นักวิเคราะห์จาก Polymarket คาดการณ์ว่า Ethereum อาจพลิกผันครั้งใหญ่ในปี 2026

ขณะนี้ผู้ค้าใน Polymarket ประเมินโอกาสไว้ที่ 54% ว่า Ethereum สกุลเงินดิจิทัล ETH จะเสียตำแหน่งสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสองภายในปี 2026 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าตัวนับตั้งแต่ตลาดเปิดเมื่อวันที่ 2 มกราคม ซึ่งในขณะนั้นโอกาสที่จะเกิดขึ้นอยู่ที่เพียง 17% เท่านั้น

การเดิมพันครั้งนี้ไม่ได้เกี่ยวกับการที่ Bitcoin จะแซงหน้า Ethereum แต่เป็นการเดิมพันว่า Tether (USDT) ซึ่งปัจจุบันเป็นสินทรัพย์คริปโตอันดับสาม จะสามารถไต่ขึ้นไปแซงหน้า ETH ได้หรือไม่ ในขณะที่มูลค่าของ Tether เองกลับลดลงเรื่อยๆ

คำว่า "พลิกกลับ" หมายความว่าอย่างไรกันแน่?

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Polymarket ที่มีชื่อว่า "Ethereum พลิกผันในปี 2026 หรือไม่?" จะเปลี่ยนเป็น "ใช่" หาก $ETH หลุดจากอันดับสองในตารางจัดอันดับมูลค่าตลาดของ CoinGecko ในช่วงเวลาก่อนวันที่ 31 ธันวาคม 2026 แม้แต่การพลิกผันเพียงช่วงสั้นๆ ภายในวันเดียวก็ถือว่ามีผลเช่นกัน

ณ วันที่ 30 มีนาคม ETH มีราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาดใกล้เคียง 250 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ USDT มีมูลค่าตลาดประมาณ 184 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เกิดช่องว่างประมาณ 66 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่องว่างที่แคบที่สุดนับตั้งแต่ Tether เข้ามาอยู่ในห้าอันดับแรก

เทรดเดอร์ในส่วนแสดงความคิดเห็นของ Polymarket และกระทู้ที่เกี่ยวข้องบน X ชี้ให้เห็นถึงปัญหาทางคณิตศาสตร์ง่ายๆ ข้อหนึ่ง หากราคา ETH ลดลงเหลือประมาณ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในระดับอุปทานของ USDT ในปัจจุบัน การพลิกกลับก็จะเกิดขึ้น เนื่องจากราคา ETH เคยลดลงจากเกือบ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม 2025 มาอยู่ในช่วง 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบัน การลดลงอีก 25% จึงไม่ใช่เรื่องผิดปกติหากพิจารณาจากประวัติการลดลงที่ผ่านมา

เหตุใดตลาดจึงมีแนวโน้มไปในทางบวก?

การเติบโตของ Stablecoin เทียบกับราคา ETH ที่อ่อนตัวลง

ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา มูลค่าตลาดของ $USDT เติบโตขึ้นประมาณ 622% ในขณะที่ $ETH เติบโตขึ้นประมาณ 12% ในช่วงเวลาเดียวกัน Tether จะเติบโตเมื่อมีการใช้งานเพิ่มขึ้น ไม่ว่าตลาดคริปโตจะอยู่ในช่วงขาขึ้นหรือขาลงก็ตาม Ethereum ต้องการความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงและการไหลเข้าของเงินทุนเพื่อผลักดันราคาของ $ETH ให้สูงขึ้น ในตลาดที่เน้นการป้องกันความเสี่ยง กลไกนี้จึงเอื้อประโยชน์ต่อ Tether stablecoin.

การไหลออกของเงินทุน ETF กำลังสร้างแรงกดดันเพิ่มเติม

กองทุน ETF Ethereum ในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิเป็นลบตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม โดยยอดเงินไหลออกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มูลค่าสินทรัพย์รวม (AUM) ของผลิตภัณฑ์ ETF Ethereum ลดลงเหลือประมาณ 11.31 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการที่ราคา ETH ลดลงจากระดับเหนือ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 แม้ว่ายอดเงินไหลออกจะน้อยเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์รวม แต่ทิศทางการไหลมีความสำคัญ เงินทุนจากสถาบันกำลังไหลออกมากกว่าไหลเข้า ซึ่งเป็นการลดแรงกดดันในการซื้ออย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่ ETH ต้องการแรงกดดันนั้นมากที่สุด

ปัจจัยลบระดับมหภาคยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

นโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่กับอิหร่าน และธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ตลาดมองว่ามีท่าทีแข็งกร้าว ล้วนส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงในปี 2026 โดยเฉพาะ Ethereum ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าเบต้าสูงกว่าเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ Bitcoinมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบรุนแรงกว่าในสภาพแวดล้อมเหล่านี้

ฝ่ายตรงข้ามมีหลักฐานเพียงพอหรือไม่?

