Bluefin บน Sui Network คืออะไร และทำงานอย่างไร?

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Bluefin บน ซุยบล็อคเชน ได้กลายเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการซื้อขายที่โดดเด่นที่สุดในระบบนิเวศ DeFi ที่กำลังเติบโตของ Sui โปรโตคอลนี้รองรับตลาดสปอต ฟิวเจอร์สแบบถาวร การให้กู้ยืม การกู้ยืม และกลุ่มสภาพคล่องที่เข้มข้น โดยผสานการชำระราคาแบบออนเชนเข้ากับการจัดการคำสั่งซื้อขายแบบออฟเชน เพื่อรักษาความเร็วโดยไม่กระทบต่อความโปร่งใส 

ในฐานะโปรโตคอลแบบไม่ต้องดูแลทรัพย์สิน ผู้ใช้ยังคงควบคุมสินทรัพย์ของตนได้ ขณะที่การซื้อขายและกระบวนการจัดการความเสี่ยงได้รับการจัดการโดยสัญญาอัจฉริยะของ Sui การเจาะลึกนี้จะวิเคราะห์วิธีการทำงานของ Bluefin เหตุใดสถาปัตยกรรมจึงมีความสำคัญในแวดวงบล็อกเชนปัจจุบัน และวิวัฒนาการของโปรโตคอลจากแพลตฟอร์มที่เน้นการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ไปสู่แพลตฟอร์มการซื้อขายและสภาพคล่องแบบออนเชนที่กว้างขึ้น

Bluefin เริ่มต้นได้อย่างไร?

Bluefin เปิดตัวครั้งแรกเมื่อ อนุญาโตตุลาการ ก่อนที่จะเปิดตัวสถาปัตยกรรมเวอร์ชัน 2 บน Sui การเคลื่อนไหวนี้ได้รับการประกาศต่อสาธารณะในช่วงปลายปี 2023 เมื่อ Bluefin ได้เปิดตัวโครงสร้างพื้นฐานการแลกเปลี่ยนบน Sui พร้อมโมเดลไฮบริดที่จัดเก็บและจับคู่คำสั่งซื้อนอกเครือข่าย แต่ชำระธุรกรรมบนเครือข่าย ตามรายงาน กรณีศึกษาของซุยแพลตฟอร์มดังกล่าวบันทึกปริมาณการซื้อขายประมาณ 3.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในเดือนธันวาคม 2023 ไม่นานหลังจากการเปิดตัวเวอร์ชัน 2

ตั้งแต่เริ่มแรก Bluefin ยังคงมุ่งเน้นการจำลองเวิร์กโฟลว์การซื้อขายแบบ Orderbook ซึ่งมักใช้ในสถานที่รวมศูนย์ ขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาระบบฝากและชำระราคาไว้บนเครือข่าย การย้ายระบบไปยัง Sui สอดคล้องกับความสามารถของ Sui ในการประมวลผลธุรกรรมแบบขนานและรองรับการสรุปธุรกรรมที่มีความหน่วงต่ำ คุณสมบัติเหล่านี้จำเป็นสำหรับระบบที่ใช้ Orderbook ซึ่งความล้มเหลวในการยืนยันหรืออัปเดตสถานะอย่างรวดเร็วอาจนำไปสู่ข้อผิดพลาดในการชำระบัญชีหรือการคำนวณความเสี่ยงที่ไม่ถูกต้อง

เอกสารที่เผยแพร่ต่อสาธารณะแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานของ Bluefin อาศัยการจัดการคำสั่งซื้อขายแบบนอกเครือข่ายเพื่อประสิทธิภาพ โดยมีการจัดการมาร์จิ้น การชำระบัญชี และการชำระราคาผ่านสัญญาอัจฉริยะ Sui Move สถาปัตยกรรมนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ การซื้อขายแบบ Spot และบริการอื่นๆ พร้อมกับการรักษาเส้นทางการตรวจสอบภายในเครือข่าย

สถาปัตยกรรม Bluefin Core Exchange คืออะไร?

