ผู้ก่อตั้ง Cardano วิพากษ์วิจารณ์กฎหมาย CLARITY Act ของวงการคริปโต: "ร่างกฎหมายขยะที่น่ารังเกียจ"

กฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act มอบอำนาจให้ SEC อย่างไม่จำกัดในการควบคุมโครงการคริปโตใหม่ๆ ทุกโครงการในอเมริกา และไม่ได้ทำอะไรเลยเพื่อ... Defiนั่นคือข้อโต้แย้งที่ชาร์ลส์ ฮอสกินสันกล่าวไว้ในการถ่ายทอดสดเมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2026 ในหัวข้อ "ร่างกฎหมาย HR 3633 และความโง่เขลาของมวลชนและเขาก็ไม่ได้ยั้งปากเลย Cardano ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ IOHK วิพากษ์วิจารณ์ร่างกฎหมายฉบับนี้อย่างละเอียดทุกบรรทัด โดยเรียกมันว่า "ร่างกฎหมายขยะที่น่ากลัว" ที่จะล็อกโครงการใหม่ๆ ไว้ในสถานะหลักทรัพย์ ในขณะที่โครงการที่มีชื่อเสียงอยู่แล้ว เช่น Cardano และ Ethereum กลับได้รับสิทธิพิเศษผ่านช่องโหว่ทางกฎหมาย

การออกอากาศดังกล่าวถูกโพสต์ไว้ X และ YouTubeมียอดวิวหลายหมื่นครั้งภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง คลิปไวรัลได้สรุปคำพูดที่ตรงไปตรงมาที่สุดของฮอสกินสันไว้ว่า: "ฉันว่าเราคงต้องผ่านร่างกฎหมายขยะที่น่ากลัวฉบับหนึ่งที่ทำให้ทุกอย่างกลายเป็นหลักทรัพย์โดยปริยาย นี่ไม่ใช่ร่างกฎหมายที่ดีเลย ถ้ามันเริ่มต้นจากการเป็นหลักทรัพย์ แล้วอะไรจะหยุดพวกเขาจากการรักษามันไว้เป็นหลักทรัพย์ตลอดไปล่ะ?"

กฎหมาย CLARITY Act คืออะไร?

ร่างกฎหมาย HR 3633 หรือกฎหมายว่าด้วยความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลปี 2025 ผ่านการลงมติในสภาผู้แทนราษฎรเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยเสียงสนับสนุนจากทั้งสองพรรคอย่างท่วมท้น ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 แต่ยังคงติดขัดอยู่ในการเจรจาในวุฒิสภา หลังจากพลาดกำหนดเส้นตายวันที่ 1 มีนาคมของทำเนียบขาว โดยอุปสรรคสำคัญยังคงอยู่ที่เหรียญ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน Circle และ Coinbase ต่างต้องการเหรียญเหล่านี้

เป้าหมายที่ระบุไว้ของร่างกฎหมายนี้คือการยุติเขตสีเทาทางกฎหมายที่กำหนดลักษณะของคริปโตเคอร์เรนซีในสหรัฐฯ มานานหลายปี ร่างกฎหมายนี้แบ่งการกำกับดูแลระหว่าง CFTC ซึ่งจะดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ และ SEC ซึ่งยังคงมีอำนาจเหนือการระดมทุนเริ่มต้นและหลักทรัพย์ โทเค็นที่เปิดตัวโดยทีมส่วนกลางเริ่มต้นจากการเป็น "สินทรัพย์สัญญาการลงทุน" ซึ่งจัดอยู่ในประเภทหลักทรัพย์ และต้องยื่นขอเปลี่ยนสถานะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ในภายหลังเมื่อบล็อกเชนได้รับการพิจารณาว่ามีการกระจายอำนาจอย่างเพียงพอแล้ว

เหตุใดฮอสกินสันจึงเรียกมันว่ากับดัก

ฮอสกินสันใช้เวลาตลอดการออกอากาศอธิบายรายละเอียดของร่างกฎหมายทีละมาตรา เขาร่วมเจรจามานานถึงสามปี โดยทำงานร่วมกับทีมงานของวุฒิสมาชิกลัมมิสตั้งแต่ร่างกฎหมาย FIT21 ในปี 2022 เขาได้เห็นการแก้ไขถึง 137 ครั้งที่ตัดทอนการคุ้มครองผู้พัฒนาโครงการออกไป ในมุมมองของเขา สิ่งที่เหลืออยู่คืออาวุธทางราชการที่ ก.ล.ต. สามารถใช้กับโครงการใดๆ ก็ได้ที่ตนไม่ชอบ

