ความคืบหน้าล่าสุดเกี่ยวกับกฎหมาย CLARITY Act

สมาชิกวุฒิสภาไม่สามารถบรรลุข้อตกลงร่วมกันระหว่างพรรคการเมืองเกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้ พระราชบัญญัติความชัดเจน ก่อนการประชุมคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาในวันที่ 14 พฤษภาคม พรรคเดโมแครตเรียกร้องให้มีการกำหนดถ้อยคำด้านจริยธรรมที่เข้มงวดมากขึ้น และข้อพิพาทเกี่ยวกับมาตรการคุ้มครองผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ได้ขัดขวางไม่ให้บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย

กฎหมาย CLARITY Act คืออะไร?

กฎหมาย CLARITY Act เป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีฉบับใหญ่ที่จะนำอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ มาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเป็นครั้งแรก โดยกำหนดขอบเขตที่ชัดเจนระหว่างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ซึ่งเป็นการยุติข้อพิพาทที่ยืดเยื้อมานานเกี่ยวกับหน่วยงานใดกำกับดูแลสินทรัพย์ใดบ้าง

ภายใต้กรอบร่าง:

• ก.ล.ต. จะกำกับดูแลการขายโทเค็นครั้งแรกส่วนใหญ่ที่ถือเป็นหลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัล
• CFTC จะกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบทันที โดยครอบคลุมถึงโทเค็นที่มีสถานะกระจายอำนาจอย่างเพียงพอ
• สกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin สำหรับการชำระเงินจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลร่วมกันของธนาคารกลางสหรัฐฯ และรัฐบาลของแต่ละรัฐ

ร่างกฎหมายดังกล่าวผ่านการลงมติในสภาผู้แทนราษฎรเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 จากทั้งสองพรรค แต่หลังจากนั้นก็หยุดชะงักไปสองครั้งในวุฒิสภา

เหตุใดการเจรจาในวุฒิสภาจึงล้มเหลว?

วุฒิสมาชิกซินเทีย ลัมมิส กล่าวว่า ข้อกำหนดในร่างกฎหมายนั้น "ได้รับการแก้ไขเกือบ 99% แล้ว" แต่ 1% สุดท้ายนั้นกลับเป็นตัวตัดสิน สมาชิกพรรคเดโมแครต รวมถึงวุฒิสมาชิกอดัม ชิฟฟ์ และรูเบน กัลเลโก เรียกร้องให้มีการเพิ่มถ้อยคำด้านจริยธรรมที่เข้มงวดมากขึ้นก่อนที่จะเห็นชอบสนับสนุนร่างกฎหมายนี้

ประเด็นสำคัญคือ ร่างกฎหมายฉบับนี้ไม่มีบทบัญญัติใดที่ห้ามเจ้าหน้าที่รัฐบาลสหรัฐฯ และสมาชิกในครอบครัวของพวกเขารับผลประโยชน์ทางการเงินจากการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอย่างชัดเจน 

บลูมเบิร์กประเมินเมื่อเดือนมกราคมว่าประธานาธิบดี คนที่กล้าหาญ เขาสร้างรายได้จากการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีอย่างน้อย 1.4 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงเหรียญมีมที่เกี่ยวข้องกับตัวเขาและภรรยา ตลอดจนส่วนแบ่งของครอบครัวในโครงการ DeFi เวิลด์ ลิเบอร์ตี้ ไฟแนนเชียลวุฒิสมาชิกวอร์เรน กิลลิแบรนด์ และชิฟฟ์ ต่างกล่าวว่าพวกเขาจะไม่สนับสนุนร่างกฎหมายนี้หากไม่มีข้อความดังกล่าวรวมอยู่ด้วย