Bluefin ดำเนินงานโดยใช้รูปแบบการชำระเงินแบบไฮบริด แม้ว่าการวางคำสั่งซื้อขายและการจับคู่คำสั่งซื้อขายจะเกิดขึ้นนอกเครือข่ายเพื่อความรวดเร็ว แต่โปรโตคอลจะกำหนดเส้นทางการรักษาสถานะ การชำระบัญชี และการชำระบัญชีการซื้อขายทั้งหมดไว้บนเครือข่าย ซึ่งหมายความว่ากลไกการบริหารความเสี่ยง ซึ่งรับผิดชอบกฎเลเวอเรจ การคำนวณมาร์จิ้นการบำรุงรักษา และทริกเกอร์การชำระบัญชี จะถูกดำเนินการโดยสัญญาอัจฉริยะ แทนที่จะเป็นผู้ดำเนินการส่วนกลาง

การชำระเงินแบบออนเชน

การอัปเดตการชำระบัญชีและมาร์จิ้นจะเกิดขึ้นบน Sui เมื่อมีการดำเนินการซื้อขาย โปรโตคอลจะปรับยอดคงเหลือหลักประกัน อัปเดตสถานะ และคำนวณมาร์จิ้นที่ต้องการใหม่ เอกสารของ Bluefin ระบุว่ายอดคงเหลือ การชำระเงิน และกระบวนการชำระบัญชีทั้งหมดดำเนินการภายในสัญญาอัจฉริยะ

การจัดการคำสั่งซื้อนอกเครือข่าย

สมุดคำสั่งซื้อขายของ Bluefin ดำเนินการแบบนอกเครือข่าย วิธีนี้ช่วยให้ระบบหลีกเลี่ยงความแออัดที่ทำให้บล็อกเชนทำงานช้าลงในช่วงเวลาที่มีการใช้งานสูง ผู้ใช้งานสามารถลงนามคำสั่งซื้อขายโดยใช้กระเป๋าเงินของตนเอง แต่การส่งคำสั่งซื้อขายไม่จำเป็นต้องใช้ก๊าซ ผู้ให้บริการของตลาดหลักทรัพย์จะประมวลผลคำสั่งซื้อขายเหล่านี้และส่งคำสั่งซื้อขายที่ดำเนินการแล้วไปยังบล็อกเชน

การแยกดังกล่าวช่วยให้ Bluefin สามารถดำเนินงานได้ในอัตราที่สอดคล้องกับสถานที่ซื้อขายระดับมืออาชีพมากขึ้น โดยไม่ละทิ้งประโยชน์ด้านความโปร่งใสของการบัญชีแบบออนเชน

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

การซื้อขายแบบ Spot และ AMM ที่มีสภาพคล่องสูงบน Bluefin

โมดูลซื้อขายแบบ Spot ของ Bluefin เปิดตัวในปี 2024 ทำหน้าที่เป็น Market Maker อัตโนมัติที่มีสภาพคล่องสูง (CLMM) เต็มรูปแบบ ซึ่งสร้างขึ้นบน Sui โดยตรง การออกแบบเป็นไปตามหลักการเดียวกันกับ Uniswap v3 และการใช้งานที่คล้ายคลึงกัน แต่ได้รับประโยชน์จากแบบจำลองข้อมูลที่เน้นวัตถุเป็นศูนย์กลางของ Sui การดำเนินการแบบขนาน และผลลัพธ์สุดท้ายที่ใช้เวลาน้อยกว่าวินาที

กลไกของเหลวเข้มข้น

ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะฝากคู่สินทรัพย์ (เช่น SUI/USDC, BTC/USDC หรือ SOL/USDC) และกำหนดช่วงราคาที่กำหนดเองซึ่งเงินทุนของพวกเขาจะเคลื่อนไหว ซึ่งแตกต่างจาก AMM แบบผลคูณคงที่แบบดั้งเดิมที่กระจายสภาพคล่องอย่างสม่ำเสมอตลอดเส้นราคา 0 ถึงอนันต์ CLMM ของ Bluefin จะกระจุกตัวเงินทุนเฉพาะภายในช่วงที่เลือกเท่านั้น 

เมื่อราคาตลาดเคลื่อนไหวออกนอกกรอบของผู้ให้บริการ สถานะการซื้อขายของผู้ให้บริการจะกลายเป็นสถานะไม่มีการเคลื่อนไหวและไม่ได้รับค่าธรรมเนียม แต่ก็จะไม่เกิดการขาดทุนชั่วคราวในช่วงเวลาดังกล่าว โดยทั่วไปแล้ว วิธีการแบบอิงกรอบนี้จะให้ประสิทธิภาพเงินทุนสูงกว่า 200–400 เท่า เมื่อเทียบกับการออกแบบ AMM แบบคลาสสิกในปริมาณเดียวกัน

ตำแหน่งสภาพคล่องเป็น Sui NFTs

ทุกสถานะสภาพคล่องถูกสร้างขึ้นเป็นโทเค็น Sui non-fungible (NFT) ดั้งเดิม วัตถุ NFT ประกอบด้วยข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมด:

• ขอบเขตการติ๊กล่างและบน
• ปริมาณสภาพคล่องที่ให้มา
• ค่าธรรมเนียมสะสมที่ต้องชำระ
• รหัสโทเค็นของสินทรัพย์ที่อยู่ข้างใต้