ข้อโต้แย้งหลักของเขาคือ ทุกอย่างเริ่มต้นจากการเป็นหลักทรัพย์โดยปริยาย หากต้องการหลุดพ้นจากการจัดประเภทนั้น โครงการต้องยื่นคำร้องต่อ ก.ล.ต. และโน้มน้าวให้หน่วยงานเชื่อว่าโครงการนั้นไม่เข้าเกณฑ์อีกต่อไป ก.ล.ต. เป็นผู้ตัดสิน ไม่มีการตรวจสอบอิสระ ไม่มีเกณฑ์ที่เป็นกลาง หน่วยงานทำหน้าที่ทั้งผู้พิพากษา คณะลูกขุน และผู้ประหารชีวิต

จากนั้น ฮอสกินสันได้ชี้ให้เห็นถึงกลยุทธ์โจมตีเฉพาะ 4 ประการที่ ก.ล.ต. ที่เป็นปฏิปักษ์อาจนำมาใช้ผ่านการออกกฎระเบียบ:

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

• กับดักช็อตคล็อก ร่างกฎหมายฉบับนี้ให้เวลา SEC 60 วันในการตอบกลับคำขอการสำเร็จการศึกษา แต่ไม่ได้กำหนดว่าเวลาดังกล่าวจะเริ่มนับเมื่อใด SEC สามารถกำหนดความหมายของ "ความสมบูรณ์" ได้ตามที่ต้องการ ออกจดหมายแจ้งข้อบกพร่องในวันที่ 59 และเริ่มนับเวลาใหม่ได้เรื่อยๆ ซึ่งเป็นวิธีการเดียวกับที่รัฐนิวยอร์กใช้กับ BitLicense
• กับดักการทำให้ซอฟต์แวร์โอเพนซอร์สกลายเป็นอาชญากรรม ร่างกฎหมายนี้คุ้มครอง DAO อย่างเป็นทางการ แต่ไม่ได้กำหนดขอบเขตระหว่างการกระจายอำนาจที่ได้รับการคุ้มครองและการควบคุมร่วมกันที่ต้องห้าม ก.ล.ต. อาจกำหนดความหมายของการประสานงานให้รวมถึงการใช้ที่เก็บข้อมูล GitHub ร่วมกัน การประสานงานเกี่ยวกับกำหนดเวลาการอัปเกรด หรือการเข้าร่วมใน Discord สาธารณะเดียวกัน ซึ่งจะทำให้การพัฒนาร่วมกันแทบทุกรูปแบบกลายเป็นความเสี่ยงได้
• กับดักการพิสูจน์การกระจายอำนาจที่เป็นไปไม่ได้ เพื่อให้โครงการสำเร็จการศึกษา ต้องพิสูจน์ได้ว่าไม่มีเจ้าของผลประโยชน์รายใดรายเดียวควบคุมส่วนแบ่งในเครือข่ายเกิน 20% ซึ่งต้องใช้เอกสาร KYC สำหรับกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ไม่ระบุตัวตน หรือการรับรองจากผู้ตรวจสอบทางนิติวิทยาศาสตร์ด้านบล็อกเชนที่จดทะเบียนกับ SEC ซึ่งเป็นประเภทที่ SEC ยังไม่ได้เปิดให้จดทะเบียน การปฏิบัติตามข้อกำหนดจึงเป็นไปไม่ได้ในเชิงโครงสร้าง
• กับดักการกำหนดคุณค่า ร่างกฎหมายระบุว่า โทเค็นจะมีคุณสมบัติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ก็ต่อเมื่อมูลค่าของมันได้มาจากการใช้งานจริงบนบล็อกเชน ไม่ใช่การเก็งกำไร ก.ล.ต. จะเป็นผู้กำหนดวิธีการวัดมูลค่าดังกล่าว ฮอสกินสันตีความว่า สกุลเงินดิจิทัลทุกสกุล รวมถึงบิตคอยน์ จะไม่ผ่านเกณฑ์มาตรฐานนั้นหากนำมาใช้อย่างจริงจัง

"นี่คือความคิดของผมที่เกิดขึ้นทันทีหลังจากดูบิลเพียงไม่กี่นาที“ฮอสกินสันกล่าวว่า”คุณเข้าใจไหมว่าถ้า SEC เป็นฝ่ายต่อต้าน นี่คือความฝันอันแสนสุข?"

