แผนการวางเดิมพันครั้งใหญ่ของมูลนิธิ Ethereum ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

การขอ Ethereum Foundation ได้เริ่มนำ ETH ส่วนสำคัญจากคลังของตนมาลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี โดยเริ่มต้นด้วย 2,016 ETH จากเป้าหมายรวม 72,000 ETH ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการดำเนินการครั้งสำคัญครั้งแรกของการปรับโครงสร้างคลังครั้งใหญ่ที่ประกาศไว้ในเดือนมิถุนายน 2025 และเป็นการเปลี่ยนแปลงวิธีการที่หนึ่งในองค์กรคริปโตที่โดดเด่นที่สุดใช้ในการระดมทุนเพื่อการดำเนินงาน

เหตุใดมูลนิธิ Ethereum จึงเริ่มทำการ Staking ในตอนนี้?

คำตอบสั้นๆ คือ ความยั่งยืน เป็นเวลาหลายปีที่ EF ชดเชยค่าใช้จ่ายบางส่วนด้วยการขาย ETH เป็นระยะๆ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสถานะเงินทุนระยะยาวของมูลนิธิทุกครั้งที่จำเป็นต้องชำระค่าใช้จ่าย นโยบายด้านการเงินเดือนมิถุนายน 2025 ได้เปลี่ยนแนวทางปฏิบัติไปโดยสิ้นเชิง

ภายใต้นโยบายดังกล่าว EF ได้ให้คำมั่นสัญญาดังต่อไปนี้:

• ลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปีจาก 15% ของมูลค่าเงินทุนลงเหลือ 5% ภายในปี 2030
• รักษาระดับเงินสำรองสกุลเงินเฟียตให้เพียงพอสำหรับการดำเนินงาน 2.5 ปี
• การคงเงินทุนส่วนใหญ่ไว้ในรูปของ ETH แทนที่จะขายสินทรัพย์ที่มีอยู่เพื่อใช้เป็นทุนในการดำเนินงาน

การนำ ETH จำนวน 72,000 เหรียญไปฝากไว้ (Staking) คือวิธีการที่มูลนิธิใช้สร้างผลตอบแทนจาก ETH โดยตรง เพื่อให้โครงการนี้ดำเนินไปได้ ด้วยอัตราการฝาก ETH ในปัจจุบันที่ประมาณ 2.8% ถึง 3.1% ต่อปี โครงการนี้จึงสร้างกระแสรายได้ที่สำคัญจากโปรโตคอลโดยตรง ซึ่งจะนำไปใช้ในการสนับสนุนการวิจัยโปรโตคอล การพัฒนาอีโคซิสเต็ม การให้ทุน และการดำเนินงานประจำวัน ไม่จำเป็นต้องขายเหรียญแต่อย่างใด

ระบบทางเทคนิคมีหน้าตาเป็นอย่างไร?

EF เป็นการ staking แบบเดี่ยว ไม่ใช้เครื่องมือ staking ที่มีสภาพคล่องสูง เช่น Lido หรือ Rocket Pool ระบบนี้ทำงานบนโครงสร้างพื้นฐานโอเพนซอร์สที่สร้างขึ้นโดย Attestant และปัจจุบันได้รับการพัฒนาต่อโดย Bitwise Onchain Solutions ซึ่งเข้าซื้อกิจการ Attestant ในปี 2024

เครื่องมือหลักสองอย่างกำลังทำงานอย่างหนักอยู่:

• กริชของชาวสกอต (ระบบลงนามแบบกระจาย): กระจายรหัสลงนามไปยังหลายภูมิภาคและเขตอำนาจศาล ทำให้ไม่มีจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียว
• รับรอง (ไคลเอ็นต์ตรวจสอบความถูกต้อง): รองรับการจับคู่ไคลเอ็นต์ Beacon และ Execution หลายคู่ พร้อมกลยุทธ์ที่กำหนดค่าได้ ซึ่งช่วยป้องกันข้อผิดพลาดของไคลเอ็นต์และความเสี่ยงด้านความหลากหลาย

การกำหนดค่านี้ใช้เฉพาะไคลเอ็นต์กลุ่มน้อย ฮาร์ดแวร์ที่โฮสต์และจัดการเองผสมผสานกันในเขตอำนาจศาลต่างๆ ข้อมูลประจำตัวการถอนประเภท 2 ที่อนุญาตให้รวมผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (ต้องการคีย์ทั้งหมดประมาณ 35 คีย์) และการสร้างบล็อกในพื้นที่โดยไม่มีไซด์คาร์ PBS

Vitalik Buterin เขาอธิบายแนวทางนี้ว่า "DVT-lite" ซึ่งเป็นรูปแบบที่เรียบง่ายของเทคโนโลยี Distributed Validator (DVT) โดยเขียนไว้เมื่อวันที่ 9 มีนาคมว่า โครงการริเริ่มนี้เป็นสนามทดสอบที่มีเป้าหมายที่กว้างกว่านั้นคือ การทำให้การวางเดิมพันแบบกระจายศูนย์ (distributed staking) ง่ายพอที่สถาบันใด ๆ ก็สามารถใช้งานได้ วิสัยทัศน์ของเขาคือการตั้งค่าที่สามารถใช้งานได้ในรูปแบบคอนเทนเนอร์ Docker หรืออิมเมจ Nix และสามารถใช้งานได้ด้วยคำสั่งเดียวต่อโหนด

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับเครือข่าย Ethereum?