เนื่องจาก Sui ถือว่า NFT เป็นวัตถุชั้นหนึ่ง จึงสามารถโอน ขาย หรือใช้เป็นหลักประกันในโปรโตคอลอื่นๆ ได้โดยไม่ต้องแกะสภาพคล่องออกก่อน ณ เดือนธันวาคม 2025 โปรโตคอลการให้กู้ยืมและ Vault หลายโปรโตคอลบน Sui ยอมรับ NFT Spot ของ Bluefin เป็นหลักประกันแล้ว และเลเยอร์ความสามารถในการสร้างองค์ประกอบยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

ระดับค่าธรรมเนียมและการเลือกสระว่ายน้ำ

Bluefin เสนอค่าธรรมเนียมหลายระดับต่อคู่การซื้อขายเพื่อให้ตรงกับโปรไฟล์ความเสี่ยงและปริมาณที่แตกต่างกัน:

• 0.01% – สงวนไว้สำหรับคู่ stablecoin-stablecoin (เช่น USDC/USDT)
• 0.05% – ระดับที่พบมากที่สุดสำหรับคู่เงินหลัก เช่น SUI/USDC และ BTC/USDC
• 0.20% – ใช้สำหรับคู่ที่มีความผันผวนปานกลาง
• 1.00% – ใช้กับคู่ที่มีความผันผวนสูงหรือมีสภาพคล่องต่ำ

ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะเลือกพูลและระดับค่าธรรมเนียมเมื่อเพิ่มสภาพคล่อง ค่าธรรมเนียมจะคำนวณแบบเรียลไทม์และคิดรวมเข้ากับสถานะหรือสามารถเรียกร้องได้แยกกันโดยอัตโนมัติ ณ ปลายปี 2025 ปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ไหลผ่านพูล SUI/USDC 0.05% ซึ่งติดอันดับหนึ่งในห้าพูลที่มี TVL สูงสุดในระบบนิเวศ Sui ทั้งหมดอย่างต่อเนื่อง

การดำเนินการซื้อขายและประเภทคำสั่งซื้อขาย

การซื้อขายแบบ Spot บน Bluefin จะดำเนินการโดยตรงกับเส้นโค้งสภาพคล่องรวมของทุกช่วงการซื้อขายที่ใช้งานอยู่ ระบบกำหนดเส้นทางจะแบ่งคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ออกเป็นหลายช่วงโดยอัตโนมัติเพื่อลด Slippage

นอกเหนือจากการสวอปตลาดมาตรฐานแล้ว Bluefin ยังรองรับคำสั่งจำกัดแบบ on-chain สำหรับคู่สกุลเงิน Spot อีกด้วย คำสั่งจำกัดเหล่านี้ไม่ได้จับคู่กับสมุดคำสั่งแบบดั้งเดิม แต่จะถูกวางไว้เป็น "คำสั่งแบบช่วง" ซึ่งอยู่ภายใน CLMM เอง เมื่อราคาตลาดถึงระดับที่กำหนด คำสั่งจะดำเนินการกับสภาพคล่องที่กระจุกตัวอยู่ ณ ช่วงราคานั้น กลไกนี้มอบฟังก์ชันการทำงานของคำสั่งจำกัด ในขณะเดียวกันก็ยังคงเข้ากันได้กับโครงสร้าง AMM อย่างสมบูรณ์

การรวมตัวรวบรวม BluefinX

นับตั้งแต่ตัวรวบรวมคำขอใบเสนอราคา (RFQ) ของ BluefinX เริ่มใช้งานในเดือนเมษายน 2025 การซื้อขายแบบ Spot ทั้งหมด ทั้งแบบ Market และ Limit จะถูกส่งต่อไปยังแหล่งสภาพคล่องหลายแห่งบน Sui (รวมถึง Cetus, DeepBook และ Aftermath) รวมถึงกลุ่ม CLMM ของ Bluefin เองโดยอัตโนมัติ ตัวรวบรวมจะเลือกราคาที่ดีที่สุดและดำเนินการซื้อขายในธุรกรรมเดียว ซึ่งโดยปกติจะใช้เวลาไม่ถึงหนึ่งวินาที ผู้ใช้จะเห็นราคาสุดท้ายที่ดำเนินการทันทีโดยไม่มี Slippage ที่ซ่อนอยู่