ความแตกแยกในอุตสาหกรรม: ฮอสกินสัน ปะทะ การ์ลิงเฮาส์

การออกอากาศครั้งนี้มีจุดประสงค์ส่วนหนึ่งเพื่อตอบโต้ Brad Garlinghouse ซีอีโอของ Ripple ที่กล่าวต่อสาธารณะว่า "บิลค่าใช้จ่ายที่แย่ก็ยังดีกว่าไม่มีบิลเลย"การ์ลิงเฮาส์ประเมินว่าร่างกฎหมาย CLARITY Act มีโอกาสผ่านในเดือนเมษายนถึง 90% และมองว่าเป็นการเลือกระหว่างความชัดเจนกับความวุ่นวายที่ดำเนินต่อไป เดวิด ชวาร์ตซ์ ซีทีโอของ Ripple ก็แสดงความคิดเห็นในทำนองเดียวกัน โดยกล่าวว่ากรอบการทำงานที่ไม่สมบูรณ์แบบยังดีกว่าการไม่มีกฎระเบียบรองรับ"

ฮอสกินสันปฏิเสธตรรกะดังกล่าวโดยชี้ให้เห็นว่าใครจะเป็นผู้รับผลกระทบ โครงการต่างๆ ที่ได้รับอนุมัติ ETF แบบซื้อขายทันที (Spot ETF) ก่อนเดือนมกราคม 2026 จะได้รับการยกเว้น รวมถึง XRP ด้วย โซลานา, Ethereumและคาร์ดาโน พวกเขาผ่านด่านไปได้โดยไม่คำนึงถึงว่าการออกกฎจะเป็นอย่างไรก็ตาม ต้นทุนของร่างกฎหมายที่ไม่ดีจะตกอยู่กับทุกโครงการที่ตามมาโดยสิ้นเชิง

"ในทางปฏิบัติ สิ่งที่พวกเขาจะทำคือ การคงโครงการ 10 อันดับแรกที่มีมานานแล้วเอาไว้“ฮอสกินสันกล่าวว่า”สำหรับ Cardano นั้นเรื่องนี้ไม่ได้รับผลกระทบ แต่โครงการบล็อกเชนใหม่ทุกโครงการในอนาคตจะต้องขึ้นบัญชีดำสหรัฐอเมริกาและขยายธุรกิจออกไปนอกสหรัฐอเมริกา"

อุตสาหกรรมที่กำลังเข้าสู่การต่อสู้ครั้งนี้แตกแยกกันอย่างมาก Coinbase ถอนการสนับสนุนไปแล้ว stablecoin กฎระเบียบต่างๆ ธนาคารต่าง ๆ กำลังล็อบบี้อย่างหนักเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดที่ตนต้องการ ไม่มีกลุ่มใดเป็นเอกภาพที่จะเข้าไปในวุฒิสภา

ความเสี่ยงทางการเมืองที่ไม่มีใครประเมินราคาไว้

ข้อโต้แย้งที่ยาวกว่าของฮอสกินสันนั้นเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสภาพแวดล้อมทางการเมืองเปลี่ยนแปลงไป พรรคเดโมแครตกำลังหาเสียงด้วยนโยบาย "คริปโตเท่ากับคอร์รัปชัน" โดยเชื่อมโยงอุตสาหกรรมนี้เข้ากับการถือครองคริปโตส่วนตัวของทรัมป์และบริษัทเวิลด์ลิเบอร์ตี้ไฟแนนเชียล หากพรรคเดโมแครตได้ครองสภาผู้แทนราษฎรในปี 2026 และทำเนียบขาวในปี 2028 เจนสเลอร์เวอร์ชั่น 2.0 จะได้รับมรดกเป็นร่างกฎหมาย HR 3633 ที่ยังมีกฎระเบียบต่างๆ ที่ต้องร่างขึ้นอีกมากมาย