ข้อพิพาทเกี่ยวกับพระราชบัญญัติความแน่นอนด้านกฎระเบียบของบล็อกเชน

ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งเกี่ยวข้องกับกฎหมายว่าด้วยความแน่นอนด้านกฎระเบียบของบล็อกเชน หรือ BRCA ซึ่งร่างกฎหมายของวุฒิสภาได้เพิ่มเข้าไปในโครงสร้างเก้าหัวข้อที่ขยายใหญ่ขึ้นของร่างกฎหมายเดิม BRCA คุ้มครองนักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่ไม่ควบคุมเงินทุนของผู้ใช้จากการถูกจัดประเภทเป็นผู้ส่งเงิน ซึ่งเป็นการจัดประเภททางกฎหมายที่นำมาซึ่งภาระผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการขอใบอนุญาตอย่างเข้มงวด

วุฒิสมาชิกแจ็ค รีด เสนอแก้ไขเพิ่มเติมเพื่อยกเลิกกฎหมาย BRCA ทั้งหมด กลุ่มบังคับใช้กฎหมายแสดงความกังวลเกี่ยวกับช่องโหว่ในการบังคับใช้กฎหมาย แม้ว่าวุฒิสมาชิกกราสลีย์และลัมมิสจะบรรลุข้อตกลงที่อนุญาตให้ดำเนินคดีเกี่ยวกับการฟอกเงินที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีได้ ในขณะที่ยังคงรักษาการคุ้มครองนักพัฒนาไว้

อะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างในอัตราผลตอบแทนของ Stablecoin?

การขอ ฉบับร่างที่ปรับปรุงแล้ว ข้อกำหนดนี้จำกัดไม่ให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin จ่ายผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือในลักษณะที่คล้ายกับดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร ข้อความนี้ซึ่งเจรจาโดยวุฒิสมาชิก Angela Alsobrooks และ Thom Tillis พยายามที่จะกำหนดขอบเขตที่ชัดเจนระหว่างผลิตภัณฑ์ Stablecoin กับบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิม

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

สมาคมธนาคารแห่งอเมริกาได้ส่งจดหมายมากกว่า 8,000 ฉบับไปยังสำนักงานวุฒิสภาเพื่อคัดค้านข้อตกลงประนีประนอม โดยให้เหตุผลว่าข้อตกลงดังกล่าวจะผลักดันเงินฝากออกจากธนาคารไปสู่เหรียญ Stablecoin ไบรอัน อาร์มสตรอง ซีอีโอของ Coinbase ซึ่งถอนการสนับสนุนในประเด็นนี้เมื่อเดือนมกราคม กล่าวว่า "ไม่ใช่ทุกคนที่ได้ทุกอย่างที่ต้องการ แต่พวกเขาได้สิ่งที่จำเป็นต้องมีแล้ว"

จะเกิดอะไรขึ้นหากร่างกฎหมายส่งไม่ทันกำหนด?

กว่า การแก้ไข 100 มีการยื่นญัตติล่วงหน้าก่อนการพิจารณาในวันที่ 14 พฤษภาคม โดย 44 ญัตติมาจากวุฒิสมาชิกวอร์เรนเพียงคนเดียว คาดว่าประธานทิม สก็อตต์จะปฏิเสธญัตติส่วนใหญ่เนื่องจากประเด็นเรื่องการร่างกฎหมาย ซึ่งจะทำให้ผลการลงคะแนนเป็นไปตามแนวทางของพรรคการเมืองเป็นส่วนใหญ่

เรื่องนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง หากร่างกฎหมายไม่ผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการก่อนช่วงพักการประชุมเนื่องในวันรำลึกวีรชน (Memorial Day) ในวันที่ 21 พฤษภาคม กระบวนการทั้งหมดจะเริ่มต้นใหม่ วุฒิสมาชิก Lummis และ Bernie Moreno ได้เตือนว่าความล้มเหลวในขั้นตอนนี้อาจทำให้โอกาสในการออกกฎหมายครั้งต่อไปเลื่อนไปเป็นปี 2030 หรือนานกว่านั้น ตลาดการคาดการณ์ Polymarket ในปัจจุบันให้โอกาสที่ร่างกฎหมายจะผ่านในปีนี้ประมาณ 60%

