Sui ขยับเข้าใกล้ Wall Street มากขึ้น หลังจาก Bitwise ยื่นเอกสารจัดตั้งกองทุน ETF ต่อ SEC

Bitwise มี ยื่น เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม Bitwise ได้ยื่นเอกสารต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เพื่อเปิดตัวกองทุนรวมดัชนี (ETF) ที่ติดตามโทเค็น SUI เอกสารดังกล่าวเป็นการยืนยันว่า Bitwise วางแผนที่จะเสนอ ETF โทเค็น SUI แบบซื้อขายทันที (Spot ETF) ซึ่งจะถือโทเค็น SUI โดยตรง ทำให้ผู้ลงทุนได้รับผลตอบแทนที่ได้รับการควบคุมผ่านตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม แทนที่จะเป็นตลาดซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี

การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้ Bitwise กลายเป็นหนึ่งในกลุ่มผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนน้อยที่พยายามนำ Sui เข้าสู่ผลิตภัณฑ์ ETF ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ร่วมกับ Grayscale, 21Shares และ Canary Capital 

บริษัท Bitwise ยื่นเอกสารอะไรต่อ ก.ล.ต.?

Bitwise ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 ต่อ SEC เอกสารนี้เป็นขั้นตอนแรกอย่างเป็นทางการที่จำเป็นสำหรับการจัดตั้งกองทุนรวมดัชนี (ETF) ใหม่ในสหรัฐอเมริกา โดยระบุรายละเอียดเกี่ยวกับการดำเนินงานของกองทุน วิธีการถือครองสินทรัพย์ และความเสี่ยงที่นักลงทุนควรเข้าใจ

กองทุนที่เสนอจัดตั้งขึ้นนี้จะให้การลงทุนโดยตรงใน SUI ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมของบล็อกเชน Sui ทำให้เป็น ETF แบบ Spot ซึ่งหมายความว่าจะถือครองสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง แทนที่จะใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรืออนุพันธ์

Bitwise เป็นผู้จัดการสินทรัพย์รายที่สี่ที่ยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF ดัชนีหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมสหรัฐ (SUI) แบบซื้อขายทันที (Spot) โดย Grayscale ยื่นขอไปก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ ขณะที่ 21Shares และ Canary Capital ก็ได้ยื่นข้อเสนอที่คล้ายกันไปแล้วก่อนหน้านี้ในปีนี้

Bitwise ได้เปิดให้บริการ ETF แบบ Spot สำหรับสินทรัพย์คริปโตหลักหลายรายการแล้ว:

• Bitcoin
• Ethereum
• โซลานา
• XRP
• โดชคอยน์

หากได้รับการอนุมัติ SUI จะกลายเป็นสินทรัพย์คริปโตลำดับที่หกที่มี ETF เฉพาะสำหรับตลาดสปอตจากบริษัทนี้

กองทุน ETF ดัชนีหุ้นรวมแบบซื้อขายทันที (Spot SUI ETF) จะทำงานอย่างไร?

กองทุน ETF ของ SUI จะถือครองโทเค็น SUI โดยตรงในนามของนักลงทุน หุ้นของกองทุน ETF จะซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล ทำให้นักลงทุนสามารถซื้อและขายโทเค็น SUI ได้โดยใช้บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไป

โครงสร้างนี้ช่วยขจัดอุปสรรคทั่วไปหลายประการสำหรับนักลงทุนที่ไม่คุ้นเคยกับการใช้กระเป๋าเงินดิจิทัลหรือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต ไม่จำเป็นต้องจัดการคีย์ส่วนตัว โต้ตอบกับโปรโตคอลบนบล็อกเชน หรือดูแลโทเค็นด้วยตนเอง

ตามเอกสารที่ยื่นต่อทางการ Coinbase จะทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลกองทุน Coinbase ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลกองทุน ETF คริปโตหลายกองทุนที่ได้รับการอนุมัติอยู่แล้ว และดำเนินงานภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

เอกสารดังกล่าวระบุเพิ่มเติมว่า Bitwise มีแผนที่จะให้การสนับสนุนดังต่อไปนี้:

