โทเค็นกระเป๋าเป้กำลังจะมา และการเทขายจะไม่ใช่เรื่องง่าย: นี่คือเหตุผล

การแลกเปลี่ยนกระเป๋าเป้สะพายหลัง ประกาศ บริษัทวางแผนที่จะเปิดตัวโทเค็นจำนวน 1 พันล้านเหรียญในวันจันทร์นี้ โดยใช้โมเดลการแจกจ่ายที่ป้องกันไม่ให้ผู้ก่อตั้งและนักลงทุนรายแรกๆ ได้รับผลกำไรจนกว่าบริษัทจะทำการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในสหรัฐอเมริกาได้สำเร็จ ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตแห่งนี้ ซึ่งก่อตั้งโดยอดีตพนักงานของ FTX จะเปิดตัว 25% ของจำนวนโทเค็นทั้งหมดในงานเปิดตัวโทเค็น (Token Generation Event) โดยโทเค็นที่เหลือจะถูกล็อกไว้เพื่อแลกกับความสำเร็จตามเป้าหมายและข้อกำหนดของ IPO

กรอบแนวคิดโทเคโนมิกส์เชื่อมโยงค่าตอบแทนของผู้บริหารระดับสูงโดยตรงกับความสำเร็จทางธุรกิจที่วัดผลได้ แทนที่จะเป็นตารางการได้รับสิทธิ์ตามระยะเวลา ซีอีโอ อาร์มานี เฟอร์รันเต ระบุ แนวทางนี้ทำให้มั่นใจได้ว่า "การที่คนวงใน 'เทขายหุ้นใส่นักลงทุนรายย่อย' จะเป็นไปไม่ได้" จนกว่าแพลตฟอร์มจะถึงสิ่งที่เขาเรียกว่า "ความเร็วหลุดพ้น"

ปัจจุบัน Backpack ให้บริการส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกประมาณ 48% และวางแผนที่จะบูรณาการระบบการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับบริการคริปโตเคอร์เรนซี รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านการธนาคาร บัญชีสกุลเงินทั่วไป และความสามารถในการซื้อขายหลักทรัพย์

ระบบการแจกจ่ายโทเค็นของ Backpack ทำงานอย่างไร?

โทเค็นจำนวน 1 พันล้านเหรียญแบ่งออกเป็นสามส่วนที่แตกต่างกัน โดยแต่ละส่วนจะปลดล็อกได้ภายใต้เงื่อนไขที่แตกต่างกัน ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้แรงจูงใจของทีมสอดคล้องกับการเติบโตของแพลตฟอร์มในระยะยาว

ในงานเปิดตัวโทเค็น (Token Generation Event) โทเค็นจำนวน 250 ล้านโทเค็นจะพร้อมใช้งานทันที ซึ่งคิดเป็น 25% ของจำนวนโทเค็นทั้งหมด และจะถูกแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม:

• มีการแจกโทเค็นจำนวน 240 ล้านโทเค็นให้กับผู้ถือคะแนนจากซีซั่นที่ 1-4
• ผู้ถือ NFT ของ Mad Lads ได้รับการจัดสรรโทเค็นจำนวน 10 ล้านโทเค็น

ยังไม่มีการประกาศวันจัดงาน TGE อย่างเป็นทางการ แต่ Backpack ระบุว่ารายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับโปรแกรมยูทิลิตี้จะถูกเปิดเผยในเร็วๆ นี้

โทเค็นอีก 375 ล้านโทเค็น คิดเป็น 37.5% ของจำนวนโทเค็นทั้งหมด จะถูกปลดล็อกก่อนการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อบรรลุเป้าหมายสำคัญต่างๆ เป้าหมายเหล่านี้รวมถึงการเปิดให้บริการในภูมิภาคใหม่ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และการแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าด้านกฎระเบียบที่วัดผลได้ ทุกครั้งที่ Backpack ขยายการให้บริการทางภูมิศาสตร์หรือเปิดตัวฟีเจอร์หลัก โทเค็นเพิ่มเติมก็จะพร้อมใช้งานสำหรับผู้ใช้

โทเค็นจำนวน 375 ล้านเหรียญสุดท้ายยังคงถูกล็อกไว้ในงบดุลของบริษัทจนกว่าจะผ่านไปอย่างน้อย 12 เดือนหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ประสบความสำเร็จ โทเค็นเหล่านี้เป็นเงินทุนของบริษัท Backpack และไม่สามารถเข้าถึงได้แม้ว่าบริษัทจะบรรลุเป้าหมายก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ทั้งหมดแล้วก็ตาม

อะไรทำให้โมเดลโทเคโนมิกส์นี้แตกต่างออกไป?

