Ethereum 'ตกอยู่ภายใต้ภัยคุกคาม' ขณะที่ Solana และ BNB Chain เติบโตอย่างต่อเนื่อง: รายงาน

Ethereum ได้ครองตำแหน่งแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่มีอำนาจเหนือตลาดมายาวนาน การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi), โทเค็นที่ไม่สามารถทดแทนได้ (NFTs) และอื่นๆ อีกมากมาย 

อย่างไรก็ตามใหม่ รายงานโดย Binance Research แสดงให้เห็นว่าอำนาจสูงสุดของ Ethereum ในพื้นที่บล็อคเชนกำลัง "ตกอยู่ภายใต้ภัยคุกคาม" Solana และ บีเอ็นบี เชน กำลังปิดช่องว่างและท้าทายความโดดเด่นของ Ethereum ที่มีมาอย่างยาวนาน การเปลี่ยนแปลงนี้สามารถอธิบายได้จากหลายปัจจัย เช่น ต้นทุนธุรกรรมที่สูง ความเร็วที่ช้าของ Ethereum และความสัมพันธ์ที่พัฒนาไปของ Ethereum กับโซลูชันเลเยอร์ 2 (L2)

ภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นจาก BNB Chain และ Solana

BNB Smart Chain และ Solana ไม่ใช่แค่ “ทางเลือกของ Ethereum” อีกต่อไป พวกมันกำลังได้รับส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตัวชี้วัดที่มีความสำคัญ: กิจกรรม DEX ความสนใจของนักพัฒนา และต้นทุนของผู้ใช้.

Solana ได้เห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วทั้งในด้านการเติบโตของนักพัฒนาและการใช้งานเครือข่ายด้วย ค่าธรรมเนียมต่ำและปริมาณงานสูงBNB Chain ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากฐานผู้ใช้จำนวนมหาศาลของ Binance ได้สร้างระบบนิเวศของตนเองขึ้นมาอย่างเงียบๆ ด้วยคุณสมบัติที่สามารถแข่งขันได้และการเข้าถึงที่ง่ายดาย ปัจจุบันทั้งสองเครือข่ายกำลังคุกคามที่จะกัดกร่อนส่วนแบ่งของ Ethereum ในโดเมนที่ครั้งหนึ่งเคยครองตลาด

ตามข้อมูลของ Binance Ethereum กำลังสูญเสียพื้นที่เนื่องจาก:

• ธุรกรรมบน L1 ที่ช้าและมีราคาแพง
• ความคิดของนักพัฒนาที่กระจัดกระจายทั่วทั้ง L1 และ L2 ต่างๆ
• การลดสภาพคล่องในหลายๆ การรวมกัน
• ค่าธรรมเนียมที่ลดลงจาก Ethereum mainnet เนื่องมาจากการ Rollup

ทำให้เกิดปัญหาการรั่วไหลของค่า เมื่อมีกิจกรรมมากขึ้นที่เปลี่ยนไปสู่ ​​L2 Ethereum สินทรัพย์ สูญเสียความสามารถในการสร้างรายได้บนเครือข่ายที่สม่ำเสมอ ส่งผลให้บทบาทของตนในฐานะ “เงินอัลตราซาวนด์” อ่อนแอลง

บทบาทของโซลูชั่นเลเยอร์ 2 (L2s)

โซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ 2 ของ Ethereum เช่น การรวมข้อมูล กลายเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์เครือข่ายเพื่อรับมือกับความท้าทายเหล่านี้ โซลูชันเหล่านี้ช่วยให้สามารถดำเนินการนอกเครือข่ายได้ ช่วยลดภาระงานบนเครือข่ายหลักของ Ethereum อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของ L2 ยังทำให้เกิดข้อกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันในระยะยาวของ Ethereum ในฐานะเลเยอร์ความพร้อมใช้งานของข้อมูลอีกด้วย

การอัปเกรด Pectra และ Fusaka ที่กำลังจะมีขึ้นมีเป้าหมายเพื่อขยายขีดความสามารถ L2 ของ Ethereum การอัปเกรดเหล่านี้มีกำหนดเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2025 และช่วงปลายปี 2025 โดยจะมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงสเตกกิ้ง บล็อบ และการแยกบัญชี 

เพคตรา จะนำมาซึ่ง:

• การอัพเกรดสเตค (EIP-7251):เพิ่มขีดจำกัดผู้ตรวจสอบจาก 32 ETH เป็น 2,048 ETH
• การขยายบล็อบ (EIP-7691):เพิ่มความจุของบล็อบจาก 6 เป็น 9 เพื่อการส่งข้อมูล L2 ที่ประหยัดยิ่งขึ้น
• การแยกบัญชี (EIP-7702):เปลี่ยนกระเป๋าเงินของผู้ใช้ให้เป็นกระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะด้วยคุณสมบัติขั้นสูง

ฟูซากะในทางตรงกันข้าม มุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการแข่งขันในระยะยาวของ Ethereum ในฐานะ ชั้นความพร้อมของข้อมูล:

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

บทความต่อ...