• การสร้างและการแลกเปลี่ยนสิ่งของ
• การทำธุรกรรมโดยตรงด้วยโทเค็น SUI แทนการชำระเงินด้วยเงินสดเพียงอย่างเดียว

กระบวนการแลกเปลี่ยนในรูปแบบสิ่งของช่วยให้ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถส่งมอบโทเค็น SUI ให้กับกองทุนโดยตรงเพื่อแลกกับหุ้น ETF หรือรับโทเค็นเมื่อไถ่ถอนหุ้น โครงสร้างนี้มักใช้ใน ETF สินค้าโภคภัณฑ์และคริปโตเคอร์เรนซี เพื่อลดความยุ่งยากในการซื้อขายและข้อผิดพลาดในการติดตาม

กองทุน ETF Bitwise SUI จะมีฟังก์ชันการ Staking หรือไม่?

รายละเอียดที่น่าสนใจอย่างหนึ่งในเอกสารการยื่นขออนุมัติคือ แผนการของ Bitwise ที่จะเปิดให้มีการ Staking สำหรับ SUI ETF การ Staking คือการล็อกโทเค็นเพื่อสนับสนุนการทำงานของเครือข่าย เช่น การตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม เพื่อแลกกับรางวัลโทเค็นเพิ่มเติม

หากนำระบบการฝากเงิน (staking) มาใช้ อาจทำให้ ETF สามารถสร้าง SUI เพิ่มเติมได้เมื่อเวลาผ่านไป ผลตอบแทนเหล่านี้จะเป็นของกองทุนและอาจส่งผลต่อผลตอบแทนของนักลงทุน

การลงทุนใน ETF ได้รับความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยก่อนหน้านี้ ก.ล.ต. เคยตั้งคำถามเกี่ยวกับวิธีการจัดการและการเปิดเผยผลตอบแทนจากการลงทุนใน ETF ซึ่งการตอบสนองของ ก.ล.ต. ต่อประเด็นนี้อาจส่งผลต่อระยะเวลาในการอนุมัติ

เหตุใด Bitwise จึงกำลังดำเนินการเกี่ยวกับ ETF ของ SUI ในตอนนี้?

ความสนใจใน Sui เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อเครือข่ายเติบโตและมีการใช้งานจริงมากขึ้น Sui เป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ออกแบบมาเพื่อรองรับปริมาณงานสูงและความหน่วงต่ำ โดยใช้โมเดลแบบอิงวัตถุที่ช่วยให้สามารถประมวลผลธุรกรรมแบบขนานได้ ซึ่งแตกต่างจากระบบแบบอิงบัญชีที่ใช้โดย Ethereum

จากมุมมองด้านการลงทุน Sui ได้ก้าวมาถึงจุดที่ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่หลายรายมองเห็นสภาพคล่องและความลึกของตลาดที่เพียงพอที่จะสนับสนุนการออกผลิตภัณฑ์ ETF แล้ว

Bitwise ได้นำเสนอการลงทุนใน SUI ผ่านกองทุนดัชนีคริปโตของตนอยู่แล้ว ซึ่งเปิดให้สำหรับนักลงทุนสถาบัน อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์นั้นถือครองสินทรัพย์หลายประเภท การออก ETF แบบแยกต่างหากจะช่วยให้นักลงทุนได้รับการลงทุนเฉพาะใน SUI เท่านั้น

ในปี 2025 ก.ล.ต. ได้อนุมัติหรือตรวจสอบกองทุน ETF คริปโตจำนวนมากขึ้นนอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางที่มีโครงสร้างมากขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล

เมื่อเทียบกับเอกสารการยื่นขอจดทะเบียน ETF ของ SUI อื่นๆ แล้ว เอกสารนี้แตกต่างอย่างไร?