โดยทั่วไปแล้ว โครงการคริปโตแบบดั้งเดิมจะแจกจ่ายโทเค็นให้กับผู้ก่อตั้ง สมาชิกในทีม และนักลงทุนผ่านตารางการทยอยรับโทเค็นตามระยะเวลา โครงสร้างทั่วไปอาจทยอยรับโทเค็นภายในสามถึงสี่ปี โดยมีจุดสิ้นสุดที่หนึ่งปี ซึ่งอนุญาตให้บุคคลภายในเริ่มขายโทเค็นได้โดยไม่คำนึงถึงผลการดำเนินงานของโครงการ

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

โมเดลของ Backpack ขจัดปัญหาการจัดสรรโทเค็นโดยตรงให้กับบุคคลภายในอย่างสิ้นเชิง เฟอร์รานเต้ อธิบายว่า "ไม่มีผู้ก่อตั้ง ผู้บริหาร สมาชิกทีม หรือนักลงทุนร่วมทุนรายใดได้รับการจัดสรรโทเค็นโดยตรงเลยแม้แต่รายเดียว"

แต่ในทางกลับกัน ทีมผู้ก่อตั้งถือหุ้นในบริษัทแม่ และบริษัทเป็นเจ้าของโทเค็นทั้งหมด สมาชิกในทีมจะสามารถรับผลตอบแทนจากโทเค็นได้ก็ต่อเมื่อ Backpack เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หรือมีการขายหุ้นออกไปอีกครั้ง โครงสร้างนี้กำหนดให้บริษัทต้องเข้าถึงตลาดทุนสาธารณะและดำเนินการตามกฎระเบียบอย่างกว้างขวางก่อนที่ผู้ก่อตั้งจะได้รับประโยชน์จากมูลค่าโทเค็นที่เพิ่มขึ้น

แนวทางนี้ช่วยป้องกันการลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือรายย่อยโดยการเชื่อมโยงการออกโทเค็นเข้ากับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่วัดผลได้ เฟอร์รันเตกล่าวว่า "มูลค่าของการเติบโตที่เพิ่มขึ้นจากการปลดล็อกโทเค็นใหม่จะต้องมากกว่าการลดสัดส่วนการถือหุ้นจากการปลดล็อกเหล่านั้นเสมอ" เพื่อให้โมเดลทำงานได้อย่างถูกต้อง

เหตุใด Backpack จึงกำลังดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ในสหรัฐอเมริกา?

Backpack มีเป้าหมายที่จะเป็นแพลตฟอร์มไฮบริดที่นำเสนอทั้งผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบคริปโตและแบบดั้งเดิมผ่านอินเทอร์เฟซเดียว บริษัทกำลังพัฒนาเครือข่ายธนาคารทั่วโลก บัญชีสกุลเงินเฟียตในตลาดหลัก (ดอลลาร์สหรัฐในสหรัฐอเมริกา ยูโรในสหภาพยุโรป เยนในญี่ปุ่น) และความสามารถในการซื้อขายหลักทรัพย์

เฟอร์รานเต้ได้อธิบายวิสัยทัศน์ของบริษัทไว้ดังนี้: 

"เราไม่ได้พยายามสร้างแค่ผลิตภัณฑ์คริปโตที่ยอดเยี่ยมเท่านั้น แต่เรายังพยายามสร้างผลิตภัณฑ์ TradFi ที่ยอดเยี่ยมอีกด้วย" 

ตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้ต้องการให้บริการแก่ผู้ใช้รายย่อย คู่สัญญาที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และลูกค้าสถาบัน ผ่านผลิตภัณฑ์ที่ได้รับอนุญาตในหลายเขตอำนาจศาล

แนวทางที่ให้ความสำคัญกับกฎระเบียบเป็นอันดับแรกนี้ อธิบายได้ว่าทำไมปัจจุบัน Backpack จึงครองส่วนแบ่งตลาดโลกเพียง 48% เท่านั้น บริษัทให้ความสำคัญกับการขอใบอนุญาตที่ถูกต้องมากกว่าการขยายตัวทางภูมิศาสตร์อย่างรวดเร็ว ซึ่งเฟอร์รานเต้เองก็ยอมรับว่า "บางครั้งก็รู้สึกเหมือนวิ่งโดยมีร่มชูชีพอยู่ด้วย"

กำหนดการเสนอขายหุ้น IPO ยังคงไม่แน่นอน เฟอร์รานเต้กล่าวว่า การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ "อาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว อาจเกิดขึ้นช้าลง และที่จริงแล้ว อาจจะไม่เกิดขึ้นเลยก็ได้" ทีมงานได้วางรากฐานมานานกว่าสามปีแล้ว โดยได้ขอใบอนุญาตและสร้างโครงสร้างพื้นฐานในเขตอำนาจศาลต่างๆ

ตามที่ AxiosBackpack กำลังเจรจาเพื่อระดมทุน 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าบริษัทก่อนการระดมทุนอยู่ที่ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจทำให้บริษัทกลายเป็นบริษัทระดับยูนิคอร์นล่าสุดในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี

การบรรลุเป้าหมายการเติบโตจะกระตุ้นการปลดล็อกโทเค็นได้อย่างไร?