นอกเหนือจากเงินทุนของ EF เองแล้ว การดำเนินการ Staking ยังส่งผลกระทบต่อความปลอดภัยของเครือข่าย Ethereum และความหลากหลายของไคลเอ็นต์ มูลนิธิยืนยันว่ากำลังใช้ไคลเอ็นต์ส่วนน้อยเท่านั้น ซึ่งช่วยเพิ่มความหลากหลายของไคลเอ็นต์ทั่วทั้งเครือข่ายโดยตรง นี่เป็นสิ่งที่ EF ให้ความสำคัญมาโดยตลอด เนื่องจากความเสี่ยงที่มาจากการที่ไคลเอ็นต์รายใดรายหนึ่งครอบงำฉันทามติ

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

Ethereum ปัจจุบันมี ETH ที่ถูกนำไปวางเดิมพันอยู่ประมาณ 37.5 ล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 30 ถึง 31% ของอุปทานทั้งหมด การที่ EF นำ ETH จำนวน 72,000 เหรียญมาวางเดิมพันจะเพิ่มสัดส่วนการถือครองอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมทั้งเสริมสร้างความเป็นกลางที่เครือข่ายนี้ยึดถือเป็นหลัก

ด้วยการนำเงินทุนของตนเองมาเผชิญกับความเป็นจริงในการดำเนินงานของการวางเดิมพัน (staking) ซึ่งรวมถึงการลดความเสี่ยงและการจัดการโครงสร้างพื้นฐาน EF จึงยอมรับความยุ่งยากเช่นเดียวกับที่ขอจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องรายอื่นๆ ระบบทั้งหมดถูกเปิดเผยให้ทุกคนสามารถใช้งานได้

นี่เป็นสัญญาณเตือนสำหรับผู้ถือ ETH รายใหญ่รายอื่น ๆ หรือไม่?

บูเทอรินคิดเช่นนั้น โดยเขียนไว้เมื่อวันที่ 9 มีนาคมว่า เขาหวังว่าสถาบันต่างๆ และผู้ถือ ETH รายใหญ่จะปฏิบัติตามโดยใช้แนวทาง DVT-lite เดียวกัน และความคิดที่ว่าการบริหารจัดการโครงสร้างพื้นฐานของตัวตรวจสอบความถูกต้องนั้น "ซับซ้อนน่ากลัว" นั้น "แย่มากและขัดกับหลักการกระจายอำนาจ"

Bitwise จะได้รับประโยชน์อย่างชัดเจนหากสิ่งนั้นเกิดขึ้น Sreejith Das หัวหน้าฝ่ายโซลูชันบนบล็อกเชนและผู้ร่วมก่อตั้งทีม Attestant ดั้งเดิม กล่าวว่าการที่ EF นำเครื่องมือนี้ไปใช้เป็นการ "ยืนยันวิสัยทัศน์ดั้งเดิมนั้น" Hong Kim ซีทีโอของ Bitwise กล่าวว่าการที่มูลนิธิเลือกใช้เทคโนโลยีนี้เป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับความน่าเชื่อถือของแพลตฟอร์มในการวางเดิมพันระดับสถาบัน

การฝากเงินครั้งแรกเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 โดยมีผู้ตรวจสอบความถูกต้องเข้าสู่คิวการเปิดใช้งาน และคาดว่าจะเปิดใช้งานทั้งหมดประมาณวันที่ 19 มีนาคม การเพิ่มจำนวน ETH ให้ถึงเป้าหมาย 72,000 ETH ยังคงดำเนินต่อไป โดยคาดว่าจะมีการฝากเงินเพิ่มเติมในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

แหล่งที่มา:

• บล็อกมูลนิธิ Ethereum -- ประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับโครงการการวางเดิมพัน (Staking) เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026
• นโยบายการคลังของ EF -- กลยุทธ์ด้านการเงินของเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งระบุถึงการเปลี่ยนไปสู่การสร้างผลตอบแทนบนบล็อกเชน
• มูลนิธิ Ethereum บน X -- กระทู้ทางการของ EF ประกาศเริ่มการวางเดิมพัน (staking)
• ข่าวประชาสัมพันธ์จาก Bitwise ผ่านทาง PR Newswire -- ประกาศจาก Bitwise Onchain Solutions, 9 มีนาคม 2026
• ฝากเงินกับผู้ตรวจสอบความถูกต้องบน Beaconcha.in -- การตรวจสอบความถูกต้องบนบล็อกเชนของการฝากเงินครั้งแรกของ EF validator