การเพิ่มสินทรัพย์ล่าสุด

เมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 2025 Bitcoin (WBTC) ที่หุ้มด้วย LayerZero ได้ถูกเพิ่มลงใน Bluefin Spot ด้วยการเชื่อมโยงเพียงคลิกเดียวจาก Ethereum, Arbitrum และเครือข่ายอื่นๆ ที่รองรับ ในวันเดียวกันนั้น แรงจูงใจในการขุดสภาพคล่องได้ถูกเปิดใช้งานสำหรับกลุ่ม WBTC/USDC ซึ่งทำให้มีความลึกของสินทรัพย์ที่มีอยู่มากยิ่งขึ้น

ณ เดือนธันวาคม พ.ศ. 2025 Bluefin Spot จัดการปริมาณการซื้อขายแบบกระจายศูนย์บน Sui มากกว่า 30% ของปริมาณการซื้อขายแบบกระจายศูนย์ทั้งหมด และติดอันดับหนึ่งในสามโปรโตคอลยอดนิยมจากผู้ใช้งานรายวันอย่างต่อเนื่อง การผสมผสานระหว่างสถานะ NFT ระดับค่าธรรมเนียมที่หลากหลาย การรองรับคำสั่งจำกัดแบบเนทีฟ และการรวมข้ามโปรโตคอล ทำให้ Bluefin Spot เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มที่เน้นสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนและใช้งานง่ายที่สุดในปัจจุบัน ซึ่งดำเนินการบนบล็อกเชนเลเยอร์ 1

การซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวรบน Bluefin

Bluefin Pro ทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สแบบถาวรภายในระบบนิเวศของ Bluefin บนบล็อกเชน Sui สัญญาแบบถาวร หรือ Perpetual Contracts ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเปิดสถานะ Long หรือ Short ของราคาสินทรัพย์อ้างอิง เช่น BTC, ETH, SUI หรือ SOL ด้วยเลเวอเรจตั้งแต่ 1 เท่าถึง 50 เท่า โดยไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน โครงสร้างนี้ช่วยให้สามารถเก็งกำไรอย่างต่อเนื่องโดยเชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวของตลาด Spot โดยสถานะจะคงอยู่ตราบเท่าที่เป็นไปตามข้อกำหนดด้านมาร์จิ้น 

ณ ขณะที่เขียน Bluefin สนับสนุนตลาดถาวรมากกว่า 50 แห่ง รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลหลักๆ เช่น BTC-USDC, ETH-USDC และคู่เฉพาะระบบนิเวศ เช่น SUI-USDC และ SOL-USDC ควบคู่ไปกับสินทรัพย์เกิดใหม่ เช่น Arbitrum, Avalanche, Aptos, Walrus, DeepBook และ Sei 

ข้อกำหนดหลักประกันและมาร์จิ้น

การซื้อขายบน Bluefin Pro กำหนดให้ผู้ใช้ฝากหลักประกัน ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบของ Wrapped USDC (wUSDC) ไว้ในสัญญาอัจฉริยะแบบ Cross-Margin แบบครบวงจร สัญญานี้จะรวบรวมหลักประกันในทุกสถานะที่เปิดอยู่ ช่วยให้สามารถจัดสรรเงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่จำเป็นต้องแยกมาร์จิ้นในแต่ละธุรกรรม 

มาร์จิ้นเริ่มต้นคือเปอร์เซ็นต์หลักประกันขั้นต่ำที่จำเป็นในการเปิดสถานะ โดยคำนวณจากมูลค่าตามสัญญาของการซื้อขายหารด้วยตัวคูณเลเวอเรจที่เลือกไว้ ตัวอย่างเช่น การเปิดสถานะตามสัญญามูลค่า 10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เลเวอเรจ 10 เท่า ต้องใช้มาร์จิ้นเริ่มต้น 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ (10% ของมูลค่าตามสัญญา)

ระดับมาร์จิ้นมีอิทธิพลโดยตรงต่อเลเวอเรจสูงสุดและเกณฑ์การชำระบัญชี Bluefin ใช้ระบบมาร์จิ้นแบบแบ่งระดับตามขนาดสถานะและสภาวะตลาด โดยสามารถใช้เลเวอเรจที่สูงกว่าสำหรับสถานะขนาดเล็กเพื่อจัดการความเสี่ยง 

การตรวจสอบสุขภาพมาร์จิ้นแบบเรียลไทม์จะดำเนินการผ่านออราเคิลแบบออนเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่าน Pyth Network ซึ่งส่งข้อมูลราคาสปอตจากภายนอกทุกๆ 400 มิลลิวินาที เพื่อให้มั่นใจว่าการประเมินมูลค่ามีความแม่นยำ ผู้ใช้สามารถตรวจสอบอัตราส่วนมาร์จิ้นของตนเองผ่านแดชบอร์ดของ Bluefin ซึ่งอัตราส่วนที่ต่ำกว่า 100% บ่งชี้ว่าใกล้จะถึงกำหนดชำระบัญชี การเพิ่มมาร์จิ้นข้ามแพลตฟอร์มนี้ขยายไปถึงการผสานรวมกับผลิตภัณฑ์สปอตและผลิตภัณฑ์สินเชื่อของ Bluefin ซึ่งช่วยให้สินทรัพย์ที่ยืมมาหรือสินทรัพย์ที่ถือครองในสปอตสามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับหลักประกัน perp ได้ โดยขึ้นอยู่กับพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่กำหนดโดยโปรโตคอล