Grayscale, 21Shares และ Canary Capital ต่างยื่นเอกสารเพื่อเสนอขาย ETF ดัชนีหุ้นกู้แปลงสภาพ (SUI) ในตลาดสปอต โดย 21Shares ดูเหมือนจะใกล้เปิดตัวมากที่สุด เนื่องจากได้แก้ไขเอกสารการยื่นขออนุมัติโดยเพิ่มรายละเอียดการดำเนินงานเพิ่มเติมแล้ว

ต้นเดือนนี้ ก.ล.ต. อนุมัติ ETF SUI ที่ใช้เลเวอเรจ 2 เท่า จาก 21Shares กองทุนนี้ซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ TXXS ในตลาด Nasdaq และมีเป้าหมายที่จะให้ผลตอบแทนรายวันเป็นสองเท่าของโทเค็น SUI

ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจดังกล่าวไม่ได้ถือครองหุ้น SUI โดยตรง แต่ใช้ตราสารอนุพันธ์ เช่น สวอปและสัญญาต่างๆ เพื่อติดตามความเคลื่อนไหวของราคา กองทุน ETF ที่มีเลเวอเรจจะเพิ่มผลกำไรและขาดทุน และโดยทั่วไปถือว่ามีความเสี่ยงสูงกว่า

เป็นที่น่าสังเกตว่า ก.ล.ต. มีความระมัดระวังเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์คริปโตที่มีการใช้เลเวอเรจมาโดยตลอด ในแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ หน่วยงานกำกับดูแลได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับกองทุนที่มีเลเวอเรจสามเท่าและห้าเท่า แม้จะมีข้อกังวลเหล่านั้น แต่กองทุน ETF ที่มีเลเวอเรจของ SUI ก็ได้รับการอนุมัติ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงท่าทีด้านการกำกับดูแล

การอนุมัติ ETF ที่ใช้เลเวอเรจ ช่วยในการระบุโอกาสการลงทุนใน ETF ได้หรือไม่?

ไม่โดยตรง แต่เป็นการเพิ่มบริบท ก.ล.ต. ประเมิน ETF แบบซื้อขายทันทีและแบบใช้เลเวอเรจภายใต้เกณฑ์ที่แตกต่างกัน ETF แบบซื้อขายทันทีต้องได้รับการตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของตลาด สภาพคล่อง และความสามารถในการป้องกันการปั่นราคา

ถึงกระนั้น การอนุมัติผลิตภัณฑ์ที่มีการใช้เลเวอเรจซึ่งเชื่อมโยงกับ SUI แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีความมั่นใจที่จะให้มีการอ้างอิงถึงโทเค็นดังกล่าวในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล นอกจากนี้ยังบ่งชี้ว่ากลไกการเฝ้าระวังและการกำหนดราคาถือว่ามีความเหมาะสมในระดับหนึ่ง

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ออกมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปที่ทำให้กองทุน ETF คริปโตเข้าสู่ตลาดได้ง่ายขึ้น มาตรฐานเหล่านี้ลดความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์เป็นรายกรณี ซึ่งก่อนหน้านี้ทำให้การอนุมัติล่าช้า

กองทุน ETF ของ SUI อาจเผชิญกับความท้าทายอะไรบ้าง?

แม้จะมีความคืบหน้า แต่การอนุมัติก็ยังไม่แน่นอน คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มีความระมัดระวังมากขึ้นกับกองทุน ETF คริปโตเคอร์เรนซีแบบซื้อขายทันที (spot crypto ETFs) นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum

ประเด็นสำคัญที่หน่วยงานกำกับดูแลอาจพิจารณา ได้แก่:

• สภาพคล่องในตลาด SUI ทั่วโลก
• การกระจุกตัวของการถือครองโทเค็น
• ความอ่อนไหวต่อการปั่นราคา
• ความน่าเชื่อถือของเกณฑ์มาตรฐานด้านราคา

Sui เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหม่กว่า Bitcoin หรือ Ethereum ซึ่งหมายความว่ามีประวัติการซื้อขายที่สั้นกว่า สิ่งนี้อาจทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับเสถียรภาพของตลาด โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่เกิดความผันผวนสูง

หน่วยงานกำกับดูแลอาจตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับคุณสมบัติการวางเดิมพัน การจัดการดูแลสินทรัพย์ และวิธีที่ ETF จะรับมือกับการอัปเกรดหรือการหยุดชะงักของเครือข่าย

สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศของแม่น้ำซุยอย่างไร?