"ร่างกฎหมายที่แย่นี้ได้บัญญัติทุกสิ่งที่แกรี่ เกนส์เลอร์พยายามทำกับอุตสาหกรรมนี้ให้กลายเป็นกฎหมาย“ฮอสกินสันกล่าวว่า”ผ่านการออกกฎเกณฑ์ มันอาจกลายเป็นสิ่งที่น่าหวาดกลัวและถูกใช้เป็นอาวุธได้"

กฎหมายคุ้มครองผู้บริโภคทางการเงิน (Consumer Financial Protection Act) ที่ผ่านการอนุมัติในสมัยรัฐบาลโอบามาเมื่อปี 2010 ยังคงก่อให้เกิดกฎระเบียบใหม่ๆ ออกมาอย่างต่อเนื่องแม้ผ่านมาแล้ว 15 ปี ประเด็นของฮอสกินสันคือ การออกกฎระเบียบไม่ได้จบลงเมื่อร่างกฎหมายผ่าน แต่เป็นการเริ่มต้นการต่อสู้ที่แท้จริง และในขณะนี้ ร่างกฎหมาย HR 3633 ยังไม่มีกลไกป้องกันใดๆ ที่จะขัดขวางไม่ให้กระบวนการดังกล่าวถูกนำมาใช้ในทางที่ต่อต้านอุตสาหกรรม

สิ่งที่ฮอสกินสันต้องการแทน

ทางเลือกของเขาไม่ใช่การละทิ้งกฎหมาย แต่เป็นการเริ่มต้นจากกรอบการทำงานที่ยึดหลักการ ซึ่งไม่จัดประเภททุกอย่างเป็นหลักทรัพย์โดยปริยาย ปรับปรุงพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้รองรับการเปิดเผยข้อมูลที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน และรวมถึงมาตรฐานการกระจายอำนาจที่เป็นกลาง เขาเสนอให้ดึง NIST เข้ามามีส่วนร่วมเพื่อสร้างดัชนีการกระจายอำนาจที่วัดผลได้ ซึ่งเป็นบุคคลที่สามที่ไม่มีส่วนได้ส่วนเสียทางการเงิน เพื่อเพิ่มความเป็นกลาง แต่ข้อเสนอนี้ก็ถูกตัดออกจากร่างกฎหมายเช่นกัน

"คุณไม่เชื่อเหรอ? ลองอ่านร่างกฎหมายดูสิ"เขาพูดในตอนท้ายของการออกอากาศ"เริ่มต้นจากเอกสารต้นฉบับ HR 3633 แล้วถามคำถามง่ายๆ ว่า ถ้ามันเริ่มต้นจากการเป็นมาตรการรักษาความปลอดภัย อะไรจะหยุดพวกเขาจากการคงไว้ซึ่งมาตรการรักษาความปลอดภัยตลอดไป?"

การต่อสู้ในวุฒิสภายังคงดำเนินต่อไป กำหนดเส้นตายวันที่ 1 มีนาคมที่ทำเนียบขาวผลักดันผ่านไปโดยไม่มีข้อสรุปใดๆ ช่วงเวลาดังกล่าวจะสิ้นสุดลงประมาณเดือนสิงหาคม 2026 หลังจากนั้นพรรครีพับลิกันอาจสูญเสียเสียงข้างมาก และสถานการณ์ทางการเมืองจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง สำหรับฮอสกินสันแล้ว ความเร่งด่วนนั้นเองคือปัญหา มันถูกนำมาใช้เพื่อเร่งผ่านร่างกฎหมายที่แลกเปลี่ยนผลตอบแทนระยะสั้นของเหรียญ Stablecoin กับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบระยะยาวในทุกเรื่อง

แหล่งที่มา

• ชาร์ลส์ ฮอสกินสัน บน X — โพสต์ต้นฉบับโดย Hoskinson ตอบโต้การถกเถียงเรื่องกฎหมาย CLARITY Act
• การถ่ายทอดสดเต็มรูปแบบของ Hoskinson สามารถรับชมได้ทาง YouTube — รับชมการถ่ายทอดสด "HR 3633 และความโง่เขลาของมวลชน" จนจบ
• ข้อความร่างกฎหมาย HR 3633 — พระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2568 (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) ข้อมูลจากเว็บไซต์ Congress.gov อย่างเป็นทางการ