Circle กำลังพิจารณาสร้างโทเค็นดั้งเดิมสำหรับบล็อกเชน Arc ของตน: สิ่งที่เราทราบในขณะนี้

วงกลม กำลังพิจารณาที่จะเปิดตัวโทเค็นดั้งเดิมสำหรับ อาร์คบล็อคเชนความเป็นไปได้ที่จะมีโทเค็น Arc ดั้งเดิมได้รับการยืนยันโดย Jeremy Allaire ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของบริษัท เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026

อัลแลร์กล่าวว่า Circle กำลัง "สำรวจอย่างต่อเนื่อง" ว่าโทเค็นจะสามารถสนับสนุนแรงจูงใจ การกำกับดูแล ความปลอดภัย และประโยชน์ใช้สอยบน Arc ได้อย่างไร เขากล่าวเสริมว่าบริษัทกำลังพัฒนาความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการทำงานของโทเค็นดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการเปิดเผยชื่อ สัญลักษณ์ โทเค็นโนมิกส์ วันเปิดตัว การแจกโทเค็นฟรี หรือแผนการแจกจ่ายใดๆ

แม้ว่าความเป็นไปได้จะเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ แต่ข้อเสนอดังกล่าวยังอยู่ระหว่างการพิจารณาภายใน

Arc Blockchain คืออะไร และเหตุใดจึงมีความสำคัญต่อ Stablecoin?

Arc เป็นระบบเปิด เข้ากันได้กับ EVM บล็อกเชนเลเยอร์ 1 สร้างโดย Circle ผู้ออก USDCเครือข่ายนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อรองรับการเงินที่ใช้ Stablecoin เป็นหลัก การชำระเงินขององค์กร การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น และแอปพลิเคชันประสิทธิภาพสูง เช่น การชำระเงินอัตโนมัติระหว่างเครื่องจักร

Circle ประกาศเปิดตัว Arc ในเดือนสิงหาคม 2025 โดยมีรายละเอียดดังนี้ เครือข่ายทดสอบสาธารณะจะเปิดตัวในวันที่ 28 ตุลาคม 2025ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ เครือข่ายทดสอบได้ประมวลผลธุรกรรมไปแล้วกว่า 166 ล้านรายการ โดยเฉลี่ยประมาณ 2.3 ล้านรายการต่อวัน และมีเวลาการทำงานเกือบ 100% ผู้เข้าร่วมจากสถาบันกว่า 100 ราย รวมถึงธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และบริษัทเทคโนโลยี ได้ทดสอบเครือข่ายแล้ว

เมนเน็ตมีกำหนดเปิดตัวในปี 2026 และในระยะแรกจะดำเนินการภายใต้ระบบ แบบจำลองฉันทามติการพิสูจน์อำนาจ (Proof-of-Authority หรือ PoA) ดำเนินการโดยพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ได้รับการคัดเลือก Circle ระบุว่าเครือข่ายอาจเปลี่ยนไปใช้รูปแบบกระจายอำนาจมากขึ้นในอนาคต

คุณสมบัติทางเทคนิคหลักของ Arc ประกอบด้วย:

• การสิ้นสุดที่แน่นอนในระดับเสี้ยววินาที โดยเฉลี่ยประมาณ 0.5 วินาที
• USDC เป็นโทเค็นก๊าซหลักในปัจจุบัน ซึ่งให้ค่าธรรมเนียมที่คาดการณ์ได้เป็นสกุลเงินดอลลาร์
• การควบคุมความเป็นส่วนตัวระดับสถาบัน
• เครื่องมือเพิ่มสภาพคล่องอัตราแลกเปลี่ยนและสัญญาแลกเปลี่ยนอะตอม
• การทำงานร่วมกันผ่านโปรโตคอลการถ่ายโอนข้ามเครือข่าย (CCTP) ของ Circle
• การผสานรวมกับ Circle Mint, Gateway และ Circle Payments Network

โดยรวมแล้ว Arc ถูกออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการใช้งานเป็นเหรียญ Stablecoin ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล มากกว่าการใช้งานแบบกระจายอำนาจทั่วไป

เหตุใด Circle จึงกำลังพิจารณาสร้าง Native Token สำหรับ Arc?