กลไกการจ่ายเงินทุน

เพื่อยึดราคาสัญญาแบบถาวรกับตลาดสปอตอ้างอิงและป้องกันความแตกต่าง Bluefin จึงดำเนินการชำระเงินทุนเป็นงวดๆ ระหว่างผู้ถือสถานะ long และ short การชำระเงินเหล่านี้จะเกิดขึ้นทุก 8 ชั่วโมง เวลา 00:00 น. 08:00 น. และ 16:00 น. UTC ซึ่งสอดคล้องกับช่วงเวลามาตรฐานอุตสาหกรรมเพื่อความสม่ำเสมอ 

การชำระเงินจะถูกชำระโดยอัตโนมัติบนเครือข่าย: สัญญาอัจฉริยะจะหักหรือเครดิตยอดคงเหลือหลักประกันโดยตรง โดยไม่ต้องดำเนินการใดๆ ด้วยตนเอง เงินทุนที่ยังไม่ได้ชำระจะค่อยๆ สะสมและทบต้นเป็นกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของสถานะ 

กระบวนการชำระบัญชี

การชำระบัญชีช่วยปกป้องเสถียรภาพของโปรโตคอลโดยการปิดสถานะที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด ก่อนที่การขาดทุนจะทำให้หลักประกันลดลงต่ำกว่าระดับที่กำหนดไว้ เมื่ออัตราส่วนมาร์จิ้นของสถานะลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด อันเนื่องมาจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เอื้ออำนวยหรือเงินทุนติดลบ ระบบบริหารความเสี่ยงแบบออนเชนที่ขับเคลื่อนโดย Chaos Labs จะเริ่มดำเนินการชำระบัญชีโดยอัตโนมัติ 

เอ็นจิ้นนี้จะทำการตรวจสอบสุขภาพอย่างต่อเนื่องโดยใช้ข้อมูลโอราเคิลแบบเรียลไทม์ โดยประเมินตำแหน่งเปิดทุกตำแหน่งเทียบกับพารามิเตอร์แบบไดนามิกที่ปรับตามความผันผวนของตลาด (เช่น เกณฑ์ที่สูงขึ้นในช่วง IV สูง)

ประเภทคำสั่งซื้อที่รองรับ

เอกสารประกอบของ Bluefin ระบุชุดประเภทคำสั่งมาตรฐานที่ออกแบบมาเพื่อการซื้อขายตราสารอนุพันธ์โดยเฉพาะ ช่วยให้สามารถจัดการความเสี่ยงได้อย่างละเอียด ซึ่งรวมถึง:

• คำสั่งซื้อในตลาด:ดำเนินการทันทีในราคาที่ดีที่สุดจากสมุดคำสั่งซื้อขายนอกเครือข่าย เหมาะสำหรับการเข้าหรือออกอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีสภาพคล่อง ไม่มีการกำหนดราคา เน้นความเร็วมากกว่าความแม่นยำ
• จำกัด การสั่งซื้อ:กำหนดเกณฑ์ราคาเฉพาะสำหรับการดำเนินการ โดยการซื้อจะเติมที่ราคาเท่ากับหรือต่ำกว่าขีดจำกัด และขายที่ราคาเท่ากับหรือสูงกว่าขีดจำกัด ตัวแปรแบบ Post-only ช่วยให้มั่นใจว่าคำสั่งซื้อขายจะเพิ่มสภาพคล่องโดยไม่ข้ามบัญชี ทำให้ได้รับเงินคืนจากผู้ทำคำสั่งซื้อ (0.02% เทียบกับค่าธรรมเนียมผู้รับ 0.05%)
• คำสั่งหยุดการจำกัด: ตั้งค่าคำสั่งจำกัดเมื่อตลาดถึงราคาหยุด (Stop Order) ซึ่งมีประโยชน์สำหรับการตั้งจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) หรือจุดทำกำไร (Take Profit) ตัวอย่างเช่น คำสั่ง Trailing Stop จะปรับแบบไดนามิกตามการเคลื่อนไหวที่เอื้ออำนวย โดยรักษาระยะห่างจากราคาคงที่
• คำสั่งลดเฉพาะ:จำกัดการดำเนินการให้เหลือเพียงการลดขนาดตำแหน่งที่มีอยู่เท่านั้น เพื่อป้องกันการเพิ่มโดยไม่ได้ตั้งใจระหว่างช่วงความผันผวน ใช้ร่วมกับลิมิตหรือสต็อปเพื่อการปรับสเกลที่แม่นยำ