• พีเออร์ดาส (EIP-7594):วางรากฐานสำหรับการสุ่มตัวอย่างความพร้อมใช้งานของข้อมูลอย่างเต็มรูปแบบ
• รูปแบบวัตถุ Ethereum (EOF):ทำให้การพัฒนาสัญญาอัจฉริยะมีความปลอดภัยและเป็นแบบโมดูลาร์มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความพยายามเหล่านี้ แต่ก็ยังคงมีข้อสงสัยเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถของ Ethereum ที่จะก้าวไปข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมูลที่ส่งผ่านและการจับค่าแบบดิบ.

เนื่องจาก Ethereum ได้เปลี่ยนความรับผิดชอบไปที่โซลูชัน L2 มากขึ้น ค่าธรรมเนียมธุรกรรมและรายได้สูงสุดที่หักออกได้ (MEV) ส่วนใหญ่จึงย้ายออกไปจากเครือข่ายหลักของ Ethereum การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ Ethereum ยากที่จะรักษาตำแหน่งของตนในฐานะสินทรัพย์หลักในระบบนิเวศทั้ง L1 และ L2

งานวิจัยแสดงให้เห็นว่า Ethereum สามารถได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนให้ L2 จ่ายค่าธรรมเนียมบางส่วนกลับไปยัง L1 อย่างไรก็ตาม การดำเนินการดังกล่าวจะต้องได้รับการสนับสนุนจากโครงการ L2 ซึ่งหลายโครงการอาจไม่มีแรงจูงใจที่จะแบ่งรายได้ให้กับ Ethereum 

ความเป็นไปได้ของการ "กำหนดราคาตลาด blob ใหม่" และการพิจารณานำโมเดลการแบ่งปันค่าธรรมเนียมมาใช้อาจช่วยให้ Ethereum สามารถดึงดูดมูลค่าจากระบบนิเวศ L2 ได้มากขึ้น แต่ประสิทธิภาพของมาตรการดังกล่าวยังคงไม่แน่นอน

คู่แข่งในด้านความพร้อมใช้งานของข้อมูล: Celestia, NearDA และ EigenDA

ความมุ่งมั่นของ Ethereum ต่อการปรับขนาด L2 นั้นไม่ถูกมองข้ามโดยคู่แข่ง ซึ่งใช้แนวทางที่แตกต่างกันในการทำให้ข้อมูลพร้อมใช้งาน ตัวอย่างเช่น Celestia กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นเลเยอร์เฉพาะด้านความพร้อมใช้งานของข้อมูล ล่าสุดได้เปิดตัวการอัปเกรด Mammoth mini ซึ่งเพิ่มความสามารถในการรับส่งข้อมูล 

Celestia ได้เพิ่มปริมาณงานอย่างต่อเนื่อง ลดเวลาบล็อก และทำให้การสุ่มตัวอย่างความพร้อมใช้งานของข้อมูลเร็วขึ้นมาก ซึ่งทำให้ Celestia สามารถปรับขนาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้กลายเป็นคู่แข่งที่สำคัญของ Ethereum ในพื้นที่ความพร้อมใช้งานของข้อมูล

ในทำนองเดียวกัน NearDA ซึ่งบูรณาการกับ Chain Development Kit (CDK) ของ Polygon นำเสนอโซลูชันความพร้อมใช้งานของข้อมูลราคาถูกและสามารถจัดการปริมาณงานที่สูงกว่า Ethereum ได้ด้วยต้นทุนเพียงเศษเสี้ยวเดียว EigenDA ซึ่งเป็นคู่แข่งอีกรายหนึ่งก็ได้รับความสนใจจากความสามารถในการนำเสนอความพร้อมใช้งานของข้อมูลด้วยการชำระเงินแบบเนทีฟบน Ethereum 

สำหรับการเปรียบเทียบ:

• Celestia ตั้งเป้าหมายที่ 27MB/s พร้อมอัปเกรดเช่น มหึมา และ ชวัปตั้งเป้า 1GB/s
• ใกล้ดา สามารถประมวลผลได้ 16MB/วินาทีในปัจจุบัน และถูกกว่าตลาด blob ของ Ethereum ถึง 85,000 เท่า
• ไอเกนดา เปิดตัวด้วยความเร็ว 15MB/s และ 4.5 ​​ล้าน ETH ที่เดิมพันผ่าน EigenLayer