กองทุน ETF แบบซื้อขายทันทีที่ได้รับการอนุมัติจะไม่เปลี่ยนแปลงวิธีการ เครือข่ายสุ่ย ยังคงใช้งานได้ตามปกติ และจะไม่ส่งผลกระทบต่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม กลไกการตรวจสอบความถูกต้อง หรือระบบโทเค็น

อย่างไรก็ตาม มันอาจเปลี่ยนแปลงวิธีการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ได้ ETF อนุญาตให้กองทุนบำเหน็จบำนาญ ที่ปรึกษา และสถาบันต่างๆ ที่ไม่ได้ใช้โครงสร้างพื้นฐานคริปโตเคอร์เรนซีโดยตรง สามารถลงทุนในสินทรัพย์ประเภทนี้ได้

สำหรับระบบนิเวศของ Sui นั่นหมายความว่า:

• การมีส่วนร่วมของนักลงทุนในวงกว้างขึ้น
• การตรวจสอบประสิทธิภาพเครือข่ายอย่างเข้มงวดมากขึ้น
• ให้ความสำคัญกับความโปร่งใสและการรายงานมากขึ้น

ขั้นตอนต่อไปในกระบวนการของ SEC คืออะไร?

หลังจากยื่นแบบฟอร์ม S-1 แล้ว ก.ล.ต. จะตรวจสอบข้อเสนอและอาจออกข้อคิดเห็นหรือขอให้แก้ไขเพิ่มเติม กระบวนการนี้อาจใช้เวลาหลายเดือนและมักเกี่ยวข้องกับการแก้ไขหลายครั้ง

เหตุการณ์สำคัญ ได้แก่:

• จดหมายแสดงความคิดเห็นและการตอบกลับของ SEC
• การแก้ไขเพิ่มเติมที่เป็นไปได้สำหรับการเปิดเผยข้อมูล
• การเลือกตลาดหลักทรัพย์เพื่อนำหุ้นเข้าจดทะเบียน
• การอนุมัติหรือการปฏิเสธขั้นสุดท้าย

Bitwise ยังไม่ได้เปิดเผยสัญลักษณ์ย่อของ ETF หรือสถานที่จดทะเบียนแต่อย่างใด

สรุป

การที่ Bitwise ยื่นขอเปิดตัวกองทุน ETF สำหรับเหรียญ SUI ถือเป็นอีกก้าวหนึ่งในการขยายตัวของผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตที่ได้รับการควบคุมในสหรัฐอเมริกา กองทุนที่เสนอนี้จะเปิดโอกาสให้นักลงทุนได้สัมผัสกับเหรียญ SUI โดยตรงผ่านโครงสร้าง ETF ที่คุ้นเคย โดยมี Coinbase ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแล และอาจมีฟีเจอร์การ Staking เพิ่มเข้ามาด้วย

แม้ว่าอุปสรรคด้านกฎระเบียบจะยังคงอยู่ การยื่นเอกสารดังกล่าวทำให้ Sui อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์คริปโตขนาดเล็กที่ดึงดูดความสนใจอย่างต่อเนื่องจากผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับว่า ก.ล.ต. ประเมินโครงสร้างตลาด การดูแลรักษา และการวางเดิมพันภายในกรอบของ ETF แบบสปอตอย่างไร

แหล่งข้อมูล

1. บริษัท Bitwise ยื่นเอกสารต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา: การยื่นเอกสาร S-1 สำหรับ SUI ETF

2. เครือข่ายซุยบน X: ประกาศ (ธันวาคม 2025)

3. บทความจาก Sui Blog: 21shares แสดงรายการ 2x Leveraged SUI ETF (TXXS) บน Nasdaq

4. รายงานโดย CoinTelegraphBitwise ยื่นเอกสารต่อ SEC เพื่อเสนอขาย ETF Sui แบบซื้อขายทันที