ประเภทขั้นสูงเพิ่มเติม ได้แก่ แถบเลื่อนแบบเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ (DCA) ซึ่งปรับปรุงใหม่ในเดือนพฤศจิกายน 2025 สำหรับรายการซื้อขายแบบขั้นบันไดอัตโนมัติ และคำสั่งภูเขาน้ำแข็งที่ซ่อนขนาดใหญ่เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อตลาด คำสั่งทั้งหมดได้รับการลงนามโดยลูกค้าผ่านกระเป๋าเงินอย่าง Sui Wallet หรือ zkLogin กระจายสัญญาณไปยังตัวจับคู่แบบไร้แก๊ส และชำระราคาบนเครือข่ายภายในเวลาไม่ถึง 390 มิลลิวินาที เครื่องมือเหล่านี้ซึ่งเป็นมาตรฐานในสถานที่ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ รองรับกลยุทธ์ตั้งแต่การป้องกันความเสี่ยงแบบง่ายไปจนถึงการเก็งกำไรที่ซับซ้อน พร้อมการติดตาม PnL แบบเรียลไทม์ในอินเทอร์เฟซ

การให้กู้ยืมและการกู้ยืม

Bluefin มีฟังก์ชันการให้กู้ยืมและการกู้ยืม ผู้ใช้สามารถจัดหาสินทรัพย์ให้กับตลาดสินเชื่อและรับดอกเบี้ยตามอัตราการใช้ประโยชน์ ผู้กู้วางหลักประกันและจ่ายดอกเบี้ยตามความต้องการของสินทรัพย์นั้นๆ

การค้ำประกันและการชำระบัญชี

การให้กู้ยืมเป็นไปตามกฎการใช้หลักประกันเกิน หากมูลค่าหลักประกันต่ำกว่ามูลค่าที่กู้ยืมมากเกินไป โปรโตคอลจะชำระบัญชีสถานะนั้นผ่านสัญญาอัจฉริยะ กลไกเหล่านี้มีบันทึกไว้ในบทช่วยสอนการให้กู้ยืมและเอกสารอ้างอิงทางเทคนิคของ Bluefin

การบูรณาการกับการซื้อขาย

ในบางกรณี สินทรัพย์ที่จัดหาให้กับตลาดสินเชื่ออาจถูกนำมาใช้เป็นหลักประกันสำหรับกิจกรรมการซื้อขาย ขึ้นอยู่กับประเภทสินทรัพย์และพารามิเตอร์ความเสี่ยงของโปรโตคอล ซึ่งช่วยให้การใช้เงินทุนมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในกลุ่มผลิตภัณฑ์ของ Bluefin

ห้องนิรภัยและกลยุทธ์ผลตอบแทน

Bluefin นำเสนอคลังข้อมูลที่ออกแบบมาสำหรับผู้ใช้ที่กำลังมองหากลยุทธ์แบบพาสซีฟ เอกสารอ้างอิงสาธารณะ:

• “Stable Vault” ซึ่งรวบรวมผลตอบแทนจาก stablecoin
• “BLUE Vault” ซึ่งแจกจ่ายแรงจูงใจที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมของระบบนิเวศ

Vault รวบรวมเงินทุนของผู้ใช้และนำไปใช้ในกลยุทธ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ผลตอบแทนจะกระจายตามสัดส่วนของเงินฝาก กลไกของ Vault แตกต่างกันไปตามประเภทของสินทรัพย์และกลยุทธ์ และถูกกำหนดไว้ในข้อกำหนดของสัญญาอัจฉริยะ

โทเค็นสีน้ำเงินและโทเค็นโนมิกส์

ของชาวพื้นเมือง BLUE Token Generation Event (TGE) เริ่มดำเนินการเมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2024 โดยมีปริมาณโทเคนสูงสุดคงที่ 1 พันล้านโทเคน และมีปริมาณโทเคนหมุนเวียนเริ่มต้น 150 ล้านโทเคน ประโยชน์หลักคือการกำกับดูแล: Staked BLUE ช่วยให้ผู้ถือครองสามารถสร้างและลงคะแนนเสียงในข้อเสนอที่มีผลต่อค่าธรรมเนียม การจดทะเบียนในตลาด และพารามิเตอร์ความเสี่ยง 