ปัญหาการเพิ่มมูลค่า

ทางเลือกในการออกแบบ Ethereum เพื่อผลักดันกิจกรรมส่วนใหญ่ไปยัง L2 ประสบความสำเร็จทางเทคนิค เนื่องจากสามารถปรับขนาดได้โดยไม่กระทบต่อเลเยอร์พื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ทางเลือกนี้ต้องแลกมาด้วย การสูญเสียรายได้ บน L1

อีไอพี-4844 แนะนำธุรกรรมแบบ blob ที่ถูกกว่าแต่สร้างรายได้น้อยลง รายได้ค่าธรรมเนียม L1 ของ Ethereum ตอนนี้ต่ำกว่าก่อนหน้านี้ และสินทรัพย์ก็เปลี่ยนไป เงินเฟ้อ อีกครั้ง—ทำลายล้างเรื่องเล่าของ “เงินอัลตราซาวนด์”

ประเด็นสำคัญ: Ethereum กำลังขยายตัวดีเกินไป แต่มีต้นทุนต่ำเกินไป

ขณะที่ Vitalik Buterin ได้เสนอแนวคิดในการแก้ไขปัญหานี้ เช่น:

• การกำหนดราคาตลาดแบบ Blob ใหม่เพื่อดึงดูดมูลค่าเพิ่ม
• การส่งเสริมให้ L2 แบ่งปันค่าธรรมเนียมบางส่วนกับ L1
• รองรับการโรลอัปตามที่กำหนดบน Ethereum และส่งคืน MEV ไปที่ L1

สิ่งเหล่านี้ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับ ซื้อเข้าจาก L2sซึ่งทำหน้าที่เป็นธุรกิจอิสระ พวกเขาอาจต้องการตัวเลือก DA ที่ถูกกว่าหรือหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมการบริจาคทั้งหมด

การจ่ายเงินตามฐาน: แสงแห่งความหวังสำหรับการจับค่าธรรมเนียม L1

โรลอัพแบบอิงตาม ไทโกะ, พรั่งพรูและ ยูนิไฟ นำเสนอเส้นทางที่เป็นไปได้หนึ่งทางไปข้างหน้า การรวมกลุ่มเหล่านี้ทำให้ Ethereum สามารถเก็บค่าธรรมเนียมจากการจัดลำดับและ MEV ได้โดยตรง

ยกตัวอย่างเช่น ไทโกะ มีส่วนสนับสนุนเกือบ ค่าธรรมเนียม $ 12 ล้าน โดยมีข้อมูลที่โพสต์เพียง 33.6GB ซึ่งเหนือกว่าการรวบรวมข้อมูลอื่นๆ เช่น Base ที่โพสต์ข้อมูลกว่า 275GB แต่จ่ายเงินเท่านั้น ค่าธรรมเนียม $ 5 ล้าน.

ข้อเสีย? การรวมระบบตามฐานยังคงหายาก และแผนงานของ Ethereum ยังไม่ได้ให้ความสำคัญกับเรื่องนี้ หากไม่มีการนำไปใช้ในวงกว้าง Ethereum จะดิ้นรนเพื่อสร้างเศรษฐกิจค่าธรรมเนียมที่ยั่งยืนในระดับ L1

Ethereum สามารถแข่งขันได้หรือไม่?

คุณค่าของวัฒนธรรมการพัฒนาของ Ethereum ความปลอดภัย การกระจายอำนาจ และฉันทามติของชุมชนซึ่งโดยธรรมชาติแล้วจะทำให้ความคืบหน้าช้าลง สิ่งนี้ทำให้โปรเจ็กต์ที่มีความคล่องตัวมากขึ้น เช่น Celestia และ NEAR มีพื้นที่ในการแซงหน้า Ethereum ในด้านฟีเจอร์และความคุ้มทุน

อย่างไรก็ตาม ความเร็วต้องแลกมาด้วยสิ่งตอบแทน ความเร็วที่ช้ากว่าของ Ethereum ช่วยให้มีระดับความน่าเชื่อถือสูง ซึ่งยังคงเป็นคุณสมบัติที่สำคัญสำหรับโครงการที่ต้องการความพร้อมใช้งานของข้อมูลที่แข็งแกร่ง ไม่ใช่ทุกโครงการที่ต้องการปริมาณข้อมูล 1GB/s หาก 90% ของความจุนั้นไม่ได้ใช้งาน

Ethereum ยังคงเพลิดเพลินไปกับ ลินดี้ เอฟเฟค—ประวัติศาสตร์อันยาวนาน ผลกระทบจากเครือข่ายที่แข็งแกร่ง และการบูรณาการที่กว้างขวางทั่ว DeFi 

Ethereum ยังคงเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาดและถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในโซลูชันเลเยอร์ 2 ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม หากมูลค่าของ Ethereum ยังคงลดลงและอำนาจครอบงำของมันลดลง เครือข่ายอาจเสี่ยงต่อการสูญเสียตำแหน่งสินทรัพย์หลักในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล