tulip ได้ดำเนินการตามสัญญาในหลายพื้นที่ Ethereumโซนิค บีเอ็นบี เชน, หิมะถล่มและ Base ทีมงานกำลังพิจารณาการขยายเพิ่มเติมสำหรับ Hyperliquid เมกะETHและ Monad ที่อยู่ตามสัญญาทั้งหมดมีอยู่ในทะเบียนสาธารณะของโครงการเพื่อตรวจสอบความถูกต้อง

สิ่งนี้เป็นไปตามไฟล์ เงินทุนจากภาคเอกชน 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โครงการนี้ระดมทุนรอบหนึ่งเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้วด้วยมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างระบบการจองซื้อแบบรวมศูนย์ (CLOB), ระบบสร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM), การซื้อขายอนุพันธ์ และการประกันภัยบนบล็อกเชนภายในระบบมาร์จินข้ามแพลตฟอร์มเดียว

สรุป

Flying Tulip ผสานการสร้างผลตอบแทน แรงจูงใจด้วยโทเค็น และการจัดการความเสี่ยงเข้าไว้ในแพลตฟอร์ม DeFi เดียว วงเงินระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเงินฝากที่ผู้ใช้สามารถถอนได้ตลอดเวลา ไม่ใช่เงินทุนร่วมลงทุนที่ถูกล็อกไว้ กลไกการกำหนดราคาขั้นต่ำ 10 เซนต์ ช่วยป้องกันความเสี่ยงขาลงด้วยการซื้อคืนอัตโนมัติ ในขณะที่ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลงทุนไปจะใช้ในการดำเนินงานของโปรโตคอลและการซื้อคืนโทเค็น

แพลตฟอร์มนี้เปิดตัวด้วยเหรียญ Stablecoin ftUSD ที่ให้ผลตอบแทน 4% ถึง 8% และระบบการให้กู้ยืมแบบมาร์จินที่ใช้การคำนวณตามส่วนของผู้ถือหุ้นแทนอัตราส่วน LTV แบบคงที่ ผลิตภัณฑ์เพิ่มเติม เช่น อนุพันธ์ ประกันภัย และการซื้อขายแบบ Order Book จะเปิดใช้งานหลังจากระบบหลักทำงานได้อย่างน่าเชื่อถือในสภาพแวดล้อมการใช้งานจริง ด้วยสัญญาที่ใช้งานบนบล็อกเชนห้าแห่งและการตรวจสอบสาธารณะที่มีอยู่บนบล็อกเชน โครงสร้างของ Flying Tulip ช่วยให้ผู้ใช้สามารถตรวจสอบการดำเนินงานและปิดสถานะได้โดยไม่ต้องไว้วางใจทีมพัฒนา

แหล่งข้อมูล

1. ดอกทิวลิปบินบน X: บทความ (กุมภาพันธ์ 2026)

2. อังเดร โครนเย่ บน Xโพสต์เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์

3. เอกสารเกี่ยวกับดอกทิวลิปบินแผนงาน Flying Tulip

4. ข่าวประชาสัมพันธ์จาก Flying TulipFlying Tulip ระดมทุนได้ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และประกาศขายหุ้น $FT ต่อสาธารณะในมูลค่าเท่าเดิม พร้อมสิทธิ์ในการไถ่ถอนผ่านบล็อกเชน