กลุ่มที่ลงคะแนน "ไม่เห็นด้วย" 46% มีเหตุผลที่น่าพิจารณา ช่องว่าง 66 พันล้านดอลลาร์ยังคงมีนัยสำคัญในแง่ของมูลค่า และจะต้องเกิดการร่วงลงครั้งใหญ่ของราคา ETH หรือการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันของการออก USDT จึงจะปิดช่องว่างนั้นได้ ระบบนิเวศของนักพัฒนา Ethereum ยังคงเป็นระบบที่ใหญ่ที่สุดในโลกคริปโต และการอัปเกรดที่จะเกิดขึ้นในอนาคต เช่น Glamsterdam และ Hegota อาจจุดประกายความสนใจอีกครั้งหากสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการประมวลผลได้ตามที่สัญญาไว้

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

นอกจากนี้ยังมีการถกเถียงเชิงปรัชญาว่าควรนับรวม Stablecoin ในการจัดอันดับมูลค่าตลาดหรือไม่ $USDT ได้รับการสนับสนุนจากเงินสำรองและผูกติดกับดอลลาร์ มันไม่ได้ซื้อขายเหมือนสินทรัพย์คริปโตแบบดั้งเดิม เทรดเดอร์บางคนโต้แย้งว่าการเปรียบเทียบทั้งสองอย่างนั้นเหมือนกับการเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับธนบัตรดอลลาร์ แต่สัญญาของ Polymarket ไม่สนใจความแตกต่างนั้น มันใช้การจัดอันดับของ CoinGecko ตามที่เป็นอยู่

คุณควรตีความเรื่องนี้มากแค่ไหน?

ตลาดนี้มีปริมาณการซื้อขายประมาณ 411,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจที่แท้จริง แต่เป็นเพียงเศษเสี้ยวของตลาดที่มีมูลค่าหลายล้านดอลลาร์เท่านั้น โพลีมาร์เก็ต การซื้อขายอิงกับเหตุการณ์ทางการเมืองสำคัญๆ อัตราต่อรองผันผวนระหว่าง 50% ถึง 70% นับตั้งแต่เปิดตัว สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่แท้จริงมากกว่าการซื้อขายตามความเชื่อมั่นฝ่ายเดียว

ตลาดการคาดการณ์เป็นเพียงสัญญาณบอกทิศทางที่มีประโยชน์ ไม่ใช่ลูกแก้ววิเศษ สิ่งที่สัญญาฉบับนี้บอกเราก็คือ เทรดเดอร์จำนวนมากเชื่อว่าตำแหน่งของ Ethereum ในการจัดอันดับนั้นไม่ได้รับการรับประกันอีกต่อไป และภัยคุกคามนั้นมาจากทิศทางที่ไม่คาดคิด: ไม่ใช่จากคู่แข่ง เลเยอร์ 1แต่เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดในโลก

เหลือเวลาอีกเก้าเดือนก่อนที่สัญญาจะสิ้นสุดลงในวันที่ 1 มกราคม 2027 อะไรๆ ก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ แต่ข้อเท็จจริงที่ว่าการสนทนานี้เกิดขึ้นได้นั้น บ่งบอกถึงสถานะของ Ethereum ในช่วงไตรมาสที่ 2 ได้เป็นอย่างดี

แหล่งที่มา:

• โพลีมาร์เก็ต - "Ethereum จะพลิกโฉมในปี 2026?" หน้าสัญญาตลาดการคาดการณ์
• คอยน์เก็คโค - ข้อมูลราคาและมูลค่าตลาดของ Ethereum แบบเรียลไทม์
• คอยน์เก็คโค - ข้อมูลมูลค่าตลาดแบบเรียลไทม์ของ Tether
• SoSoValue - ข้อมูลปริมาณการซื้อขายและมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) ของ Ethereum ETF ในตลาดสปอตสหรัฐฯ