ระหว่างการประชุมแถลงผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 อัลแลร์กล่าวว่า:

ค้นพบโครงการอันน่าตื่นเต้น...

โครงการอันน่าสัญญา...

(โฆษณา)

บทความต่อ...

“เรากำลังดำเนินการสำรวจโทเค็น Arc อย่างต่อเนื่อง ผมคิดว่าเป็นการสำรวจที่ดีมาก เรากำลังทำความเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าโทเค็นสามารถมีบทบาทสำคัญในการให้แรงจูงใจแก่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย การกำกับดูแล ความปลอดภัย ประโยชน์ใช้สอย และสิ่งอื่นๆ บนเครือข่าย Arc ได้อย่างไร ดังนั้นการสำรวจจึงยังคงดำเนินต่อไป เราไม่ได้สื่อสารเกี่ยวกับกรอบเวลาหรือรายละเอียดใดๆ เพราะเรายังอยู่ในขั้นตอนการสำรวจอยู่”

ก่อนหน้านี้ Circle เคยกล่าวถึงแนวคิดนี้ในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2025 โดยระบุว่ากำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการเปิดตัวโทเค็นดั้งเดิมบน Arc เพื่อสนับสนุนการมีส่วนร่วมในเครือข่ายและสร้างความสอดคล้องระหว่างผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

จากคำแถลงต่อสาธารณะ ฟังก์ชันที่ตั้งใจไว้ของโทเค็นดั้งเดิมอาจรวมถึงแรงจูงใจสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ การกำกับดูแลบนบล็อกเชน การมีส่วนร่วมด้านความปลอดภัยหาก Arc เปลี่ยนจาก Proof-of-Attribute (PoA) ไปเป็น Delegated Proof-of-Stake หรือโมเดลฉันทามติที่คล้ายกัน และประโยชน์ใช้สอยทั่วไปในบริการเครือข่ายต่างๆ 

ในปัจจุบัน USDC ทำหน้าที่เป็นโทเค็นค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (gas token) โทเค็นดั้งเดิมใดๆ ก็ตามจะไม่สามารถเข้ามาแทนที่ USDC สำหรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในรูปแบบปัจจุบันได้ แต่จะเข้ามาเสริมโมเดลเศรษฐกิจของเครือข่ายเมื่อการกำกับดูแลและการมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (validator) พัฒนาขึ้น

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของ Circle ไม่ได้กล่าวถึงโทเค็นดังกล่าวในส่วนไฮไลท์หลัก มีการกล่าวถึงเพียงในส่วนการเปิดเผยความเสี่ยง โดยระบุว่าการเปิดตัวโทเค็นดั้งเดิมใดๆ ก็ตามจะนำมาซึ่งความเสี่ยงเพิ่มเติม

โทเค็นดั้งเดิมจะเข้ากับโมเดลเศรษฐกิจของ Arc ได้อย่างไร?

ปัจจุบัน Arc ใช้ USDC เป็นโทเค็นค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (gas token) หลัก โครงสร้างนี้ช่วยให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสามารถคาดการณ์ได้และกำหนดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นทางเลือกในการออกแบบที่สอดคล้องกับกรณีการใช้งานการชำระเงินในระดับองค์กร

หากมีการเปิดตัว โทเค็นดั้งเดิมอาจมีบทบาทที่แตกต่างจาก USDC ในเครือข่าย Layer-1 หลายแห่ง โทเค็นดั้งเดิมช่วยรักษาความปลอดภัยของฉันทามติ สนับสนุนแรงจูงใจของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และช่วยให้สามารถลงคะแนนเสียงในการกำกับดูแลได้ หาก Arc เปลี่ยนจาก PoA ไปสู่ระบบฉันทามติแบบกระจายอำนาจมากขึ้น โทเค็นอาจถูกนำมาใช้สำหรับการวางเดิมพันและการเลือกผู้ตรวจสอบความถูกต้อง