โทเค็นก่อนการเสนอขายหุ้น IPO จำนวน 375 ล้านเหรียญจะทยอยปลดล็อกเมื่อ Backpack บรรลุเป้าหมายทางธุรกิจที่กำหนดไว้ การขยายธุรกิจไปยังภูมิภาคต่างๆ หรือการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่แต่ละครั้งจะสร้างโอกาสในการแจกจ่ายโทเค็นเพิ่มเติมให้กับผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่

เฟอร์รันเต้ได้ระบุถึงปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลายประการที่จะนำไปสู่การปลดล็อกศักยภาพ:

• การเปิดตลาดของสหภาพยุโรป
• เปิดตัวในญี่ปุ่น
• ขยายการให้บริการไปยังผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา
• ขอแนะนำตลาดการคาดการณ์
• เพิ่มความสามารถในการซื้อขายหุ้น
• การเปิดตัวบัตรชำระเงิน

กรอบการทำงานนี้มองโทเค็น "เหมือนน้ำมันที่ราดลงบนกองไฟ" โดยใช้การแจกจ่ายใหม่เพื่อกระตุ้นการเติบโตในแต่ละตลาดในลักษณะเดียวกับที่โปรแกรมสะสมแต้มช่วยดึงดูดผู้ใช้ในช่วงสี่ฤดูกาลแรกของตลาดแลกเปลี่ยน

แนวทางที่อิงตามหลักไมล์สำคัญนี้แตกต่างจากโครงการต่างๆ เช่น MegaETH ซึ่งเพิ่งแยก TGE ออกจากการเปิดตัวเมนเน็ต แต่ยังคงใช้กรอบการทำงานที่คล้ายกัน โดยเชื่อมโยงการแจกจ่ายเข้ากับการพัฒนาเครือข่ายและการยอมรับของผู้ใช้ แทนที่จะเป็นตารางเวลาที่กำหนดขึ้นเอง

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Backpack Exchange?

อาร์มานี เฟอร์รันเต้ โซลานา Backpack Exchange ก่อตั้งโดยนักพัฒนาซอฟต์แวร์ และ Tristan Yver อดีตผู้บริหารของ FTX ทีมงานประกอบด้วยอดีตพนักงาน FTX คนอื่นๆ ที่ลาออกก่อนหรือระหว่างการล่มสลายของตลาดแลกเปลี่ยนในเดือนพฤศจิกายน 2022

ความเชื่อมโยงกับ FTX ช่วยให้เข้าใจถึงความสำคัญของ Backpack ในการป้องกันการเทขายโดยใช้ข้อมูลภายใน ความล้มเหลวครั้งใหญ่ของ FTX ซึ่งเกี่ยวข้องกับการใช้เงินทุนของลูกค้าในทางที่ผิดและการบัญชีที่ฉ้อฉล ได้ทำลายมูลค่าของผู้ใช้ไปหลายพันล้านดอลลาร์ โครงสร้างของ Backpack ป้องกันผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันโดยการรับประกันว่าทีมผู้ก่อตั้งจะไม่สามารถดึงมูลค่าจากโทเค็นได้ เว้นแต่บริษัทจะประสบความสำเร็จในฐานะนิติบุคคลที่ได้รับการกำกับดูแลและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

สรุป

โมเดลโทเคโนมิกส์ของ Backpack ขจัดระบบการจัดสรรหุ้นแบบเดิมที่ผูกติดกับผู้บริหารภายใน โดยการเชื่อมโยงค่าตอบแทนของทีมงานทั้งหมดเข้ากับส่วนแบ่งในบริษัท แทนที่จะเป็นการถือครองโทเค็นโดยตรง โทเค็นจำนวน 1 พันล้านเหรียญจะถูกแจกจ่าย 25% ในช่วงเปิดตัวให้กับสมาชิกชุมชนที่มีอยู่เดิม ปลดล็อก 37.5% ผ่านเป้าหมายการเติบโตที่วัดผลได้ และสงวน 37.5% สุดท้ายไว้จนกว่าจะผ่านไปอย่างน้อยหนึ่งปีหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO 

โครงสร้างนี้ป้องกันไม่ให้ผู้ก่อตั้งได้รับผลกำไรก่อนที่จะสร้างแพลตฟอร์มทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแลและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งให้บริการทั้งตลาดคริปโตและตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ว่าแนวทางนี้จะดึงดูดผู้ใช้มากขึ้นหรือสร้างแรงบันดาลใจให้เกิดโมเดลที่คล้ายคลึงกันในอุตสาหกรรมหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับความสามารถของ Backpack ในการดำเนินการตามแผนงานด้านกฎระเบียบที่ทะเยอทะยานและบรรลุเป้าหมายการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ตามแผนที่วางไว้

แหล่งข้อมูล

1. แลกเปลี่ยนกระเป๋าเป้บน Xโพสต์เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์

2. อาร์มานี เฟอร์รันเต้ บน Xโพสต์เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์

3. รายงานโดย Axiosข่าวเด็ด: Backpack Exchange ระดมทุนด้วยมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์

4. รายงานโดย CoinTelegraph: ตลาดซื้อขายคริปโต Backpack เตรียมเปิดตัวโทเค็นที่มีเงื่อนไขการปลดล็อกขึ้นอยู่กับเป้าหมายการเสนอขายหุ้น IPO