หากร่างกฎหมายผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการแล้ว ก็ยังต้องนำไปรวมกับร่างกฎหมายฉบับคู่ขนานของคณะกรรมการเกษตรกรรมวุฒิสภา และจากนั้นต้องได้รับการสนับสนุนจากเสียง 60 เสียงในวุฒิสภา ซึ่งการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง

สรุป

กฎหมาย CLARITY Act กำลังอยู่ในช่วงเวลาสำคัญ กลุ่มบริษัทมากกว่า 120 แห่ง รวมถึง Coinbase, Kraken และ Andreessen Horowitz สนับสนุนร่างกฎหมายนี้ และ Brad Garlinghouse ซีอีโอของ Ripple ได้กล่าวต่อสาธารณะว่าการทำงานของคณะกรรมการนั้น "เป็นผู้นำที่ยอดเยี่ยม" แต่หากไม่มีข้อกำหนดด้านจริยธรรมที่เกี่ยวข้องกับผลประโยชน์ของทรัมป์ในด้านคริปโตเคอร์เรนซี การสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตก็ยังคงมีเงื่อนไข สัปดาห์หน้าจะเป็นตัวตัดสินว่ากฎระเบียบด้านคริปโตเคอร์เรนซีที่ครอบคลุมของสหรัฐฯ จะคืบหน้าในปี 2025 หรือจะรอไปอีกหลายปี

แหล่งข้อมูล

1. บลูมเบิร์กทรัพย์สินมูลค่า 6.8 พันล้านดอลลาร์ของตระกูลทรัมป์นั้นเชื่อมโยงกับคริปโตเคอร์เรนซีมากขึ้นเรื่อยๆ รวมถึงกำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์

2. โชคลาภ: กฎหมาย Clarity Act ของอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีเข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ: สถานการณ์ก่อนเข้าสู่การพิจารณาของวุฒิสภา

3. CoinDesk: ร่างกฎหมาย Clarity Act ฉบับเต็ม ถูกเปิดเผยโดยคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ ก่อนการพิจารณา

4. CoinDeskการแก้ไขเพิ่มเติมพระราชบัญญัติความชัดเจนจะเปลี่ยนแปลงส่วนสำคัญของร่างกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซี แต่มีอนาคตที่ไม่แน่นอน

5. บล็อกมีการยื่นแก้ไขเพิ่มเติมมากกว่า 100 รายการที่มุ่งเป้าไปที่ Stablecoin จริยธรรม และ DeFi ก่อนการลงคะแนนเสียงในคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาเกี่ยวกับร่างกฎหมาย Clarity Act

6. บล็อกร่างกฎหมายฉบับปรับปรุงของคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภา กล่าวถึงรางวัลจาก Stablecoin และ DeFi แต่หลีกเลี่ยงประเด็นผลประโยชน์ทับซ้อนด้านคริปโตของทรัมป์

7. คริปโตไทมส์การเจรจาเกี่ยวกับกฎหมาย CLARITY Act ล้มเหลว: ส.ว. ลัมมิส กล่าวว่า 99% ได้ข้อสรุปแล้วก่อนการพิจารณาของวุฒิสภา

8. คริปโตไทมส์: ร่างกฎหมาย CLARITY Act เผชิญการแก้ไขมากกว่า 100 ข้อ ก่อนการลงคะแนนเสียงครั้งสำคัญในวันที่ 14 พฤษภาคม

9. โพลีมาร์เก็ต: กฎหมาย Clarity Act จะได้รับการลงนามบังคับใช้ในปี 2026 หรือไม่? อัตราต่อรองจากตลาดการคาดการณ์และความน่าจะเป็นที่รวบรวมจากผู้คนจำนวนมาก

10. X / แบรด การ์ลิงเฮาส์: แบรด การ์ลิงเฮาส์ ซีอีโอของ Ripple สนับสนุนกฎหมาย CLARITY Act และยกย่องการทำงานของคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาว่าเป็น "ความเป็นผู้นำที่ยอดเยี่ยม"