โมเดลดังกล่าวจะนำมาซึ่งความเสี่ยงมาตรฐานของบล็อกเชน รวมถึงความผันผวนของราคา การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล และข้อพิจารณาด้านความปลอดภัย เอกสารที่ Circle ยื่นต่อ SEC ระบุถึงความไม่แน่นอนเหล่านี้ว่าเป็นความเสี่ยงในอนาคต

เควิน เลห์ตินิตี ซีอีโอของ Borderless เคยกล่าวไว้ว่า การเพิ่ม "เครือข่าย Stablecoin" ใหม่ๆ อาจเสี่ยงต่อการสร้างระบบการชำระเงินที่กระจัดกระจายภายใต้แบรนด์ใหม่ เขาให้เหตุผลว่า การทำงานร่วมกันและการเชื่อมต่อจะช่วยผลักดันการเงินแบบเปิดไปข้างหน้าได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าการเปิดตัวโทเค็นหรือเครือข่ายใหม่ๆ ความคิดเห็นของเขาเน้นย้ำถึงการถกเถียงในอุตสาหกรรมที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับว่าโครงสร้างพื้นฐานใหม่จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพหรือเพิ่มความกระจัดกระจาย

มีความเสี่ยงและข้อควรพิจารณาด้านกฎระเบียบอะไรบ้าง?

Circle ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความไว้วางใจจากสถาบัน รูปแบบ PoA เริ่มต้นของ Arc การมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานที่ผ่านการตรวจสอบ และความสอดคล้องกับกฎหมาย Stablecoin ของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางนี้

การเปิดตัวโทเค็นดั้งเดิมอาจดึงดูดการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา การจำแนกประเภทของโทเค็น ไม่ว่าจะเป็นโทเค็นยูทิลิตี้ โทเค็นกำกับดูแล หรือโทเค็นหลักทรัพย์ จะส่งผลต่อข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

เอกสารที่ Circle ยื่นต่อสาธารณะเตือนว่า การเปิดตัวโทเค็นใดๆ อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน กฎระเบียบ และตลาดเพิ่มเติม ยังไม่มีการยืนยันที่จะดำเนินการต่อไป

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปกับ Arc และโทเค็นที่มีศักยภาพของมัน?

เป้าหมายสำคัญถัดไปที่ได้รับการยืนยันสำหรับ Arc คือการเปิดตัว mainnet ในปี 2026 การสื่อสารอย่างเป็นทางการของ Circle มุ่งเน้นไปที่ความพร้อมของโครงสร้างพื้นฐาน การรับสมัครสถาบัน และประสิทธิภาพการชำระเงินด้วย stablecoin

การตัดสินใจอย่างเป็นทางการใดๆ เกี่ยวกับโทเค็นดั้งเดิมคาดว่าจะเปิดเผยในการประชุมรายงานผลประกอบการในอนาคต ในเอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล หรือผ่านช่องทางอย่างเป็นทางการของ Circle และ Arc ในขณะนี้ โทเค็น Arc ยังคงเป็นเพียงแนวคิดที่อยู่ระหว่างการประเมินมากกว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์ที่เปิดใช้งานแล้ว

ในระหว่างนี้ การพัฒนาของ Arc ยังคงมุ่งเน้นไปที่การสร้างเครือข่าย Layer-1 ที่รองรับ Stablecoin โดยเฉพาะ มีการมีส่วนร่วมจากสถาบัน และมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่คาดการณ์ได้ โทเค็นดั้งเดิมที่เสนอกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาในฐานะกลไกที่มีศักยภาพสำหรับการกำกับดูแล แรงจูงใจ และความปลอดภัย แต่ยังไม่มีการตัดสินใจเปิดตัว สำหรับตอนนี้ การเปิดตัว mainnet ของ Arc ในปี 2026 คือขั้นตอนต่อไปที่บริษัทกำหนดไว้

แหล่งที่มา:

• การลงทุน: บันทึกการประชุมรายงานผลประกอบการของ Circle ฉบับเต็ม
• เดอะดีเฟียนท์: Circle เปิดเผยแผนสำหรับ Native Arc Token
• บล็อกวงกลม: ประกาศเกี่ยวกับ Arc Blockchain