อุปทานทั้งหมด 19.68 เปอร์เซ็นต์ถูกจัดสรรให้กับการแจกเหรียญแบบ Airdrop โดย 80 เปอร์เซ็นต์สามารถเรียกร้องได้ที่ TGE และอีก 20 เปอร์เซ็นต์ที่เหลือจะถูกปล่อยออกมาภายในสองเดือน โทเคน Airdrop ที่ไม่ได้รับการเรียกร้องจะถูกส่งคืนไปยังคลัง

การกระจายสินค้า:

• ระบบนิเวศและชุมชน 52 เปอร์เซ็นต์ (รวมแรงจูงใจและการแจกทางอากาศ)
• 28 เปอร์เซ็นต์ของพันธมิตรเชิงกลยุทธ์และนักลงทุน (ระยะเวลาหนึ่งปี สิทธิการได้รับสิทธิ์เชิงเส้นสองปี)
• ผู้สนับสนุนหลักร้อยละ 20 (กำหนดสิทธิ์เหมือนกัน)

บทบาทปัจจุบัน

Bluefin ระบุว่า BLUE เป็นหลักในฐานะโทเค็นการกำกับดูแล ผู้ถือครองสามารถลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการตัดสินใจเกี่ยวกับโปรโตคอล ซึ่งรวมถึง:

• การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างค่าธรรมเนียม
• รายชื่อตลาดใหม่
• การปรับพารามิเตอร์ความเสี่ยง
• การกระจายสิทธิประโยชน์

เกณฑ์การเสนอโครงการกำกับดูแล ช่วงเวลาการลงคะแนน และข้อกำหนดเกี่ยวกับองค์ประชุม ได้รับการบันทึกไว้ในเอกสารประกอบการกำกับดูแลของมูลนิธิ อาจมีการนำยูทิลิตี้โทเค็นเพิ่มเติมเข้ามาผ่านการตัดสินใจด้านการกำกับดูแล แต่เอกสารประกอบที่เผยแพร่ในโปรโตคอลจะเน้นย้ำถึงการกำกับดูแลในฐานะหน้าที่โดยตรง

สถาปัตยกรรมการรักษาความปลอดภัย

Bluefin ระบุว่าสัญญาของบริษัทได้รับการตรวจสอบจากบริษัทรักษาความปลอดภัยบุคคลที่สาม สัญญาอัจฉริยะสามารถเข้าถึงได้โดยสาธารณะ และผู้ใช้จะโต้ตอบกับระบบโดยตรงผ่านธุรกรรมที่ลงนามแล้ว รูปแบบการดำเนินการแบบไฮบริดจะแยกการดำเนินการซื้อขายออกจากการดูแลหลัก ซึ่งได้รับการดูแลผ่านสัญญาอัจฉริยะของ Sui ที่ประมวลผลหลักประกัน สถานะเปิด และการชำระบัญชี

โปรโตคอลนี้เน้นการออกแบบแบบไม่ต้องควบคุมทรัพย์สิน: ผู้ใช้ยังคงควบคุมสินทรัพย์ของตนได้ ยกเว้นในกรณีที่หลักประกันถูกล็อกไว้เพื่อการซื้อขายหรือให้กู้ยืม ประเด็นด้านความปลอดภัยประกอบด้วยความเสี่ยงจากช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ ความพร้อมใช้งานของการจัดการคำสั่งซื้อนอกเครือข่าย และประสิทธิภาพของบล็อกเชนพื้นฐาน

การพัฒนาและกิจกรรมสถาบันที่สำคัญของพิธีสารคืออะไร?

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2025 SUI Group (SUIG) ซึ่งเป็นบริษัทมหาชนที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับระบบนิเวศ Sui ประกาศข้อตกลงเชิงกลยุทธ์กับบลูฟินภายใต้ข้อตกลงนี้ SUIG จะให้ Bluefin กู้ยืมโทเค็น SUI จำนวน 2 ล้านโทเค็น โดย SUIG จะได้รับ 5% จากรายได้จากโปรโตคอลของ Bluefin ชำระเป็น SUI

ความร่วมมือนี้ถูกอธิบายว่าเป็นโครงการริเริ่มด้านสภาพคล่องและการยอมรับ รายงานเกี่ยวกับการประกาศดังกล่าวระบุว่า Bluefin มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนประมาณ 4.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ กลางปี ​​2025 

การอัปเดตผลิตภัณฑ์ที่ประกาศระหว่างวันที่ 11 ถึง 14 พฤศจิกายน 2025 ได้แก่ เครื่องมือจัดการความเสี่ยงที่ได้รับการปรับปรุงใหม่สำหรับตราสารหนี้ถาวร การวิเคราะห์วอลต์ที่ปรับปรุงดีขึ้นด้วยแผนภูมิกำไรและขาดทุน การแก้ไขอินเทอร์เฟซการให้ยืม และการติดตามผลตอบแทนของ DeFiLlama

เมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 2025 Bluefin ได้เปิดตัว Agent Trader ร่วมกับ Beep Labs ซึ่งเป็นตัวแทน AI อัตโนมัติ 5 ราย รวมถึงรายหนึ่งที่ขับเคลื่อนโดย Grok โดยแต่ละตัวจะทำการซื้อขายแบบถาวรด้วยเงินทุนที่ได้รับการคุ้มครอง 2,000 ดอลลาร์ในการแข่งขันระยะเวลา 14 วัน 

ผู้ใช้ที่ฝากเงินอย่างน้อย $100 USDC บนแพลตฟอร์ม Beep จะได้รับผลตอบแทนและคะแนนกระดานผู้นำหากตัวแทนที่ตนเลือกทำผลงานได้ดี

บทบาทของบลูฟินภายในระบบนิเวศสุย

Bluefin เป็นหนึ่งในระบบซื้อขายแบบกระจายศูนย์ที่พัฒนาแล้วมากที่สุดที่ทำงานบน Sui เนื่องจาก Sui รองรับการประมวลผลแบบขนาน ความแม่นยำในการประมวลผลต่ำ และมาตรฐานสัญญาอัจฉริยะแบบประกอบได้ Bluefin จึงถูกวางตำแหน่งให้เป็นจุดยึดหลักสำหรับกิจกรรม DeFi ภายในระบบนิเวศ

ชุดผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายประกอบด้วยการซื้อขายแบบ Spot, Perps, การจัดหาสภาพคล่อง, การให้กู้ยืม และ Vault ช่วยให้ผู้ใช้ Sui มีเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลายกว่าบล็อกเชนที่พึ่งพา AMM หรือโปรโตคอล Swap พื้นฐานเพียงอย่างเดียว เนื่องจาก Bluefin จัดการฟังก์ชันต่างๆ มากมายบนแพลตฟอร์มเดียว สภาพคล่องและความสนใจของผู้ใช้จึงยังคงกระจุกตัวอยู่ แทนที่จะกระจัดกระจายอยู่ในโปรโตคอลขนาดเล็กจำนวนมาก

การเติบโตของการแลกเปลี่ยนยังส่งผลต่อการวัดในระดับเครือข่าย เช่น ปริมาณการซื้อขาย TVL และปริมาณธุรกรรม ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้กันทั่วไปในการประเมินความสามารถในการใช้งาน DeFi ของบล็อคเชน

สรุป

Bluefin คือตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่สร้างขึ้นบน Sui ซึ่งให้การเข้าถึงตลาดสปอต ตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวร การให้กู้ยืม การกู้ยืม และกลุ่มสินทรัพย์สภาพคล่องเข้มข้น Bluefin ใช้รูปแบบไฮบริดที่ผสานการจัดการคำสั่งซื้อขายนอกเครือข่ายเข้ากับการชำระเงินบนเครือข่าย ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายผ่านอินเทอร์เฟซสมุดคำสั่งซื้อขายที่คุ้นเคย ในขณะที่ยังคงควบคุมสินทรัพย์ของตนเองได้โดยไม่ต้องมีผู้ดูแล 

BLUE โทเค็นของแพลตฟอร์มนี้ช่วยสนับสนุนกลไกการกำกับดูแลและการสร้างแรงจูงใจ กิจกรรมและความร่วมมือที่บันทึกไว้บ่งชี้ว่า Bluefin ได้กลายเป็นองค์ประกอบหลักของ DeFi บน Sui ด้วยชุดผลิตภัณฑ์ที่รองรับฟังก์ชันการซื้อขายและสภาพคล่องที่หลากหลาย การออกแบบของ Bluefin เน้นการชำระราคาที่โปร่งใส การควบคุมความเสี่ยงที่ชัดเจน และการบูรณาการเข้ากับสภาพแวดล้อมของ Sui ที่กว้างขึ้น

แหล่งที่มา

• จองทางเว็บไซต์:บลูโทเคโนมิกส์
• ข่าวเผยแพร่ของ BusinessWire:กลุ่ม SUI ร่วมมือกับ Bluefin
• บัญชีบลูฟินเอ็กซ์: การพัฒนาที่สำคัญล่าสุด
• เดฟิลลามา:Bluefin TVL และเมตริก
• กรณีศึกษาของซุย:Bluefin ประสบความสำเร็จในการสร้างปริมาณการซื้อขายนับพันล้านด้วยการย้ายไปที่ SUI